SpaceX จ่อเผชิญแรงกดดันหลังทยอยปลดล็อกหุ้น

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -4 ส.ค. 69 21:55 น. SpaceX เผชิญแรงกดดันหลังทยอยปลดล็อกหุ้น กระทบราคาและมุมมองตลาดSpaceX กำลังเผชิญแรงกดดันจากการทยอยปลดล็อกหุ้นหลังการเข้าตลาดรูปแบบใหม่ที่ไม่ใช่การปลดล็อกครั้งเดียวแบบดั้งเดิม โดยใช้โครงสร้างแบบค่อยเป็นค่อยไปเพื่อหลีกเลี่ยงแรงขายก้อนใหญ่ แต่กลับทำให้ตลาดต้องเผชิญความไม่แน่นอนยืดเยื้อหลายเดือน ส่งผลต่อทั้ง ราคา สภาพคล่อง และมุมมองของนักลงทุนต่อหุ้นเทคโนโลยีมูลค่าสูงบทความระบุว่า SpaceX เข้าจดทะเบียนเมื่อประมาณ 6 สัปดาห์ก่อน โดยเสนอขายหุ้นเพียง 5% ของบริษัท และระดมทุนได้ราว 86.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เงินที่ได้ถูกนำไปใช้เพื่อการลงทุนในอนาคตและชำระหนี้ ขณะที่ผู้ถือหุ้นเดิมไม่ได้ขายหุ้นออกมาในรอบ IPO อย่างไรก็ตาม หุ้นส่วนใหญ่ยังอยู่ในมือเอกชน และกำหนดปลดล็อกชุดแรกจะเกิดขึ้นในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะทำให้ปริมาณหุ้นที่ขายได้ในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญโครงสร้างปลดล็อกหุ้นแบบทยอยสร้างแรงกดดันต่อเนื่องแทนที่จะเป็นเหตุการณ์ปลดล็อกเพียงครั้งเดียว SpaceX ใช้รูปแบบ staggered lock-up หรือการทยอยปลดล็อกเป็นงวด ๆ วิธีนี้ช่วยลดแรงขายฉับพลันในวันเดียว แต่ก็ทำให้ตลาดต้องประเมินซัพพลายใหม่อย่างต่อเนื่อง เพราะทุกครั้งที่ tranche หนึ่งหมดอายุ นักลงทุนจะเริ่มกังวลรอบถัดไปทันทีตามข้อมูลในบทความ รอบแรกคิดเป็น 20% ของหุ้นทั้งหมดที่กำหนดให้ปลดในช่วง 180 วัน และจะขายได้สองวันหลังรายงานผลประกอบการครั้งแรก ซึ่งกำหนดไว้ในวันอังคาร หลังจากนั้นยังมีการปลดล็อกต่อเนื่องในเดือนถัด ๆ ไป โดยมีก้อนสำคัญอีกราว 28% ที่จะปลดหลังประกาศผลไตรมาส 3 ขณะที่ Elon Musk และผู้ถือหุ้นรายใหญ่บางรายยังคงถูกล็อกไว้ครบหนึ่งปีซัพพลายใหม่และความกังวลของนักลงทุนแรงกดดันสำคัญไม่ได้มาจากตัวบริษัทเพียงอย่างเดียว แต่เกิดจากโครงสร้างซัพพลายของหุ้นใหม่ที่ไหลเข้าสู่ตลาดแบบมีจังหวะ เมื่อความไม่แน่นอนเรื่องปริมาณหุ้นเพิ่มขึ้น นักลงทุนมักชะลอการเข้าซื้อ และหันไปถือสินทรัพย์ที่ผันผวนน้อยกว่าในระยะสั้น บทความอ้างข้อมูลจาก Bloomberg ว่า short interest พุ่งขึ้นถึง 34% ของ float ทั้งหมดก่อนรอบปลดล็อกแรก สะท้อนมุมมองเชิงลบจากบางส่วนของตลาดขณะเดียวกัน ราคาหุ้นอยู่แถว 108 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ทำไว้เมื่อ 6 สัปดาห์ก่อนมากกว่า 50% ยิ่งซ้ำเติมความกังวลว่าโครงสร้าง lock-up release อาจกดดันราคาและทำให้กระบวนการค้นหาราคาที่แท้จริงเป็นไปอย่างช้า ๆผลสะท้อนต่อหุ้นเติบโตและบรรยากาศการลงทุนทั่วโลกแม้ SpaceX ไม่ได้จดทะเบียนในไทย แต่กรณีนี้สะท้อนภาพรวมของตลาดหุ้นเติบโตและหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูงอย่างชัดเจน หากตลาดโลกเริ่มลดน้ำหนักหุ้น Growth นักลงทุนมักประเมินมูลค่าหุ้นที่แพงกว่าพื้นฐานใหม่ โดยเฉพาะหุ้นที่พึ่งพาเรื่องเล่าการเติบโตมากกว่ากำไรปัจจุบันสำหรับตลาดไทย กลุ่มที่อาจได้รับผลกระทบทางอ้อมคือหุ้นที่ถูกให้พรีเมียมจากการเติบโตในอนาคต หุ้นที่ต่างชาติมองเป็นตัวแทนของ risk appetite รวมถึงหุ้นขนาดกลางและเล็กที่มีสภาพคล่องบางและอ่อนไหวต่อ sentiment โลก หากกระแสเงินทุนโลกเปลี่ยนทิศ นักลงทุนอาจลดความเสี่ยงในสินทรัพย์ผันผวนและโยกไปยัง พันธบัตรระยะสั้น กองทุนตลาดเงิน หรือแม้แต่ ทองคำ ในบางช่วงเวลาบทเรียนจาก SpaceX ต่อการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีกรณีของ SpaceX ชี้ให้เห็นว่า การเข้าตลาดครั้งใหญ่ไม่ได้จบลงที่วัน IPO เพราะความเสี่ยงจาก lock-up release สามารถกำหนดทิศทางราคาได้ต่อเนื่องหลายเดือน ยิ่งบริษัทมีมูลค่าสูงและสภาพคล่องจำกัด ยิ่งต้องจับตาการไหลเข้าของหุ้นใหม่อย่างใกล้ชิดอีกประเด็นที่น่าสนใจคือบริษัทพยายามผูกการปลดล็อกบางส่วนกับผลการดำเนินงาน โดยมีบาง tranche ที่จะปลดได้เร็วขึ้นหากหุ้นซื้อขายสูงกว่า ราคา IPO 30% กลไกนี้สะท้อนว่าโครงสร้างการปลดล็อกไม่ใช่แค่เรื่องกฎเกณฑ์ แต่ยังมีผลต่อการตัดสินใจของตลาด การเคลื่อนย้ายเงินลงทุน และระดับความเสี่ยงด้าน supply overhang อย่างมีนัยสำคัญโดยสรุป SpaceX กลายเป็นตัวอย่างสำคัญของบริษัทที่ใช้การทยอยปลดล็อกหุ้นเพื่อลดแรงกระแทกในตลาด แต่กลับสร้างแรงกดดันทางจิตวิทยาและความไม่แน่นอนในระยะยาว นักลงทุนทั่วโลกจึงไม่ได้มองแค่ผลประกอบการ แต่ยังต้องติดตามจังหวะปลดล็อกหุ้นและผลกระทบต่อกระแสเงินทุนอย่างใกล้ชิด

