บล.เอเซียพลัส : SJWD แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 12.50 บาท

ฐานกำไรใหม่ พร้อมรับทุกสถานการณ์ Flash Points • การปรับขึ้นของราคาน้ำมันดีเซลในรอบล่าสุด แม้จะทำให้ต้นทุนขนส่งกลับมาอยู่ในระดับสูง แต่ผลกระทบต่อ SJWD จำกัดกว่าช่วงสงครามก่อนหน้า เนื่องจากไม่ได้เกิดภาวะขาดแคลน น้ำมัน ขณะที่บริษัทสามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้าได้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ส่งผลให้ ธุรกิจขนส่งยังรักษาระดับกำไรได้ดีท่ามกลางต้นทุนพลังงานที่ผันผวน • แนวโน้มไตรมาส 3 ยังอยู่ในเกณฑ์แข็งแกร่ง โดยธุรกิจ B2B Transport ทำได้ดีกว่าแผน ขณะที่ Auto Logistic , Freight และ Dangerous Goods ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ส่วน ธุรกิจห้องเย็นอ่อนตัวลง จากการลดสต๊อกของลูกค้าทูน่า แต่คาดว่าจะฟื้นตัวในไตรมาส 4 นอกจากนี้ ยังมีโอกาสเห็นความชัดเจนของดีล M&A เกิดขึ้นช่วงปลายปี และเดินหน้าจัดตั้ง Alpha REIT ต้นปี 2570 ซึ่งเป็นอีกปัจจัยสำคัญในการปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ในอนาคต Impact Insight • เบื้องต้นฝ่ายวิจัยประเมินกำไรไตรมาส 3 น่าจะทำได้ราว 320-360 ล้านบาท แม้ลดลงจาก จุดสูงสุดในไตรมาส 2 ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังเติบโตเด่นจากปีก่อนมากกว่า 25% และอยู่ ในระดับที่สอดคล้องกับฐานกำไรใหม่ของบริษัท สะท้อนว่าการเติบโตในช่วงที่ผ่านมาไม่ได้ เกิดจากปัจจัยชั่วคราวเพียงอย่างเดียว แต่ได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของธุรกิจ หลัก รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่ยังอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง • ในระยะถัดไป ประเด็นที่ต้องติดตามจะอยู่ที่ความสามารถในการยกระดับกำไรผ่านการเพิ่ม ประสิทธิภาพการดำเนินงานมากกว่าการเติบโตของปริมาณงาน โดยบริษัทคาดว่าจะเริ่ม รับรู้ผลประโยชน์จากการรวมระบบบัญชีและ ERP ซึ่งช่วยลดค่าใช้จ่ายได้ราว 50 ล้านบาท ต่อปี ควบคู่กับการลดต้นทุนทางการเงินจากการรีไฟแนนซ์หนี้ ขณะที่ดีล M&A ที่อยู่ ระหว่างดำเนินการ รวมถึงแผนจัดตั้ง Alpha REIT ซึ่งมีสินทรัพย์ใน Pipeline มูลค่าหลาย พันล้านบาท จะเป็น Catalyst สำคัญ ที่ช่วยขยายฐานกำไรและปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ใน ปี 2570 มากกว่าการพึ่งพาการฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียว Execution • คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 12.50 บาท โดยมองว่าจุดเด่นของ SJWD อยู่ที่การ ยกระดับฐานกำไรของธุรกิจหลักอย่างต่อเนื่อง ผ่านการปรับปรุง Margin ของธุรกิจขนส่ง การลดต้นทุนจากการรวมระบบภายในองค์กร และการลดภาระดอกเบี้ย ซึ่งเป็นปัจจัยที่มี ความยั่งยืนมากกว่าการเติบโตจากปัจจัยภายนอก ขณะที่ความคืบหน้าของ M&A และ Alpha REIT ยังเป็น Upside สำคัญที่ช่วยเสริมการเติบโตและสร้างมูลค่าเพิ่มในระยะถัดไป จัดทำโดย : ประสิทธิ์ รัตนกิจกมล IAA,CFA,CISA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิค เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 025917

บล.เอเซียพลัส : SJWD แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 12.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

TOP20 หุ้น JUMP+ ปีนี้ถูก NVDR ซื้อเพิ่มสูงสุด ดันราคาหุ้นบวกเฉลี่ย 36%

IMF เตือนทั่วโลกเร่งลดขาดดุลงบประมาณ หวั่นหนี้จ่อทะลุ 100% ของ GDP เร็วกว่าคาด

Popular

เปิดมุมมองโบรกฯ หลังฟิทช์ ปรับเพิ่ม Outlook ไทย สู่ `Stable` ปลดล็อกความเสี่ยง Downgrand - สกัดแรงขายต่างชาติ

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 กันยายน 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 95 จุด กังวลเงินเฟ้อ, กลุ่มชิปหนุน S&P500-แนสแดคปิดบวก

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 21 กันยายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/09/69)

Related