บล.ทิสโก้ : AEONTS แนะนํา “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 112.00 บาท

AEONTS : กําไร 2Q : สัญญาณคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอลง และเงินปันผลระหว่างกาลสูงขึ้น บริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) ประกาศผลประกอบการ 2Q เมื่อวานนี้ 7 ต.ค. 2026 หลังตลาดปิด โดยมีกําหนดจัดการประชุมแถลงผลประกอบการในเช้าวันนี้เวลา 9:30 น. และตามด้วยการประชุมนักวิเคราะห์ (ออนไลน์) เวลา 10:30 น. ด้านล่างคือ ประเด็นสําคัญจากการพิจารณาผลประกอบการเบื้องต้นของเรา ประเด็นสําคัญจากผลประกอบการ 2QFY26 (มิ.ย. 2026-ส.ค. 2026) : กําไรสุทธิสอดคล้องกับประมาณการของเรา (+4%) แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาด : AEONTS รายงานกําไรสุทธิ รายไตรมาสที่ 642 ล้านบาท ลดลง 19% YoY และ QoQ โดยมีสาเหตุหลักจาก Credit cost หรือค่าใช้จ่ายสํารองสําหรับหนี้เสียที่สูงขึ้น ผลประกอบการสอดคล้องกับประมาณการของเรา แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดประมาณ 15% กําไรสุทธิ 1HFY26 ลดลง 8.2% YoY มาอยู่ที่ 1.44 พันล้านบาท และคิดเป็น 46% ของประมาณการทั้งปีของเรา (เราปรับลดประมาณการกําไรลง 5.8% ในรายงาน Preview ก่อนหน้านี้) คุณภาพสินทรัพย์เริ่มแสดงสัญญาณอ่อนแอลงสอดคล้องกับเศรษฐกิจที่ซบเซา : สอดคล้องกับที่เราคาดไว้ก่อนหน้านี้ NPL ในเชิงมูลค่าเพิ่มขึ้น 4.8% QoQ มาอยู่ที่ 5.01 พันล้านบาท โดยส่วนของ Stage 2 ก็เพิ่มขึ้น QoQ เช่นกัน สะท้อนถึงภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซา พอร์ตสินเชื่อรวมลดลง -1.2% QoQ (และ -4.4% YoY) มาอยู่ที่ 84.4 พันล้านบาท ซึ่งไม่ได้ช่วยให้อัตรา NPL ดีขึ้น โดยอัตรา NPL เพิ่มขึ้นเป็น 5.93% ใน 2QFY26 จาก 5.59% ในไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่เมื่อพิจารณาเฉพาะงบการเงินเฉพาะกิจการ อัตรา NPL ก็เพิ่มขึ้นเป็น 5.60% จาก 5.20% ใน 1Q Credit cost เพิ่มขึ้นเป็น 9.77% จาก 7.67% ใน 1QFY26 และ 8.64% ใน 2QFY25 เราเชื่อว่า AEONTS ไม่ได้ใช้ Management overlay ซึ่งเราประเมินอยู่ที่ประมาณ 340 ล้านบาท Loan loss coverage ratio ทรงตัวในวงกว้างที่ 165.8% เทียบกับ 166.8% ในปีก่อน การเติบโตของสินเชื่อยังคงซบเซา : สินเชื่อส่วนบุคคลลดลง -1.0% QoQ และ -4.4% YoY มาอยู่ที่ 4.03 หมื่นล้านบาท ขณะที่สินเชื่อบัตรเครดิตลดลง -1.8% QoQ และ -9.0% YoY มาอยู่ที่ 32.9 พันล้านบาท สินเชื่อเช่าซื้อหดตัวเป็นครั้งแรก โดยลดลง -2.7% QoQ แต่เพิ่มขึ้น +10.9% YoY มาอยู่ที่ 11.0 พันล้านบาท พอร์ตสินเชื่อที่อ่อนแอลงส่งผลกดดันรายได้ โดยรายได้ดอกเบี้ยลดลง -3.2% QoQ และ -8.9% YoY มาอยู่ที่ 4.04 พันล้านบาท รายได้จากการเรียกเก็บหนี้สูญคืน กําไรจากสินทรัพย์ที่ตัดจําหน่าย และค่าใช้จ่ายในการบริหารและการขาย (SG&A) ที่ลดลงช่วยสนับสนุนกําไรสุทธิ : รายได้จากการเรียกเก็บหนี้สูญคืนเพิ่มขึ้น 4.5% YoY และทรงตัว QoQ ที่ 616 ล้านบาท นอกจากนี้ AEONTS บันทึกกําไรจากสินทรัพย์ที่ตัดจําหน่ายปีละ 2 ครั้งจํานวน 144 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ค่าใช้จ่าย SG&A ยังคงมีแนวโน้มลดลง โดยลดลง -8.1% QoQ และ -6.2% มาอยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท เงินปันผลระหว่างกาลสูงกว่าคาด และมีการประชุมแถลงผลประกอบการในเช้าวันนี้ : AEONTS ประกาศเงินปันผลระหว่างกาล (1HFY26) ที่ 3.0 บาท/หุ้น เทียบกับเงินปันผล 1HFY25 ที 2.55 บาท/หุ้น ซึ่งบ่งชี้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลต่อปีอยู่ที่ 6.6%, อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (PBV) ย้อนหลังอยู่ที่ 0.8 เท่า และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ที่ 11% AEONTS จะจัดการประชุมแถลงผลประกอบการออนไลน์ต่อสาธารณะในเวลา 9:30 น. วันนี้ ผ่านลิงก์ที่ส่งไปยัง SET (www.set.or.th) โดยจะมีการประชุมกับนักวิเคราะห์ตามมาในเวลา 10:30 น. ทั้งนี้ เราคงคําแนะนํา “ถือ” สําหรับ AEONTS โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 112.00 บาท

บล.ทิสโก้ : AEONTS แนะนํา “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 112.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ตลท. เล็งปรับ `ธุรกรรม TRS` จาก Foreign เป็นพอร์ตโบรกฯ - รับ SET ก.ย.ร่วง จากน้ำท่วม

Popular

เปิดโผ 25 หุ้น จาก 7 อุตสาหกรรมศักยภาพ คว้าโอกาสทอง รับไทยเจ้าภาพประชุม IMF - World Bank 2026

ดาวโจนส์ปิดลบ 344 จุด บอนด์ยีลด์พุ่งกดตลาด

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 8 ตุลาคม 2569

GULF เปิดขายหุ้นกู้ดิจิทัลชูดอกเบี้ย 2.80% อายุ 7 ปี ผ่านเป๋าตัง เริ่ม 19 ต.ค. ลงทุนขั้นต่ำ 1,000 บาท

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 8 ตุลาคม 2569

Related

ส่องกล้อง AEONTS : กำไรโค้ง 2 ร่วง-โบรกฯ หั่นเป้า คุ้มหรือไม่ถ้าแลกกับปันผลดี ?