บล.เอเซียพลัส : AP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 10.00 บาท

ยอดโอนฯ ที่แข็งแกร่ง จะหนุนกำไร 2Q69 Flash Points • 2Q69 คาดกำไร 1.05 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.3% yoy และ 16.2% qoq ดีกว่าคาดเดิมที่ กำไรทรงตัวจากปีก่อน ขับเคลื่อนจากยอดโอนฯ ของบริษัทเองสูงถึง 1.03 หมื่นล้านบาท สูงสุดเป็นอันดับ 2 รองจาก 1Q65 ที่ 1.06 หมื่นล้านบาท โดยเติบโต 6.8% yoy และ 11.5% qoq มาจากการส่งมอบต่อเนื่องของ Backlog แนวราบ และการโอนฯ บางส่วน ของยอดขายแนวราบใหม่ที่เกิดขึ้นในไตรมาสเดียวกัน ทำให้ประเมินยอดโอนฯ แนวราบ รวม 9.5 พันล้านบาท และคอนโดฯ 850 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการโอนฯ ต่อเนื่องของ คอนโดฯ ใหม่ Good Day สุขุมวิม 93 และ Aspire อิสรภาพ สเตชั่น • แม้การแข่งขันสูงและมีการใช้กลยุทธ์ด้านราคา แต่ส่วนผสมการโอนฯ ที่มีสัดส่วน โครงการแนวราบใหม่และคอนโดฯ ใหม่ซึ่งมีมาร์จิ้นดีขึ้น คาดช่วยให้ Gross Margin ขายฯ อยู่ที่ 29.2% ใกล้เคียงปีก่อน และเพิ่มขึ้นจาก 28.1% ใน 1Q69 Impact Insight • ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการกำไรปี 2569 ลง 4.5% เพื่อสะท้อนความระมัดระวังต่อทิศทาง มาร์จิ้นที่อาจต่ำกว่าคาดจากกลยุทธ์ด้านราคา ส่งผลให้กำไรปีนี้เท่ากับ 4.5 พันล้าน บาท (+4.5% YoY) หากกำไร 2Q69 เป็นไปตามคาด จะทำให้กำไร 1H69 อยู่ที่ 1.95 พันล้านบาท (+4.5% YoY) คิดเป็น 43.3% ของประมาณการกำไรทั้งปี • กำไร 2H69 จะดีกว่า 1H69 โดยทยอยเพิ่มขึ้นรายไตรมาสใน 3Q69 และต่อเนื่อง 4Q69 ซึ่งจะเป็นจุดสูงสุดของปี หนุนจากแนวราบที่มี Backlog สิ้น 2Q69 รอรับรู้รายได้ราว 1.6 หมื่นล้านบาท และการเปิด 22 โครงการแนวราบใหม่ มูลค่า 2.48 หมื่นล้านบาทใน 2H69 ส่วนใหญ่เปิด 3Q69 รวม 16 โครงการ มูลค่า 1.66 หมื่นล้านบาท ขณะที่คอนโดฯ จะมี 3 โครงการสร้างเสร็จใหม่ (JV 2 โครงการ) มูลค่า 9.3 พันล้านบาท ยอดจองเฉลี่ย 71% โดย ไฮไลท์คือ Rhythm เจริญนคร ไอคอนิค (JV) มูลค่า 5 พันล้านบาท ขายแล้ว 85% ซึ่งจะ เริ่มส่งมอบปลาย 3Q69 ช่วยผลักดันยอดโอนฯ และส่วนแบ่งกำไรเติบโตดีขึ้น Execution • อิง PER 7 เท่า ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2569 ที่ 10.00 บาท (PER 7 เท่า) คงแนะนำซื้อ จาก 1) ราคาหุ้นมี upside 26%, PER ซื้อขาย 5 เท่า และคาด Div Yield ปีนี้จูงใจ 6.6% ต่อปี 2) ทิศทางกำไร 2Q69 ที่ยังแข็งแรง และเติบโตสวนทางกับกลุ่มฯ ซึ่งคาดกำไรลดลง yoy และ 3) กำไรมีโมเมนตัมเชิงบวกต่อเนื่องใน 2H69 จัดทำโดย : นวลพรรณ น้อยรัชชุกร, CISA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิค เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 019994

บล.เอเซียพลัส : AP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 10.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

สรุป Earnings Call : TISCO รับสินเชื่อปีนี้ไม่โต หลังสงคราม–เงินเฟ้อกระทบ เดินหน้าสร้างรายได้ตลาดทุน–ประกันแทน

จับตาประชุมเฟดสัปดาห์นี้ โจทย์ใหญ่ “น้ำมันพุ่ง-ภาษีทรัมป์-AI” คาดมีโอกาสเฟดเสียงแตกสูง

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 27 กรกฎาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 235 จุด หลังราคาน้ำมันย่อตัว, แนสแดคปิดลบ นลท.กังวลบิ๊กเทคฯ ลงทุน AI

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (27/07/69)

HMPRO กำไรทะลัก Q2/69 แตะ 1.59 พันลบ. โต 14% สูงกว่าตลาดคาด ส่วน 6 เดือนแรก กำไร 2.99 พันลบ.

`เอกนิติ` เตือนไทยจะเผชิญวิกฤติเงินเฟ้อ - ขาดดุลบัญชีเดินสะพัด จากราคาน้ำมันพุ่งสูง

Related