SpaceX จ่อเผชิญแรงกดดันหลังทยอยปลดล็อกหุ้น

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

efin Reporter

Latest

ยีลด์โลกสูงขึ้น กดดันหุ้นท่ามกลางสงครามอิหร่าน

ทรัมป์กดดันอิหร่านฉุด Brent ร่วงจากสัญญาณเจรจา

เอเชียเผชิญวิกฤตพลังงาน ดันเงินเฟ้อทั่วภูมิภาค

มาตรการรัฐในสหรัฐฯ กดแรงซื้อบ้านจากจีน ฉุดตลาดอสังหาฯ

Bessent ชี้ Fed เสริม FIMA Repo หนุนเยนและสภาพคล่องโลก

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (04/08/69)

`แมสเปี้ยนแบงก์` เปลี่ยนชื่อเป็น `PT Bank Kasikorn Indonesia` หลังฝ่ายกำกับภาคการเงินอินโดฯไฟเขียว

TRUE รับ China Mobile อยู่ระหว่างขายหุ้นบางส่วน เพื่อบริหารพอร์ตลงทุน ยันไม่เทขายหมดพอร์ต 7.81%

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 4 สิงหาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 693 จุด หลังราคาน้ำมันร่วง-รับความหวังตะวันออกกลางคลี่คลาย

Related