บล.บัวหลวง : CRC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 34.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :CRC - เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น.กำไรปี 2027 มีโอกาสดีกว่าตลาด จากผลอัตรากำไรเริ่มออกดอกผล. เราคาดกำไรหลักปี 2027 ของ CRC จะอยู่ที่ 1.03 หมื่นล้านบาท (+10% YoY) สูงกว่าตลาดราว 5% แม้สมมติรายได้โตเพียง 2.4% ต่ำกว่าตลาดที่ 4.7% และยอดขายสาขาเดิม (SSSG) โตเพียง 1.8% เทียบตลาดที่ 2.2% โดยความแตกต่างหลักมาจากอัตรากำไร เราคาดอัตรากำไร EBITDA หลักของกลุ่มเพิ่มอีก 20bps YoY จากธุรกิจอาหาร (Food) เป็นสำคัญ ขณะที่ Fashion เพิ่มเพียง 10bps และ Hardline ลดลง 25bps ตามกำไรจากสต๊อกสินค้าที่กลับสู่ปกติ. ธุรกิจ Food จะคิดเป็น EBITDA ส่วนที่เพิ่มขึ้นเกือบ 80% ของที่เพิ่มทั้งหมดในปี 2027 โดยคาด EBITDA กลุ่มฯ เพิ่ม 1.3 พันล้านบาท ซึ่งมาจาก Food ราว 1.0 พันล้านบาท ขณะที่ GO WHOLESALE เริ่มเห็นประสิทธิภาพของสาขาดีขึ้น โดยขาดทุนจากการดำเนินงานต่อสาขาในปี 2025 ลดลง 32% YoY ขณะที่กำไรขั้นต้นต่อสาขาเพิ่ม 17% และสัดส่วนสินค้าแบรนด์ของตัวเองเพิ่มจาก 7% ในปี 2024 เป็น 9% ในปี 2025 และ 11% ใน 1H26 นอกจากนี้ สัดส่วนสาขา GO WHOLESALE ที่เข้าสู่ช่วงอายุ 3–5 ปีจะเพิ่มจาก 27% ในปี 2026 เป็น 59% ในปี 2027 ซึ่งควรช่วยหนุนอัตรากำไรต่อเนื่อง. ด้านยอดขายยังมีโอกาสดีกว่าสมมติฐาน โดยมาจากสาขานักท่องเที่ยวใน 1H26 เพิ่ม 6% YoY แม้จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติลดลง 3% YoY จากสัดส่วนนักท่องเที่ยวระยะไกลและกลุ่มที่มีกำลังซื้อสูงเพิ่มขึ้น ขณะที่เวียดนามยังเป็นอีกแรงขับเคลื่อนจากการขยายสาขาในเมืองหลักและเมืองรอง โดยทุกๆ SSSG ที่สูงกว่าสมมติฐานของเรา 0.5% มีโอกาสเพิ่มกำไรหลักปี 2027 ราว 3% ส่วนระยะสั้นเราคาดกำไรหลัก 3Q26 เติบโต 25–30% YoY. Fundamental view : คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 34 บาท ปัจจุบันซื้อขายที่ PER ปี 2027 ราว 17x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 25x ราว 32% โดยมองว่าตลาดยังประเมินประโยชน์จากการฟื้นตัวของอัตรากำไร โดยเฉพาะธุรกิจ Food ต่ำเกินไป ขณะที่สมมติฐานยอดขายของเรายังค่อนข้างระมัดระวังและเปิดโอกาสให้กำไรสูงกว่าคาดได้

บล.บัวหลวง : CRC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 34.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

“เคทีซี” เพิ่มทางเลือกรับมือรายจ่ายก้อนใหญ่ ชู เคทีซี พราว ลดภาระเงินก้อน ผ่อน iPhone 18 Pro สูงสุด 24 เดือน

ฮั่วเซ่งเฮง จับตาประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีน ชี้ผลเจรจากำหนดทิศทางทองคำระยะสั้น

Popular

จับตา GULF หลัง Singtel พ้น Lock-up วันนี้ เปิดทางบริหารหุ้นในมือ 4.95% ได้อิสระ - ห่วงกดดันราคาช่วงสั้น

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 23 กันยายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (23/09/69)

หุ้นสหรัฐฯ ปิดผันผวน, แนสแดคนิวไฮวันที่ 2 รับแรงหนุนหุ้น AI

BBGI เคาะจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.20 บาท/หุ้น - SAWAD ปันผลระหว่างกาล 0.35 บาท/หุ้น

Related

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/09/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/09/69)

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 48 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย KGI

โบรกฯ ฟันธง FED ขึ้นดอกเบี้ยชัวร์ คาดกดดันหุ้นไทยผันผวน อาจลงลึงถึง 1,535 จุด พร้อมแนะกลยุทธ์ตั้งรับ