บล.ฟิลลิป : KTB แนะนำทยอยซื้อ ราคาพื้นฐาน 46.00 บาท

สินเชื่อยังเติบโตได้ใน 2H69Key Point :สินเชื่อของ KTB จะยังเติบโตได้ต่อใน 2H69 โดยสินเชื่อ SME และสินเชื่อรายใหญ่จะได้ประโยชน์จากโครงการกระตุ้นต่าง ๆ ของรัฐบาล มองว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยน่าจะปรับเพิ่มได้จากการรับผลของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงไปหมดแล้ว และการเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อ SME และสินเชื่อรายใหญ่จะช่วยให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ยังมั่นใจคุณภาพสินทรัพย์ และได้มีการลดระดับการตั้งสำรองลง 2H69 สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้อาจจะเพิ่มสูงขึ้น แต่เรายังคงประมาณการกำไรปี 69 ไว้เหมือนเดิม และยังคงราคาพื้นฐาน 46 บาท แนะนำ “ทยอยซื้อ” สินเชื่อยังเติบโตได้ใน 2H69. ถึงแม้ว่าใน 1H69 KTB จะปล่อยสินเชื่อได้แล้ว 3.6% แต่ยังคงเป้าทั้งปีไว้ที่ 0 – 2% เนื่องจากสินเชื่อที่เติบโตขึ้นส่วนใหญ่เป็นสินเชื่อภาครัฐ และสินเชื่อรายใหญ่ที่อาจจะมีการชำระคืนในช่วงที่เหลือของปี อย่างไรก็ตามทาง KTB ก็มองว่าจะสามารถปล่อยสินเชื่อใหม่เพิ่มเติมได้ โดยจะยังคงเน้นสินเชื่อรายย่อย โดยเฉพาะสินเชื่อบ้าน นอกจากนี้ใน 4Q69 สินเชื่อ SME รวมไปถึงสินเชื่อรายใหญ่น่าจะกลับมาเติบโตได้ จากการเป็น High season และได้ประโยชน์จากโครงการกระตุ้นการลงทุนจากรัฐบาล ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวจากการรับผลจากการปรับอัตราดอกเบี้ยไปหมดแล้ว. ทาง KTB คาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มทรงตัว จาก 1H69 อยู่ที่ 2.47% ซึ่งยังอยู่ในเป้าหมายปีนี้ที่ตั้งเป้าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.35 – 2.5% หลังจากรับผลจากการปรับอัตราดอกเบี้ยไปหมดแล้ว อย่างไรก็ตามเราคาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของ KTB จะปรับตัวขึ้นได้ หาก KTB สามารถลดสัดส่วนสินเชื่อภาครัฐที่ให้ผลตอบแทนต่ำลงได้ และสามารถเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อรายใหญ่ และสินเชื่อ SME ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าขึ้นได้ สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้จะเพิ่มสูงขึ้นใน 2H69. ใน 1H69 KTB มีสัดส่วนต้นทุนต่อรายได้อยู่ที่เพียง 38.9% จากส่วนช่วยจากรายได้ค่าธรรมเนียมจากการลงทุน และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่เพิ่มขึ้นมาก อย่างไรก็ตามทาง KTB คาดว่าสัดส่วนนี้จะเพิ่มสูงขึ้นใน 2H69 จากค่าใช้จ่ายที่มักจะเข้ามามากในช่วงครึ่งปีหลัง และค่าใช้จ่ายโปรโมชั่นต่าง ๆ ที่จะมีมากขึ้น อย่างไรก็ตามจะยังอยู่ในเป้าหมายที่ตั้งไว้ที่ 40 – 45% ยังมั่นใจในคุณภาพสินทรัพย์. ถึงแม้ว่าใน 2Q69 NPL ของ KTB จะอยู่ที่ 2.92% ซึ่งสูงขึ้นจากสิ้นปี 68 ที่มี NPL อยู่ 2.90% แต่ก็ลดลงจาก 1Q69 ที่มี NPL 2.93% และในช่วงที่เหลือของปีทาง KTB นั้นมีความมั่นใจในคุณภาพสินทรัพย์ และจะรักษาระดับ NPL ไว้ไม่ให้เกิน 3.1% และได้มีการลดระดับการตั้งสำรองลง โดยใน 1H69 มีการตั้งสำรองอยู่ 105 bps ซึ่งอยู่ในเป้าหมายที่จะตั้งสำรองในปีนี้ 75-115 bps คงประมาณการ คงราคาพื้นฐาน แนะนำ “ทยอยซื้อ”. เรายังคงประมาณการกำไรปี 69 ของ KTB ไว้ที่ 49 พันลบ. เพิ่มขึ้น 1.4% y-y และยังคงราคาพื้นฐาน 46 บาท ยังเหลือส่วนต่างพอสมควร มีปันผลน่าสนใจ โดยคาดว่าจะจ่าย 2.10 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield 4.8% และมองว่า KTB จะเป็นธนาคารที่ได้ประโยชน์จากโครงการรัฐต่าง ๆ มากที่สุด แนะนำ "ทยอยซื้อ" อดิสรณ์ มุ่งพาลชลนักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ # 18577โทร: 66 2 635 1700 #497

บล.ฟิลลิป : KTB แนะนำทยอยซื้อ ราคาพื้นฐาน 46.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

จีนเตรียมอัดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ หนุนดีมานด์สินเชื่อ-เดินหน้าสกัดหนี้แฝง

เมืองไทยประกันชีวิต ชวนคนไทยเตรียมพร้อมรับชีวิตที่ยืนยาว เปิดมุมมอง Longevity ผ่าน “Go Healthier with MTL” EP.8

(แก้ไข) SAMART เผยบริษัทย่อย `TEDA` คว้างานใหม่ 3 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 2,080 ลบ.

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/08/69)

SGC ขายพอร์ต `สินเชื่อรถทำเงิน` ไม่เกิน 1.3 พันลบ. พร้อมล้างขาดทุนสะสม 856 ลบ.

ดาวโจนส์ร่วง 703 จุด หลังบอนด์ยีลด์-น้ำมันพุ่ง, Walmart ฉุดกลุ่มผู้บริโภคร่วง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 21 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/08/69)

Related

บล.กรุงศรี : KTB แนะนำ Buy ที่ TP27F 55 บาท

บล.เอเซียพลัส : KTB แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท

บล.บัวหลวง : KTB แนะนำซื้อ