ส่องกล้อง WHA : สำรวจมุมมองโบรกฯ หลังงบ Q2 ต่ำคาด ราคาเป้าหมายเหลือเท่าไหร่?

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -11 ส.ค. 69 14:56 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 11 ส.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.ยูโอบีเคย์เฮียน ซื้อ 6.1 บล.เอเซียพลัส ซื้อ 6.05 บล.บัวหลวง ถือ 5.5 บล.ฟิลลิป ทยอยซื้อ 5.4 บล.ทิสโก้ ถือ 4.9 บล.เคจีไอ อยู่ระหว่างทบทวนประมาณการและราคาเป้าหมาย - สรุปปัจจัยบวก + แนวโน้มผลการดำเนินงานครึ่งปีหลัง (2H69) คาดว่าจะฟื้นตัวได้ดีขึ้นจากการโอนที่ดินที่มากขึ้น และแผนการขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT (WHART และ WHAIR) มูลค่ารวม 3.7 พันล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาส 4/69 (บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) + มียอดขายรอโอน (Backlog) แข็งแกร่ง ณ สิ้น 2Q69 อยู่ที่ 1.464 พันไร่ (มูลค่ากว่า 1 หมื่นล้านบาท) พร้อมยอด LOI/MOU รอลงนามอีก 217 ไร่ และอยู่ระหว่างเจรจากับลูกค้ากลุ่ม Data Center, ยานยนต์ และอิเล็กทรอนิกส์ (บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) + ธุรกิจที่ไม่ใช่ขายที่ดิน (Non-IE) เติบโตได้ดี รายได้จากธุรกิจเช่าพื้นที่เพิ่มขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมฟื้นตัวเด่นอยู่ที่ 414 ล้านบาท (เทียบกับขาดทุน 139 ล้านบาท ใน 1Q69) โดยได้แรงหนุนจากโรงไฟฟ้า Gheco-One ที่กลับมาเดินเครื่องได้เต็มไตรมาส (บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) + ผลกระทบจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของนิคม WHA-IER ที่ต่ำ คาดว่าจะเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวและจะไม่เกิดขึ้นอีกตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป (บล.ยูโอบีเคย์เฮียน) + ราคาหุ้นปรับตัวลงราว 10% สะท้อนปัจจัยลบงบ 2Q69 ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของปีไปแล้ว ทำให้ราคาปัจจุบันเปิด Upside กว้างขึ้น (บล.เอเซียพลัส) สรุปปัจจัยลบ - ผลประกอบการกำไรสุทธิ 2Q69 อ่อนแอและต่ำกว่าที่ตลาดและนักวิเคราะห์คาดราว 13.6% - 28.7% โดยมีกำไรสุทธิ 659 ล้านบาท (ลดลง 32.7% - 33% YoY และ 56.3% QoQ) ส่งผลให้กำไร 1H69 อยู่ที่ 2,167 - 2,200 ล้านบาท (ลดลง 29.1% - 30% YoY) (บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) - ธุรกิจขายและโอนที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมชะลอตัว ยอดโอนที่ดิน 2Q69 ทำได้เพียง 208 ไร่ (ลดลง 30% YoY และ QoQ) และยอดโอน 1H69 อยู่ที่ 504 - 505 ไร่ (คิดเป็นเพียง 25% ของเป้าหมายทั้งปี) (บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) - อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ของธุรกิจนิคมปรับลดลงมากเหลือประมาณ 28.3% - 28.6% (จาก 38.5% ใน 1Q69 และ 47.6% - 48% ใน 2Q68) เนื่องจากสัดส่วนการโอนที่ดินส่วนใหญ่มาจากนิคม WHA-IER ซึ่งมีมาร์จิ้นต่ำ (บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) - ยอดขายที่ดิน (Presales) 1H69 อยู่ที่ 1,199 ไร่ คิดเป็นเพียง 48% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 2,500 ไร่ ทำให้มีความเสี่ยง Downside 8-10% ต่อประมาณการทั้งปี (บล.บัวหลวง) - ลูกค้าต่างชาติยังชะลอการลงทุนเพื่อติดตามสถานการณ์ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดทางการค้า และกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นของการลงทุน ODI จากจีน รวมถึงภาครัฐเตรียมบังคับใช้กฎเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นกับการลงทุน Data Center (บล.เคจีไอ) - ความเสี่ยงจาก GDP ชะลอตัว, ต้นทุนค่าสาธารณูปโภคและค่าแรงขั้นต่ำสูงขึ้น, ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย/อัตราแลกเปลี่ยน และความล่าช้าในการโอนที่ดินหรือเซ็นสัญญาดีลใหญ่ (บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง WHA : สำรวจมุมมองโบรกฯ หลังงบ Q2 ต่ำคาด ราคาเป้าหมายเหลือเท่าไหร่?

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ปตท. จับมือ นำวิวัฒน์ฯ จำหน่ายน้ำยาล้างเครื่องมือแพทย์ชนิดเอนไซน์

Sunsilk และ SCB แม่มณี ผนึกพลังแบรนด์ ส่งต่อความมั่นใจและโอกาสเติบโตให้ผู้ประกอบการไทย

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 11 ส.ค. 2569

แอกซ่าประกันภัย ชวนคนไทยส่งต่อความรักและความห่วงใยในวันแม่ ผ่านแผนประกันสุขภาพ AXA SmartCare Essential

DMT คว้า 100 คะแนนเต็ม AGM Checklist ปี 2569 ต่อเนื่อง 5 ปีซ้อน ตอบย้ำความโปร่งใส

Popular

ดาวโจนส์ปิดลบ 60 จุด นลท.ลดความหวังเปิดฮอร์มุซ, กลุ่มชิปร่วงกดแนสแดค-S&P500

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (11/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (11/08/69)

Related

ส่องกล้อง CENTEL : โชว์งบ Q2/69 โตเด่น ลุ้นเป้าหมายใหม่ จะถึง 50 บ.ได้หรือไม่

ส่องกล้อง CPAXT : โบรกฯ มองครึ่งปีหลังอย่างไร หลัง Q2/69 ผลงานสะดุด