บล.ลิเบอเรเตอร์ : ADVICE แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 8.85 บาท

Investor Relations Info : ADVICE ADVICE : บมจ.แอดไวซ์ ไอที อินฟินิทคาดกำไรโตต่อ แม้ต้นทุนกดดันรายงานกำไร 2Q26 โต q-q และ y-y ตามการเติบโตของ AI และการขยายสาขาคาดรายได้หลัก 3Q26 โตต่อ หนุนจากอุปสงค์สินค้า IT และการเปิดตัว iPhone 18 series ลุ้นกำไรปี 2026-2027 โตต่อ จากการเปิดตัวสินค้าใหม่ ขณะที่ต้นทุน VGA ยังสูงกดดัน GPM รายงานกำไร 2Q26 โต q-q และ y-y : ADVICE รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 140 ลบ. (+20.9% q-q,+86.5% y-y) โดยรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งเป็นรายได้หลัก เท่ากับ 4,536 ลบ. (+5.2% q-q, +13.1% y-y) แบ่งตามประเภทผลิตภัณฑ์ ดังนี้ (1) สินค้า IT : เท่ากับ 3,580 ลบ. (+7.9% q-q, +8.6% y-y) คิดเป็น 79% ของรายได้หลัก โดยเติบโตจากดีมานด์ที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของเทคโนโลยี AI แม้สินค้าบางรายการเผชิญข้อจำกัดด้านอุปทาน(2) สินค้า Apple : เท่ากับ 614 ลบ. (-5.0% q-q, +10.1% y-y) คิดเป็น 14% ของรายได้หลัก รับแรงหนุนจากการขยายสาขา อย่างไรก็ตามรายได้ลดลง q-q จากการขาดแคลนสินค้าบางรายการในช่วง 2Q26 ขณะที่อุปสงค์ยังคงอยู่ในระดับสูง (3) สินค้า Android : เท่ากับ 342 ลบ. (-0.8% q-q, +122.9% y-y) คิดเป็น 8% ของรายได้หลัก สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 12.5% ปรับตัวดีขึ้นจาก 10.4% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากการเติบโตของกลุ่มสินค้า IT โดยหลักมาจาก (1) สินค้ากลุ่ม DIY เช่น SSD, RAM, Hard Disk และ Memory Card (2) กลุ่ม Notebook (3) Desktop และ (4) AIO จากราคาขายที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น คาดกำไรปี 2026-2027 โตต่อเนื่อง : เราคาดกำไรปี 2026 อยู่ที่ 449 ลบ. (+68.0% y-y) และในปี 2027 คาดกำไรเท่ากับ 498 ลบ. (+11.0% y-y) โดยคาดรายได้หลักปี 2026 เท่ากับ 18,432 ลบ. (+11.2% y-y) หนุนจากการเปิดตัวสินค้า iPhone 18 series ประกอบกับปัจจัยหนุนจาก High Season ช่วงปลายปีจากเทศกาลสำคัญต่างๆ นอกจากนี้คาดรายได้หลักปี 2027 เท่ากับ 20,523 ลบ. (+11.3% y-y) จากการเปิดตัว AI PC (RTX Spark) ซึ่งเป็นชิปที่รวบรวม Hardware สำคัญของเครื่องคอมพิวเตอร์ไว้ด้วยกัน ไม่ว่าจะเป็น CPU สมองหลักที่ใช้เปิดโปรแกรม และ GPU ระบบสำหรับงานภาพและเกม รวมถึงส่วนที่ออกแบบมาเพื่อประมวลผล AI เราคาดหนุนการเติบโตรายได้กลุ่มสินค้า IT สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปี 2026 คาดอยู่ที่ 11.9% เพิ่มขึ้นจาก 10.3% ในปีก่อน และคาดปี 2027 GPM ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 11.8% จากต้นทุนการ์ดจอ (VGA Card) ที่ยังอยู่ในระดับสูงตามความต้องการของตลาด AI ขณะที่ราคาหน่วยความจำมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอลง ราคาเหมาะสมปี 27E ที่ 8.85 บาท : เราประเมินราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 8.85 บาท/หุ้น อิงค่า P/E ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 2 ปี เท่ากับ 11.0 เท่า สะท้อนแนวโน้มการเติบโตของกำไร Valuation น่าสนใจ“บริษัทรายงานอัตราการเติบโตรายได้หลักของสาขาเดิม (SSSG) ช่วง 2Q26 +4.6% y-y เราคาดปี 2026 โตต่อเนื่อง หนุนจากดีมานด์สินค้า IT และ Apple สำหรับ Valuation เรามองว่าน่าสนใจ จาก PER ปี 2026–2027 อยู่ที่ 9.4x และ 8.5x ตามลำดับ ลดลงตามแนวโน้มกำไรที่เติบโตต่อเนื่อง และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 14.2x และ 12.9x ตามลำดับ นอกจากนี้เราคาด DPS หลังหักเงินปันผลระหว่างกาลปี 2026 เท่ากับ 0.35 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล เท่ากับ 5.13%” นารี อภิเศวตกานต์นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971naree.a@liberator.co.th ศิริวรรณ สุทธิช่วยผู้ช่วยนักวิเคราะห์siriwan.su@liberator.co.th

บล.ลิเบอเรเตอร์ : ADVICE แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 8.85 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

“เคทีซี” เพิ่มทางเลือกรับมือรายจ่ายก้อนใหญ่ ชู เคทีซี พราว ลดภาระเงินก้อน ผ่อน iPhone 18 Pro สูงสุด 24 เดือน

ฮั่วเซ่งเฮง จับตาประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีน ชี้ผลเจรจากำหนดทิศทางทองคำระยะสั้น

Popular

จับตา GULF หลัง Singtel พ้น Lock-up วันนี้ เปิดทางบริหารหุ้นในมือ 4.95% ได้อิสระ - ห่วงกดดันราคาช่วงสั้น

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 23 กันยายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (23/09/69)

หุ้นสหรัฐฯ ปิดผันผวน, แนสแดคนิวไฮวันที่ 2 รับแรงหนุนหุ้น AI

BBGI เคาะจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.20 บาท/หุ้น - SAWAD ปันผลระหว่างกาล 0.35 บาท/หุ้น

Related