บล.เอเซียพลัส : PR9 แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 23.00 บาท

3Q69 สะดุดสั้น พื้นฐานยังแกร่ง Flash Points • คาดกำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 237 ล้านบาท +6.0%YoY และ +28.5%QoQ สอดคล้องกับ รายได้ รพ.ที่คาดเติบโต 5.1%YoY และ 9.3%QoQ ได้แรงหนุนจากผู้ป่วยไทย ทั้งกลุ่ม โรคตามฤดูกาลและเคสซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น แม้ช่วงปลาย ก.ย. จะได้รับผลกระทบจากน้ำท่วม ในกรุงเทพฯ ส่งผลให้ผู้ป่วยนอกบางส่วนเลื่อนเข้ารับบริการ ขณะที่รายได้ผู้ป่วยต่างชาติ อ่อนตัวเล็กน้อยจากฐานสูงในปีก่อนและความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม การเติบโตต่อเนื่องของผู้ป่วยเมียนมาร์ช่วยชดเชยผลกระทบได้บางส่วน • Gross Margin คาดอยู่ที่ 36.9% เพิ่มขึ้นจาก 36.5% ใน 3Q68 และ 35.7% ใน 2Q69 จากการเติบโตของรายได้ ควบคู่กับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้ค่าเสื่อมราคา จะเพิ่มขึ้นตามการลงทุนในอุปกรณ์ทางการแพทย์ใหม่ เช่น Bi-Plane Angiography และ HBOT ขณะที่การควบคุมค่าใช้จ่ายและการไม่มีรายการพิเศษเหมือนไตรมาสก่อน ส่งผลให้ SG&A/Sales ลดลงเหลือ 18.9% จาก 19.8% ใน 3Q68 และ 20.3% ใน 2Q69 แม้ไม่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีเช่นเดียวกับปีก่อน Impact Insight • หากผลประกอบการ 3Q69 เป็นไปตามคาด กำไรสุทธิ 9M69 จะคิดเป็นราว 72% ของ ประมาณการทั้งปี สะท้อนความสามารถในการเติบโตท่ามกลางปัจจัยกดดันระยะสั้น โดยฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 842 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3%YoY บนรายได้ รพ. 5,445 ล้านบาท เติบโต 5.1%YoY สะท้อนพื้นฐานธุรกิจที่ยังแข็งแกร่ง • สำหรับ 4Q69 คาดกำไรสุทธิเติบโต YoY และทรงตัว QoQ โดยได้แรงหนุนจาก Pent-up Demand หลังสถานการณ์น้ำท่วมคลี่คลาย รวมถึงการฟื้นตัวของผู้ป่วยกาตาร์ตั้งแต่ เดือน ต.ค. นอกจากนี้ไตรมาสสุดท้ายยังเป็น High Season ของธุรกิจตรวจสุขภาพ ซึ่ง ได้การตอบรับดีจากลูกค้าใหม่ และจะเป็นปัจจัยสนับสนุนผลประกอบการในช่วงปลายปี Execution • คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 23.00 บาท โดยมองว่าผลกระทบจากน้ำ ท่วมและการชะลอตัวของผู้ป่วยตะวันออกกลางใน 3Q69 เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว ขณะที่ 4Q69 มีแนวโน้มฟื้นตัว จากการกลับมาของผู้ป่วยไทย, ผู้ป่วยต่างชาติ และปัจจัยฤดูกาล ของธุรกิจตรวจสุขภาพ ประกอบกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการขยาย ฐานลูกค้าใน UAE และอินโดฯ ซึ่งจะช่วยหนุนการเติบโตในระยะยาว จัดทำโดย : ประสิทธิ์ รัตนกิจกมล ,IAA,CFA,CISA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิค เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 025917 หทัยชนก มูลวงศ์, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 064324

บล.เอเซียพลัส : PR9 แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 23.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ภาวะตลาดหุ้นจีน : ดัชนี เซี่ยงไฮ้ คอมโพสิต (^SHI) — 26 ต.ค. 2569

ITC จ่อบุ๊ครายได้ `เฟลป์ส เพ็ท โปรดักส์`ในสหรัฐฯ ตั้งแต่ พ.ย.นี้ - มั่นใจผลงาน Q4/69 โต

โอสถสภาฉลอง 135 ปี ตอกย้ำรากฐานแห่งความเชื่อมั่น พร้อมเติบโตเคียงข้างผู้บริโภคและสังคมไทย

Popular

GULF แจ้ง`ยุพาพิน วังวิวัฒน์` ลาออกบอร์ด - CFO ตั้ง `สมิทธ์ พนมยงค์` คุมการเงินแทน มีผล 26 ต.ค.69

ดาวโจนส์ปิดลบ 652 จุด จับตาผลประกอบการบิ๊กเทค-ผลประชุมเฟด

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 26 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 26 ตุลาคม 2569

ITC ทุ่มงบกว่า 5 พันลบ. ปิดดีลซื้อกิจการ `PTH` ผู้ผลิต-จำหน่ายอาหารสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ

Related

บล.กรุงศรี : PR9 แนะนำ Buy ที่ TP27F 24.0 บาท