ก.ล.ต.สหรัฐฯ สั่งชะลอการเปิดตัวกองทุน Prediction Market ETF หรือกองทุนทายผลเหตุการณ์จริง แม้ครบกำหนดพิจารณาแล้ว จับตาเทรนด์การลงทุนใหม่ที่ให้รายย่อยเข้าถึงง่ายเหมือนซื้อขายหุ้น แต่ยังแฝงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่นักลงทุนต้องระวัง

ดูเหมือนว่านักลงทุนสายเก็งกำไรที่รอคอยการมาถึงของผลิตภัณฑ์การลงทุนรูปแบบใหม่จะต้องรอกันไปก่อน เมื่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ตัดสินใจชะลอการอนุมัติกองทุน ETF ที่เชื่อมโยงกับ “ตลาดทายผล” (Prediction Market ETFs) ซึ่งเดิมทีมีกำหนดจะเปิดตัวภายในสัปดาห์นี้ออกไปก่อน

ย้อนกลับไปเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา บริษัทจัดการกองทุนอย่าง Roundhill Investments, GraniteShares และ Bitwise ได้ยื่นเอกสารขอเปิดตัวกองทุน ETF มากกว่า 20 กองทุน ที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรจาก “เหตุการณ์ในโลกจริง” ได้ ไม่ว่าจะเป็นผลการเลือกตั้ง, ภาวะเศรษฐกิจถดถอย, การปลดพนักงานของบริษัทเทคฯ หรือแม้แต่ราคาน้ำมันดิบ

ตามกฎของ SEC กองทุน ETF จะมีผลบังคับใช้โดยอัตโนมัติเมื่อครบ 75 วันนับจากวันที่ยื่นเอกสาร ซึ่งกำหนดการดังกล่าวตรงกับสัปดาห์นี้พอดี แต่ทาง SEC ขอเลื่อนออกไปก่อน เนื่องจากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมจากผู้ออกกองทุนเกี่ยวกับกลไกการทำงานและการเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าววงในระบุว่าการชะลอครั้งนี้น่าจะเป็นเพียงเหตุการณ์ชั่วคราวเท่านั้น

***ทำความรู้จัก “กองทุน ETF ทายผล” 

เพื่ออธิบายให้เข้าใจง่าย ตลาดทายผล (Prediction Market) คือแพลตฟอร์มที่ให้นักลงทุนเข้ามาวางเงินเดิมพันว่าเหตุการณ์หนึ่งๆ จะเกิดขึ้นหรือไม่ (ผลลัพธ์มีแค่ ใช่/ไม่ใช่) ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์ม Kalshi ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมาธิการการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ซึ่งสัญญาเหล่านี้จะจ่ายเงิน 1 ดอลลาร์สหรัฐหากเหตุการณ์นั้นเกิดขึ้นจริง แต่ถ้าไม่เกิดขึ้น นักลงทุนก็จะไม่ได้อะไรเลย

ความนิยมของตลาดทายผลพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก หลังจากที่แพลตฟอร์มอย่าง Kalshi และ Polymarket สามารถทายผลว่า “โดนัลด์ ทรัมป์” จะชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 ได้อย่างแม่นยำ ด้วยความร้อนแรงนี้ ผู้จัดตั้งกองทุนจึงปิ๊งไอเดียที่จะนำตลาดทายผลมาบรรจุลงในรูปแบบของ “กองทุน ETF” เพื่อให้นักลงทุนรายย่อย สามารถซื้อขายได้ง่ายดายเหมือนกับการซื้อขายหุ้นทั่วไป โดยไม่ต้องไปเปิดบัญชีหรือทำความเข้าใจระบบที่ซับซ้อนของแพลตฟอร์มทายผลโดยตรง

***ความเสี่ยงที่ยังต้องจับตา 

แม้กองทุนรูปแบบนี้จะดูน่าตื่นเต้น แต่ก็มีความเสี่ยงสูงมากที่ระบุไว้ในเอกสารยื่นขออนุมัติของ SEC ทางผู้ออกกองทุนได้เตือนถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากกฎระเบียบใหม่ๆ รวมถึง “ความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้น” เกี่ยวกับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน (Insider trading) 

นอกจากนี้ นักการเมืองสหรัฐฯ บางส่วนยังแสดงความกังวลว่า การเปิดให้ทายผลเหตุการณ์อย่างสงครามหรือความขัดแย้งทางการทหาร อาจเป็นแรงจูงใจที่ก่อให้เกิดความรุนแรงตามมาได้

ที่สำคัญ หากผลลัพธ์ของเหตุการณ์ที่นำมาทายผลนั้นเกิดข้อพิพาทหรือมีการแก้ไขข้อมูลในภายหลัง นักลงทุนที่สูญเสียเงินไปแล้วจะไม่สามารถเรียกร้องสิทธิใดๆ ได้เลย  ซึ่งถือเป็นความเสี่ยงที่อาจทำให้ขาดทุนอย่างหนัก

อย่างไรก็ดี บรรดาผู้เชี่ยวชาญในตลาดยังคงมองโลกในแง่บวก Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนจาก Bitwise เปรียบเทียบว่า นวัตกรรมอย่างกองทุน ETF บิตคอยน์ ก็เคยต้องผ่านการตรวจสอบที่ยาวนานแบบนี้เช่นกันกว่าจะเปิดตัวสำเร็จ 

ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญบางส่วนชี้ว่า กองทุน ETF ทายผลนี้ อาจกลายเป็นเครื่องมือสำคัญที่นักลงทุนสถาบันใช้เพื่อบริหารความเสี่ยง ในพอร์ตการลงทุนของตนเองได้ในอนาคต

ที่มา : reuters.com