บล.ทรีนีตี้ : SPALI แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายที่ 18.60 บาท

กำไรโตจากยอดโอนในออสเตรเลีย พร้อมโอนคอนโดใหม่ใน 2H69• รายงานกำไร 2Q69 ที่ 1.65 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 310% QoQ และ 49% YoY จากยอดโอนที่ 9.8 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 87% QoQ และ Flat YoY โดยกำไรโดดเด่นจากยอดโอนโครงการในออสเตรเลีย• คาด 3Q69 มีกำไรเติบโต YoY จากการโอนโครงการ Supalai Parc Ekkamai-Pattanakarn• ประกาศจ่ายเงินปันผล 1H69 ที่ 0.55 บาท XD วันที่ 25 ส.ค. 2569 คิดเป็น Dividend Yield ที่ 3.4%• แนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.60 บาท Earnings Review : . • SPALI รายงานกำไร 2Q69 ที่ 1.65 พันล้านบาท สูงกว่าที่เราและตลาดคาดที่ 800 ล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 310% QoQ และ 49% YoY จากยอดโอนที่ 9.8 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 87% QoQ และ Flat YoY. • SPALI รายงานกำไรสูงกว่าที่เราคาดการณ์จากยอดโอนที่สูงกว่าคาดจากออสเตรเลีย ส่งผลให้มีกำไรจากส่วนแบ่งการร่วมทุนสูงกว่าคาด ที่ 889.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 99% YoY. • ใน 2Q69 มียอดโอนจากแนวราบ 86% และคอนโด 14% และเริ่มโอนโครงการ Supalai Sense Srinakarin มูลค่าโครงการ 1.0 พันล้านบาท มียอดขายแล้ว 51%. • Gross Margin ใน 2Q69 อยู่ที่ 30% ใกล้เคียง 1Q69 ที่ 30.2% แต่ลดลงจาก 2Q68 ที่ 31.5% เนื่องจากยังคงมีการใช้ Promotion ในการขายโครงการแนวราบ และสัดส่วนรายได้จากโครงการคอนโดยังอยู่ในระดับต่ำ. • ใน 2Q26 เปิดตัวโครงการใหม่เพิ่ม 5 โครงการ มูลค่ารวม 6.37 พันล้านบาท. • โครงการออสเตรเลีย มียอดขายสะสม 1H69 อยู่ที่ 420 ล้าน AUD คิดเป็น 62% ของเป้ายอดขาย และตั้งเป้ารายได้จากออสเตรเลียทั้งปีที่ 1.05 หมื่นล้านบาท. • ยอด Presales 1H69 รวมอยู่ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท เติบโต 9% YoY โดยคิดเป็น 43% ของเป้าหมายทั้งปีที่ตั้งไว้ 3.0 หมื่นล้านบาท. • คาดยอดโอนใน 3Q69 ฟื้นตัวโดดเด่นจากการเริ่มโอนโครงการ Supalai Parc Ekkamai-Pattanakarn มูลค่า 4.6 พันล้านบาทในช่วงเดือนสิงหาคม และโครงการ Kram Khao Tao ช่วยหนุน Gross Margin จากสัดส่วนยอดโอนที่เพิ่มขึ้นของโครงการคอนโด คาดกำไรปี 2569 ฟื้นตัวจากยอดโอนคอนโดใหม่ 3 โครงการ. SPALI ยังคงเปิดตัวโครงการใหม่อย่างต่อเนื่อง และปัจจุบันมียอด Backlog รอโอนปี 2569 ที่ 6.65 พันล้านบาท จากคอนโดใหม่พร้อมโอน 3 โครงการ มูลค่ารวม 6.08 พันล้านบาท โดยกำไรใน 1H69 อยู่ที่ 2.05 พันล้านบาท เรายังคงคาดกำไรปี 2569 ที่ 5.16 พันล้านบาท ยังคงแนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” จากการฟื้นตัวของ Margin. เราแนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.60 บาท จากการอิง EPS ปี 2569F ที่ 2.64 บาท และอิงค่าเฉลี่ย P/E ที่ 7.0X และ SPALI ประกาศจ่ายเงินปันผล 1H69 ที่ 0.55 บาท XD วันที่ 25 ส.ค. 2569 คิดเป็น Dividend Yield ที่ 3.4% ปัจจัยเสี่ยง :. อัตราการแข่งขันการเปิดโครงการใหม่สูง, ยอดปฏิเสธสินเชื่อจากธนาคารที่เป็นตัวกดดันยอดขาย, ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ส่งผลให้ลูกค้าเลื่อนการซื้อไปในอนาคต, ราคาที่ดินในบริเวณเขตธุรกิจ (CBD) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ต้นทุนโครงการสูงขึ้นเช่นกัน มาตรการ LTV และ COVID-19 ที่กดดันตลาดโดยรวม นักวิเคราะห์:วรุณ มหาดำรงค์กุลเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 081151e-mail: V-rin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : SPALI แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายที่ 18.60 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

AOT เผยกำไร Q2/69 แตะ 4.44 พันลบ. โต 14.93% หลังลูกหนี้การค้าชำระหนี้ 993.88 ลบ.

ICHI เผยกำไร Q2/69 ลดลง 24.1% อยู่ที่ 309 ลบ. แย้มไม่มีบันทึกกำไรพิเศษ - ไฟเขียวปันผล 0.45 บ./หุ้น

CPALL ประกาศงบ Q2/69 กำไร 7.5 พันลบ.โต 11% ร้านสะดวกซื้อ 7-11 โตแกร่ง - คุมค่าใช้จ่ายได้ดี

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

S&P500 ปิดบวก รับผลประกอบการ CoreWeave, เงินเฟ้อสหรัฐฯ อ่อนตัว

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 12 ส.ค. 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 11 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.083 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 11 สิงหาคม 2569

Related

ส่องกล้อง SPALI : 2Q69 โตสวนตลาด ยอดโอนออสเตรเลียดันพอร์ตพุ่ง จับตา 2H69 ฟื้นมาร์จิ้น ดันกำไรทั้งปีโตต่อ