ส่องกล้อง SPALI : ลุ้นกำไร Q2 - พรีเซลครึ่งปีแรกโต แต่โบรกฯ ยังมีข้อสังเกต

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -6 ก.ค. 69 15:09 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ SPALI จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 6 ก.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.ฟิลลิป ซื้อ 18.80 บาท บล.ทิสโก้ ถือ 18.00 บาท บล.กรุงศรี Neutral (กลาง) 17.00 บาท บล.ดาโอ ถือ 16.40 บาท บล.เอเซียพลัส ขาย 15.00 บาท บล.เคจีไอ ขาย 13.30 บาท บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล ซื้อ - สรุปปัจจัยบวก+ ผลประกอบการงวด 2Q69 มีแนวโน้มฟื้นตัวและเติบโตอย่างโดดเด่นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยคาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ในกรอบ 699 - 1,020 ล้านบาท (เติบโตประมาณ 74% ถึง 154% QoQ) ปัจจัยหนุนหลักมาจากฐานที่ต่ำมากในงวด 1Q69, การเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจร่วมทุนในประเทศออสเตรเลีย (คาดส่วนแบ่งกำไรรอบนี้อยู่ที่ราว 450 ล้านบาท) รวมถึงเริ่มมีการโอนคอนโดมิเนียมสร้างเสร็จใหม่เข้ามาช่วยหนุน (บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก, บล.ฟิลลิป, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) + ยอดพรีเซลสะสมงวดครึ่งปีแรก (1H69) เติบโตได้ดี โดยทำได้ 1.29 - 1.30 หมื่นล้านบาท เติบโต 9.2% YoY คิดเป็นประมาณ 43% - 47.1% ของเป้าหมายทั้งปี ซึ่งการเติบโตหลักได้รับแรงหนุนจากยอดพรีเซลคอนโดมิเนียมที่ฟื้นตัวเด่นพุ่งขึ้นถึง 50% YoY มาอยู่ที่ 4.3 พันล้านบาท (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) + ทิศทางผลงานช่วงครึ่งปีหลัง (2H69) มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นและแข็งแกร่งกว่าครึ่งปีแรก (HoH) จากแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ที่จะเร่งตัวขึ้นโดยเฉพาะในไตรมาส 4 และการเริ่มทยอยส่งมอบโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ที่มีมาร์จิ้นสูง 2 โครงการ ได้แก่ ศุภาลัย ปาร์ค เอกมัย-พัฒนาการ (มูลค่า 4.5 - 4.6 พันล้านบาท มียอดขายแล้ว 54%) ซึ่งเตรียมเริ่มโอนในเดือน ส.ค.69 (เร็วกว่ากำหนดเดิม) และโครงการศุภาลัย คราม เขาเต่า (มูลค่า 480 ล้านบาท ขายได้ 37%) (บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.ฟิลลิป, บล.กรุงศรี) + อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ยังคงมีความโดดเด่นและน่าดึงดูดใจ โดยคาดหวังเงินปันผลระหว่างกาล (1H69) ได้สูงราว 2.6% - 3% (คาดจ่ายปันผลครึ่งปีแรกที่ 0.43 บาท/หุ้น) และคาดหวังเงินปันผลทั้งปีสูงถึง 7.6% - 8.0% (คาดปันผลทั้งปี 1.31 บาท/หุ้น) ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ (บล.ดาโอ, บล.ฟิลลิป, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) สรุปปัจจัยลบ- คาดการณ์กำไรสุทธิงวด 2Q69 มีแนวโน้มหดตัวลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยลดลงราว 7% ถึง 37% YoY ผลกระทบจากรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์รวมที่ชะลอตัวลงตามระดับ Backlog แนวราบที่น้อยกว่าปีก่อน ประกอบกับค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลที่สูงขึ้น (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.ฟิลลิป, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) - อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ยังคงถูกกดดันและฟื้นตัวได้จำกัด โดยเคลื่อนไหวอยู่ในระดับต่ำใกล้เคียง 30% - 30.8% (ลดลงจากระดับปกติในปีก่อนๆ ที่เคยทำได้สูงถึง 31.8% - 40%) สาเหตุหลักมาจากการแข่งขันในตลาดที่รุนแรง ทำให้บริษัทจำเป็นต้องใช้กลยุทธ์โปรโมชันและลดราคาอย่างต่อเนื่องเพื่อระบายสินค้าสต็อก (บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.ฟิลลิป, บล.กรุงศรี) - ยอดพรีเซลรวมในงวด 2Q69 อ่อนแอลงอย่างมากเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยอยู่ที่ 5.25 พันล้านบาท ลดลงถึง 32% QoQ เนื่องจากได้รับผลกระทบจากวันหยุดยาว รวมถึงกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัวลงจากความกังวลสถานการณ์สงครามในต่างประเทศและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น (บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี) - ประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2569 มีความท้าทายสูงและเสี่ยงที่จะเกิด Downside หรือการปรับลดประมาณการลง (รวมถึงราคาเป้าหมาย) เนื่องจากกำไรงวด 1H69 คิดเป็นเพียง 23% - 30% ของประมาณการทั้งปี ทำให้โครงสร้างกำไรไปกระจุกตัวหนาแน่นในครึ่งปีหลัง ท่ามกลางภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังคงเปราะบางและอ่อนแอ (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี) - ความต้องการซื้อที่อยู่อาศัยในกลุ่มระดับกลางถึงกลุ่มล่างชะลอตัวลงอย่างชัดเจน และเผชิญกับปัจจัยเสี่ยงจากมาตรการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดของสถาบันการเงิน ส่งผลให้อัตราการปฏิเสธสินเชื่อ (Reject Rate) ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ระดับประมาณ 17% (บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี) - ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างและแผนงานอื่นๆ เช่น ความล่าช้าในขั้นตอนการทำรายงานวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อม (EIA) ที่อาจกระทบต่อแผนการเปิดโครงการใหม่ในไตรมาส 4 รวมไปถึงความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโดยรวม หนี้สินภาคครัวเรือนที่ยังอยู่ในระดับสูง และนโยบายการปรับขึ้นอัตราค่าแรงขั้นต่ำ (บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้) - มูลค่าหุ้นในปัจจุบันค่อนข้างตึงตัว โดยราคาหุ้นในกระดานได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจนเกินกว่ามูลค่าพื้นฐานที่เหมาะสมที่โบรกเกอร์บางแห่งประเมินไว้ ส่งผลให้เหลือ Upside ที่จำกัด (บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก้) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง SPALI : ลุ้นกำไร Q2 - พรีเซลครึ่งปีแรกโต แต่โบรกฯ ยังมีข้อสังเกต

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

เอ็กโซติค ฟู้ด (XO) ร่วมงาน `mai FORUM 2026`

PTG เดินหน้าเปลี่ยน “ขยะ” เป็น “พลังงาน” ยกระดับคุณภาพชีวิตชุมชนบ้านพรุ สู่ความยั่งยืน

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 6 ก.ค. 2569

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 6 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (06/07/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 6 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (06/07/69)

ตลท.เตรียมปรับการคำนวณดัชนี SET50-SET100 และดัชนีที่เกี่ยวข้อง หลัง BANPU-BPP ควบรวมกิจการ

efinAI