โบรกฯ มอง SCC และ PTTGC ลงนาม MOU ศึกษาจัดตั้งบริษัทร่วมทุนธุรกิจโอเลฟินส์-โพลิโอเลฟินส์ในไทย เป็นบวกต่อภาพระยะยาว เพิ่มอำนาจต่อรอง ลดต้นทุน และขยายฐานลูกค้า

กรุงศรี มองบวก Synergy ระยะยาว หนุนลดต้นทุน- เพิ่มอำนาจต่อรอง รอชัดเจนดีลระยะสั้น

บล.กรุงศรี เปิดเผยว่า กรณี กลุ่มบริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC และ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC ประกาศทําข้อตกลงแบบไม่ผูกพันทางกฎหมาย (MOU) ศึกษาความเป็นไปได้จัดตั้ง บ.ร่วมทุน ในห่วงโซ่โอเลฟินส์ในประเทศไทย โดยครอบคลุม สินทรัพย์ในกลุ่ม PE และ PP

โบรกฯ มอง Positive sentiment ต่อภาพระยะยาวของ SCC และ PTTGC หากมีการร่วมธุรกิจกัน กําลังการผลิตรวมกันที่เพิ่มเป็นเท่าตัว มีผลดังนี้

1. มีแนวโน้มเห็นการ cross-selling ของฐานลูกค้ารวมถึงต่อยอด ระหว่างกัน (SCC มีสัดส่วน HVA ราว 60%/ PTTGC ราว 40%)

2. เพิ่มความสามารถในการเจาะตลาดและอํานาจต่อรองมากขึ้น รวมถึงเพิ่มอํานาจต่อรองและสร้าง economies of scale ในการจัดหา feedstock ร่วมกัน

3.โอกาสในการร่วมใช้ระบบโครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูปโภคเปิดโอกาสลดค่าใช้จ่ายซ้ำซ้อน ซึ่งทั้งหมดอาจทําให้มี upside risk ในระยะยาว

ทั้งนี้ผลกระทบในระยะสั้นจากการปรับโครงสร้างหากมีการร่วมธุรกิจกัน ยังไม่ชัดเจน (อยู่ระหว่ารอการประชุมชี้แจงข้อมูลเพิ่มเติมในช่วงเช้า วันที่นี้) รวมถึงสุดท้ายยังต้อง รอข้อสรุปรูปแบบโครงสร้างการร่วมลงทุน รวมถึงมูลค่าธุรกรรม เราแนะนํา ซื้อ PTTGC SCC ทั้งพื้นฐานและกลยุทธ์

ยูโอบี คาดขึ้นแท่นผู้นำ Olefins-Polymers ในอาเซียน ระบุ PTTGC ถือหุ้นมากกว่า แต่บวกต่อ SCC เด่นกว่า

บล. ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) เปิดเผยว่า PTTGC และ SCGC ลงนาม MOU ศึกษาความเป็นไปได้เชิงกลยุทธ์การตั้งบริษัทร่วมทุน (JV) สำหรับธุรกิจโอเลฟินส์และโพลิโอเลฟินส์ (Polyethylene และ Polypropylene)ในประเทศไทย มีมุมมองดังนี้

1) ดีลนี้ เกิดขึ้นก่อนสงครามตะวันออกกลาง คาดการศึกษาได้ข้อสรุป ไตรมาส 3/69

2) คาดว่าจะเป็นการรวมสินทรัพย์ด้านปิโตรเคมีของทั้งคู่ ซึ่งจะทำให้กลายเป็นผู้ผลิต Olefins + Polymers ที่ใหญ่ที่สุดใน SEA

3) คาด SCC จะได้ ในเรื่องของการ optimize feedstocks ส่วนทาง PTTGC จะได้ในส่วนของการเข้าถึงธุรกิจ ปลายน้ำ

4) หากดีลเกิดจริง คาด PTTGC จะมีสัดส่วนการถือหุ้นมากกว่า แต่ในมุมของผลดี SCC (SCGC) น่าจะปิดความเสี่ยงสำคัญไปได้ ซึ่งอาจส่งผลบวกต่อจิตวิทยาการลงทุน SCC มากกว่า PTTGC