Strategy เปิดงบโค้งแรกขาดทุนสุทธิ 1.25 หมื่นล้านดอลลาร์ จากผลกระทบทางบัญชีเซ่นบิตคอยน์ร่วงหนัก แต่ยังคงเดินหน้ากว้านของเข้าพอร์ตผ่าน STRC ขณะที่ล่าสุด บิตคอยน์ดีดกลับ 82,000 ดอลลาร์ดันพอร์ตพลิกกำไรกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ 

บริษัท Strategy เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสแรก พบว่ามีผลขาดทุนสุทธิ 1.25 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ สาเหตุหลักไม่ได้มาจากการขาดทุนทางธุรกิจทั่วไป แต่มาจาก “ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการประเมินมูลค่า” (Unrealized Markdown) ของบิตคอยน์ที่บริษัทถือครองอยู่ ซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 1.44 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยในช่วงไตรมาสดังกล่าว ราคาบิตคอยน์ได้ร่วงลงกว่า 25% จากระดับ 90,000 ดอลลาร์ ลงมาอยู่ที่ 65,000 ดอลลาร์  

แม้จะบันทึกตัวเลขขาดทุนอย่างหนักในหน้าบัญชี แต่ผู้บริหารของบริษัทยังคงมองเห็นความสำเร็จ โดยเฉพาะจากการระดมทุนผ่าน “STRC” ซึ่งเป็นเครื่องมือสำคัญที่บริษัทใช้หาเงินมาซื้อบิตคอยน์เพิ่มทุกสัปดาห์ 

ในปีนี้ STRC สามารถระดมทุนไปได้แล้วถึง 5.58 พันล้านดอลลาร์ จากยอดการระดมทุนรวมทั้งหมด 1.16 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยเงินส่วนนี้ถูกใช้เป็นแหล่งทุนหลักสำหรับการเข้าซื้อบิตคอยน์รายสัปดาห์ของบริษัท

Phong Le ซีอีโอของ Strategy ระบุว่า STRC เป็นโมเดลสินเชื่อดิจิทัลที่มีกระแสตอบรับดี สภาพคล่องสูง และมีความผันผวนต่ำ โดยเครื่องมือนี้คือ หุ้นบุริมสิทธิ (Preferred Stock) ที่ถูกออกแบบมาให้มีราคาซื้อขายใกล้เคียงกับราคาพาร์ที่ 100 ดอลลาร์ และสามารถปรับอัตราเงินปันผลเพื่อรักษาระดับราคาเอาไว้ได้ ปัจจุบัน นักลงทุนที่ซื้อหุ้นนี้จะได้รับผลตอบแทนในรูปเงินปันผลสูงถึง 11.5% ต่อปี  

อย่างไรก็ตาม โมเดลนี้ยังเป็นที่ถกเถียงในหมู่นักวิเคราะห์ โดยฝ่ายวิจารณ์มองว่านี่เป็นเพียงการออกหุ้นหมุนเวียนไปมา และบางรายถึงขั้นเปรียบเทียบกับแชร์ลูกโซ่ ขณะที่ฝ่ายสนับสนุนมองว่า เป็นวิธีที่ฉลาดในการเปลี่ยนความต้องการผลตอบแทนของนักลงทุน ให้กลายเป็นการถือครองบิตคอยน์ทางอ้อม ด้านผู้บริหารด้านการลงทุนจาก Bitwise เปรียบเทียบว่า STRC เป็นเหมือนหุ้นบุริมสิทธิที่ซื้อขายได้เหมือนหุ้นทั่วไป แต่ให้ปันผลเสมือนการถือพันธบัตร 

ในท้ายที่สุด สถานการณ์ของ Strategy ก็พลิกกลับมาสดใสอีกครั้ง เมื่อราคาบิตคอยน์ได้พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนที่เกือบ 82,000 ดอลลาร์ในวันอังคารที่ผ่านมา  ส่งผลให้พอร์ตการลงทุนของบริษัทกลับมามี “กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง” (Unrealized Gain) เกือบ 5 พันล้านดอลลาร์ 

ที่มา : theblock.co