XRP ได้ความชัดเจนครั้งใหญ่ด้านกฎเกณฑ์ หลังหน่วยงานกำกับของสหรัฐฯ ระบุชัดในเอกสารใหม่ว่าอยู่ในกลุ่ม “digital commodities” ไม่ใช่หลักทรัพย์ในตัวมันเอง พร้อมส่งสัญญาณเปลี่ยนวิธีมองมูลค่าและความเสี่ยงของคริปโทฯ ทั้งตลาด

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ (CFTC) ออกแนวตีความร่วมเมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2026 วางกรอบใหม่ในการประเมินคริปโทฯ โดยหันมาโฟกัสที่ “การทำงานของสินทรัพย์” และ “ที่มาของมูลค่า” มากกว่าการใช้แนวบังคับคดีเป็นตัวตั้งแบบเดิม 

กรอบใหม่นี้นิยามว่า digital commodity คือสินทรัพย์ที่มูลค่าขับเคลื่อนจากการทำงานของเครือข่ายและกลไกอุปสงค์-อุปทาน ไม่ได้พึ่งพาการบริหารขององค์กรใด และไม่ได้ให้สิทธิทางการเงิน เช่น การแบ่งกำไร หรือความเป็นเจ้าของกิจการ 

ภายใต้เกณฑ์นี้ XRP ถูกระบุชื่อโดยตรงร่วมกับสินทรัพย์หลัก เช่น Bitcoin, Ether, Solana และ Cardano โดยเอกสารย้ำชัดว่า สินทรัพย์ประเภทนี้ “ไม่ใช่หลักทรัพย์” เพราะไม่มีลักษณะทางเศรษฐกิจแบบหลักทรัพย์ และไม่เข้าข่ายเครื่องมือการเงิน เช่น investment contract  

การจัดประเภทดังกล่าวสะท้อนว่า หน่วยงานกำกับมองมูลค่าของ XRP ว่ามาจาก “การใช้งานเครือข่ายแลพกลไกตลาด” มากกว่าสิทธิหรือสัญญาที่ผูกกับผู้ออกเหรียญ 

ในเชิงกฎหมาย แนวทางใหม่นี้สอดคล้องกับคำตัดสินของศาลสหรัฐฯ ในปี 2023 ที่ชี้ว่า ตัว XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์โดยตัวมันเอง แต่การขายบางรูปแบบ โดยเฉพาะกับนักลงทุนสถาบัน อาจเข้าข่าย investment contract ได้ ขณะที่การซื้อขายบนกระดานสาธารณะไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ 

การตีความในปี 2026 จึงถือเป็นการ “ตอกย้ำกรอบเดิมให้ชัดขึ้น” โดย XRP จะไม่ถูกมองเป็นหลักทรัพย์เมื่อทำหน้าที่เป็น digital commodity และไม่เชื่อมโยงกับสัญญาการลงทุน 

อย่างไรก็ตาม หน่วยงานยังย้ำว่า “รูปแบบการเสนอขาย” ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ หากมีการสร้างความคาดหวังจากการบริหาร ก็อาจยังเข้าข่ายกฎหมายหลักทรัพย์ได้

ด้าน Stuart Alderoty ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Ripple ออกมาแสดงความเห็นผ่านแพลตฟอร์ม X ว่า “เรารู้มาตลอดว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์ และตอนนี้ SEC ก็ยืนยันชัดแล้วว่ามันคืออะไร: สินทรัพย์ดิจิทัลประเภทสินค้าโภคภัณฑ์ (digital commodity) ขอขอบคุณคณะทำงานด้านคริปโทฯ ที่ช่วยผลักดันให้เกิดความชัดเจน ซึ่งเป็นสิ่งที่ทั้งตลาด นักลงทุน และผู้พัฒนาเฝ้ารอมานาน” Alderoty ระบุ 

ที่มา : news.bitcoin