บล.พาย : CPF แนะนำ ซื้อเก็งกำไร มูลค่าเหมาะสม 25.2 บาท

CPF (BUY : Fair Price : Bt 25.20) : 2H26 ราคาเนื้อสัตว์ฟื้นโดยเฉพาะสุกรเรายังคงแนะนำ “ซื้อ” มีปัจจัยบวกจากแนวโน้มผลประกอบการงวด 2H26 ที่จะได้รับผลดีจากราคาเนื้อสัตว์ในประเทศอย่างสุกรและไก่ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาเหนือกว่า 70 บาท/กก. และ 44 บาท/กก. จากระดับ 61 บาท/กก. และ 37 บาท/กก. ใน 2Q26 ที่ผ่านมา ขณะที่ต้นทุนหลัก อย่างข้าวโพดจะเริ่มเข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยวทำให้ราคาอ่อนตัวลง ด้านการนำเข้าไก่จากจีน ทาง CPF ให้ข้อมูลว่าอยู่ในช่วงเริ่มต้นพิจารณา ยังต้องใช้เวลาอีกสักพัก สำหรับกำไรสุทธิ 2Q26 ลดลงตามคาดจากผลกระทบของราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง ทั้งนี้ CPF ประกาศจ่ายเงินปันผล 1H26 0.45 บาท/หุ้น XD 31 ส.ค. จ่าย 11 ก.ย. 2Q26 กำไรสุทธิ 4,076 ล้านบาท (-61%YoY,-16%QoQ)• CPF มีกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 4,076 ล้านบาท (-61%YoY,-16%QoQ) ถ้าไม่รวมรายการพิเศษที่เป็นยอดขายทุนกว่า 498 ล้านบาทจะมีกำไรปกติ 4,574 ล้านบาท (-58%YoY,+6%QoQ) เทียบกับปีก่อนยังถูกกดดันจากราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง ส่วนดีขึ้นจาก 1Q26 เป็นผลตามฤดูกาล แม้ต้นทุนจะถูกกดดันจากวัตถุดิบการเลี้ยงที่เพิ่มขึ้น • รายได้ที่ 147,186 ล้านบาททรงตัวจาก 2Q25 โดยดีขึ้นในกลุ่มธุรกิจในต่างประเทศทั้งสัตว์บกและสัตว์น้ำ และดีขึ้น 8%QoQ จากผลดีของอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลง การส่งออกไก่ที่ดีขึ้น และราคาสุกรในไทยเพิ่มขึ้นได้ 3%QoQ มาชดเชยกับราคาไก่ที่ลดลง 8%QoQ • กำไรขั้นต้นที่ 15% ลดลงจาก 19.8% ใน 2Q25 จากราคาสุกรที่ลดลงรวมกับต้นทุนที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะราคาข้าวโพด (+7%YoY) และ 15.6% ใน 2Q26 จากต้นทุนการเลี้ยงที่เพิ่มขึ้นอย่าง ข้าวโพด (+18%QoQ) และ กากถั่วเหลือง (+5%QoQ) สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ 12,497 ล้านบาท (-4%YoY,+5%QoQ) เทียบกับปีก่อนยังเป็นผลจากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ทำต่อเนื่องส่วนเพิ่มขึ้นจาก 1Q26 ส่วนหนึ่งเกิดจากค่าขนส่งตามน้ำมันทีเพิ่มขึ้น • ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนคาดที่ 1,218 ล้านบาท (-66%YoY, -11%QoQ) ลดลงแรงจากปีก่อนเพราะธุรกิจสุกรที่จีนผ่าน CTI ยังขาดทุนกว่า 2,000 ล้านบาท ส่วนลดลงจาก 1Q26 เกิดจากส่วนแบ่งจาก CPALL และ CPAXT ที่ลดลง ดอกเบี้ยจ่าย 12,497 ล้านบาท (-4%YoY,-5%QoQ) • รวม 1H26 CPF มีกำไรสุทธิ 8,951 ล้านบาท (-53%YoY) 2H26 ราคาฟื้น โดยเฉพาะสุกรในประเทศแนวโน้มช่วง 2H26 คาดได้รับผลดีจากราคาเนื้อสัตว์ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะสุกรในประเทศที่ล่าสุดขึ้นมาสูงถึงระดับ 70 บาท/กก. หลังจากผลผลิตลดลงจากโรคระบาดที่เกิดในช่วง 1H26 เช่น เดียวกับราคาไก่ ที่ปรับขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 44 บาท/กก. ขณะที่ราคาข้าวโพดแม้จะสูงกว่าปีก่อนแต่จะเริ่มเห็นการลดลงจาก 1H26 ได้เพราะเข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยวและจะเริ่มมีข้าวโพดนำเข้าจากสหรัฐฯ เข้ามา ซึ่งจะหนุนผลประกอบการให้ปรับตัวดีขึ้นได้จาก 1H26 ได้ แนวโน้มฟื้นตัว คงกำไรทั้งปีไว้เท่าเดิมกำไรสุทธิในช่วง 1H26 คิดเป็นสัดส่วน 46% ของกำไรทั้งปีที่เราคาดไว้ที่ 19,634 ล้านบาท แต่ด้วยราคาเนื้อสุกรที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาด และทำให้แนวโน้ม 2H26 จะดีกว่าที่เราเคยคาดไว้ก่อนหน้านี้ ดังนั้นเราจึงยังคงกำไรทั้งปีไว้เท่าเดิม ส่วนประเด็นนำเข้าไก่จากจีนยังต้องใช้เวลาพิจารณาอีกสักพัก คำแนะนำการลงทุนด้วยราคาเนื้อสัตว์ที่ปรับตัวเพิ่ม เราจึงคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 25.2 บาท (0.8XPBV’26E) CPF ประกาศจ่ายเงินปัน 1H26 จำนวน 0.45 บาท/หุ้น XD 31 ส.ค. จ่าย 11 ก.ย. Analyst: Dome KunprayoonsawadRegistration No.10196Email: dome.ku@pi.financial

