บล.ฟิลลิป : CRC แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 33.25 บาท

ครึ่งปีหลังเข้าช่วงเก็บเกี่ยวผลประโยชน์หลังปรับโครงสร้างKey Point :CRC รายงานกำไร 2Q69 แข็งแกร่ง 2,044 ล้านบาท พุ่ง 78.9% y-y จากความสำเร็จในการปรับพอร์ตเพื่อหยุดรับรู้ผลขาดทุนจาก Nguyen Kim ในเวียดนาม และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเต็มไตรมาสจาก JD Sports Thailand ขณะที่ภาพรวมครึ่งปีหลังมีโตต่อผ่านการขยายสาขา Tops อย่างต่อเนื่อง และการเปิดห้าง GO! ในเวียดนามเพิ่มอีก 2 แห่งรับฤดูกาลท่องเที่ยว อีกทั้งการเข้าซื้อ Maxvalu เป็นส่วนเร่งเครือข่ายโดยไม่ต้องรอการลงทุน ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 33.25 บาท แนะนำ “ซื้อ” กำไร 2Q69 เติบโตโดดเด่นหลังการปรับพอร์ต . CRC รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 2,044 ล้านบาท เพิ่มขึ้นสูงถึง 78.9% y-y หากพิจารณากำไรหลัก (Core NPAT) จะเติบโตโดดเด่นถึง 124% y-y เมื่อเทียบกับฐานเฉพาะไทยและเวียดนามในปีก่อน ปัจจัยหลักมาจากการปรับพอร์ตโฟลิโอเชิงกลยุทธ์ที่เสร็จสิ้นการขายธุรกิจ Nguyen Kim (NK) ในเวียดนามเมื่อเดือนเมษายน ทำให้บริษัทไม่ต้องรับรู้ผลขาดทุนอีกต่อไป รวมถึงการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก JD Sports Thailand เข้ามาเต็มไตรมาสด้วย. ด้านอัตรากำไรขั้นต้น (GP Margin) ขยายตัวขึ้น 170 bps มาอยู่ที่ 25.6% จากการบริหารจัดการส่วนผสมสินค้าและสต็อกที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินยังลดลงถึง 17% จากการลดภาระหนี้สินสุทธิลงกว่า 2 หมื่นล้านบาทในรอบปีที่ผ่านมา. ส่วนรายได้หลัก (Core Revenue) อยู่ที่ 60,128 ล้านบาท เติบโต 3.6% y-y นำโดยกลุ่ม Food และ Fashion ที่ยังขยายตัวได้ดี ครึ่งปีหลังเข้าช่วงเก็บเกี่ยวผลประโยชน์หลังปรับโครงสร้าง . สำหรับภาพรวมในช่วงครึ่งปีหลัง CRC มุ่งเน้นการเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากการปรับโครงสร้างธุรกิจ . การขยายสาขา (Food) : ในประเทศไทยยังคงเดินหน้าขยายสาขา Tops และ Tops Daily ต่อเนื่อง โดยเฉพาะรูปแบบแฟรนไชส์ร่วมกับ Shell สำหรับในประเทศเวียดนามบริษัทเตรียมเปิด GO! Hypermarket สาขา Dan Phuong ในไตรมาสที่ 3 และ สาขา Tuyen Quang ในไตรมาสที่ 4 ซึ่งจะทำให้ปีนี้สามารถเปิดไฮเปอร์มาร์เก็ตขนาดใหญ่ในเวียดนามได้รวม 3 แห่งตามเป้าหมาย. กลยุทธ์กลุ่ม Fashion และการรุกตลาดสินค้าพรีเมียม: กลุ่ม Fashion ภายใต้ CMG จะนำแบรนด์ใหม่เข้ามาทำตลาดเพิ่มเติม ขณะที่กลุ่ม Hardline มุ่งขยาย Auto1 ให้ครบ 50 สาขา. เข้าซื้อกิจการ Maxvalu: CRC ได้เข้าซื้อหุ้น 100% ในอิออน ไทยแลนด์ ครอบคลุม 33 สาขา ถือเป็น Strategic Fit ที่ช่วยขยายเครือข่ายกลุ่ม Food ได้ทันทีโดยไม่ต้องรอสร้างใหม่ 2-3 ปี โดยมีแผนจะ Rebranding เป็น "Tops" ทั้งหมด และใช้จุดแข็งเรื่อง "ครัวกลาง" ของ Maxvalu มาเสริมแกร่งสินค้าอาหารพร้อมทาน (RTE) ให้กับ Tops อีกกว่า 170 สาขา โดยตั้งเป้าพลิกฟื้นให้มีกำไร (EBIT Positive) ภายในปี 2570 ปรับไปใช้ราคาปี 2570 ที่ 33.25 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” . ปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 2570 ด้วยวิธี SOTP ที่ 33.25 บาท เปรียบเทียบกับราคาตลาดปัจจุบันที่ 29.00 บาท พบว่ามีส่วนต่างราคาอยู่ที่ 14.6% เมื่อรวมกับคาดการณ์เงินปันผลที่ 0.70 บาท ต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield 2.4% ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” นภศักดิ์ ศรีศักดา, IAA นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #098318 โทร : +66 2 153 9200 #5513

บล.ฟิลลิป : CRC แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 33.25 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

EPG ร่วมงาน Earnings Call (OPPDAY) ให้ข้อมูลสรุปผลประกอบการไตรมาส 1 ปีบัญชี 69/70 (เม.ย.69 - มิ.ย.69)

ARECO บี.กริม เพาเวอร์ ผนึก TransCo ลุยขายไฟโซลาร์ 50MW ในฟิลิปปินส์

CJ MORE ผนึก “เทพลีลา” บุก ม.หอการค้าไทย ลุยแคมเปญ “คำต้องเชื่อม”

สรุป Earnings Call : ATLAS มั่นใจ Q3 ฟื้น ดัน LPG โต 10-12% ทุ่มงบลงทุน 1.5 พันลบ.ลุยขยายสถานี-ร้านค้า

บอนด์ระยะยาวทั่วโลกเผชิญแรงขาย! เงินเฟ้อ-หนี้รัฐบาล-ลงทุน AI กดดันยีลด์พุ่งในรอบหลายปี

Popular

PTT Station เอาใจสมาชิกบลูพลัส ลดราคาน้ำมัน 1 บาท/ลิตร ทุกชนิด 19-20 ส.ค.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (19/08/69)

ดาวโจนส์ปิดลบ 116 จุด กลุ่มเทคฯ ร่วงกดตลาด หลังบอนด์ยีลด์พุ่ง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 19 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 19 สิงหาคม 2569

Related

บล.เอเซียพลัส : CRC แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 37.00 บาท

บล.บัวหลวง : CRC มุมมองต่อการประชุมนักวิเคราะห์

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : CRC แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 32 บาท