บล.ทิสโก้ : ADVICE แนะนำซื้อ มูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 7.80 บาท

Investor Relations Info : ADVICE • ADVICE : โมเมนตัม 2H26F ยังแข็งแกร่ง แต่การมองเห็นปี 2027F ลดลง.โมเมนตัมกำไร 2H26F ยังแข็งแกร่ง แต่การมองเห็นปี 2027F ลดลง. ผู้บริหารยืนยันความมุ่งมั่นต่อ JUMP+ ที่จะสร้างการเติบโตของรายได้ 15% ในปี 2026F ขณะที่ปรับลดเป้าหมายการขยาย Advice iStore เหลือ 29 สาขา จาก 41 สาขา จาก 22 สาขาที่มีอยู่ในปัจจุบัน 30% ยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับจุดคุ้มทุนที่ 6 ล้านบาท/เดือน การเติบโตของ Apple ก็ช้ากว่าแผนเช่นกัน โดยมีสาเหตุหลักจากการขาดแคลน iPhone อย่างไรก็ตาม เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรของเราขึ้น 21%/6% สำหรับปี 2026-27F เพื่อสะท้อนแนวโน้มยอดขายสินค้า IT และอัตรากำไรใน 2H26F ที่ดีกว่าคาด โดยได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องของผู้บริหารต่ออุปสงค์ที่แข็งแกร่งใน 3Q26F เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ ADVICE โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 7.80 บาท ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ 8% โมเมนตัมที่แข็งแกร่งควรดำเนินต่อเนื่องเข้าสู่ 2H26F. เราคาดว่าการเติบโตของกำไร YoY จะยังคงแข็งแกร่ง โดย ADVICE รายงานการเติบโตของยอดขาย 17-20% 3QTD เนื่องจากราคาสินค้า IT ยังคงเพิ่มขึ้น และผู้บริโภคมีการยอมรับราคาที่สูงขึ้นมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารได้ลดมุมมองการเติบโตของ Apple ลง เนื่องจากปัญหาการขาดแคลนอุปทาน และสำหรับโซลาร์เซลล์ เนื่องจาก การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่รวดเร็ว ดังนั้น การเติบโตควรพึ่งพาสมาร์ตโฟน Android มากขึ้น และการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในกลุ่ม IT โดยเฉพาะความต้องการเชิงพาณิชย์และองค์กรและผลิตภัณฑ์ซีรีส์ RTX Spark เราคาดว่ากำไรจะลดลง 11% ในปี 2027F จากการปรับเข้าสู่ภาวะปกติของอัตรากำไรขั้นต้น. เราไม่คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่ประมาณ 11.7-12% ซึ่งทำได้ในปี 2026F และได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากกำไรจากสต็อก จะเกิดขึ้นซ้ำในปี 2027F แม้ว่าการปรับราคามีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป เราคาดว่าการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้า IT จะไม่สูงชันเท่าเดิม ดังนั้น เราคาดการณ์การเติบโตของยอดขายในปี 2026-27F ที่ 13%/10% และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 11.7%/10.7% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายการเติบโตของยอดขายรายปีที่ 15% ของผู้บริหารเล็กน้อย ปัจจัยกดดันสำคัญ ได้แก่ การขาดแคลนสินค้า Apple ที่ยืดเยื้อ โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์รุ่น N-model หนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง และการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดเชิงพาณิชย์และตลาดองค์กร คงคำแนะนำ “ซื้อ”, มูลค่าที่เหมาะสมอิงจากการประเมินมูลค่าเชิงสัมพัทธ์. เราย้ำคำแนะนำ “ซื้อ” โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 7.80 บาท เพิ่มขึ้นจาก 7.30 บาท อิง PER ล่วงหน้าที่ 12 เท่า ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การปรับเข้าสู่ภาวะปกติของอัตรากำไรขั้นต้นเมื่อสินค้าคงคลังต้นทุนต่ำถูกใช้หมดใน 2H26F แนวโน้มราคาหน่วยความจำใน 2H26F และวินัยด้านค่าใช้จ่ายในการขาย ขณะที่โครงสร้างค่าธรรมเนียมของ marketplace มีการเปลี่ยนแปลง

บล.ทิสโก้ : ADVICE แนะนำซื้อ มูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 7.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

จับตา ESG Bond ไทยโตกระโดด 47 เท่าใน 7 ปี ทะลุ 1.08 ล้านล้านบาท เฉลี่ยโต 55% สวนทาง Bond ทั่วไปโต 4-5%

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 24 ส.ค. 2569

กลัวรถคว่ำ อย่ากลัวตกรถ

ธนาคารไทยเครดิต คว้า CSR Award 2026 ดีเด่น ตอกย้ำการสร้าง “ความยั่งยืนที่วัดผลได้จริง” ให้เศรษฐกิจไทย

Popular

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

GULF กู้เงินแบงก์ไทย-เทศ วงเงิน 8.6 พันลบ. พัฒนา 3 วินด์ฟาร์ม กำลังผลิตรวม 208 MW

EGCO ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล อัตรา 3.25 บาท/หุ้น ขึ้น XD 4 ก.ย.69

Related