บล.พาย : CPF แนะนำ ซื้อเก็งกำไร มูลค่าเหมาะสม 25.2 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

TVH เผยผลประกอบการครึ่งปีแรก 2569 กำไรโตแข็งแกร่งกว่า 102% ผลการดำเนินงานการบริการประกันภัยเติบโตกว่า 34%

ดัชนีเชื่อมั่นอุตฯ ก.ค. แตะ 90.0 ตลาดรถ EV หนุน คาดฟื้นต่อ ชงรัฐหนุน Biofuel–ลดเสี่ยงการค้า–เติมทุน SMEs

EPG ร่วมงาน Earnings Call (OPPDAY) ให้ข้อมูลสรุปผลประกอบการไตรมาส 1 ปีบัญชี 69/70 (เม.ย.69 - มิ.ย.69)

ARECO บี.กริม เพาเวอร์ ผนึก TransCo ลุยขายไฟโซลาร์ 50MW ในฟิลิปปินส์

CJ MORE ผนึก “เทพลีลา” บุก ม.หอการค้าไทย ลุยแคมเปญ “คำต้องเชื่อม”

Popular

PTT Station เอาใจสมาชิกบลูพลัส ลดราคาน้ำมัน 1 บาท/ลิตร ทุกชนิด 19-20 ส.ค.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (19/08/69)

ดาวโจนส์ปิดลบ 116 จุด กลุ่มเทคฯ ร่วงกดตลาด หลังบอนด์ยีลด์พุ่ง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 19 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 19 สิงหาคม 2569

Related

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 51 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย KGI

บล.บัวหลวง : CPF มุมมองต่อการประชุมนักวิเคราะห์

บล.กรุงศรี : CPF แนะนำ Neutral ที่ TP27F 25 บาท