เมย์แบงก์ เปิดมุมมองนักลงทุนสถาบัน ส่อง 4 หุ้นอิเล็กฯไทย

เมย์แบงก์ เผยมุมมองนักลงทุนสถาบันในสิงคโปร์ระมัดระวังต่อหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ไทย หลังมูลค่าหุ้นตึงตัว ขณะที่นักลงทุนมาเลเซียมองบวกมากกว่า พร้อมมองหาจังหวะที่จะเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในไทยเพิ่มเติม บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ฝ่ายวิจัยได้เข้าพบกับลูกค้าสถาบัน 12 รายในสิงคโปร์เมื่อวันที่ 9–10 กรกฎาคม และ ลูกค้าสถาบันอีก 12 รายในกรุงกัวลาลัมเปอร์ ประเทศมาเลเซีย เมื่อวันที่ 16–17 กรกฎาคมที่ผ่านมา พบว่า นักลงทุนในสิงคโปร์ยัง Underweight หุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ไทย (ETRONs) เนื่องจากมีความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้น (Valuation) ที่ตึงตัว หลังราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงตั้งแต่เดือนมีนาคม 2569 อย่างไรก็ตาม หลายรายยังมีสถานะการลงทุนใน DELTA ขณะเดียวกัน นักลงทุนในกัวลาลัมเปอร์ส่วนใหญ่ก็ถือหุ้น DELTA อยู่แล้ว และ กำลังมองหาจังหวะที่จะเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในประเทศไทยเพิ่มเติม ประเด็นสำคัญที่มีการหารือกัน ได้แก่ 1.ศักยภาพการเติบโตของ DELTA ท่ามกลางความกังวล เรื่องการขาดแคลนวัตถุดิบ และ การชะลอตัวของการขยายกำลังการผลิตด้าน AI 2.แนวโน้มธุรกิจ AI ของ HANA และ ความสามารถในการลดผลขาดทุนของโรงงาน PMS ในเกาหลีใต้ 3.บทบาทของหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ไทยในห่วงโซ่อุปทาน AI ระดับโลก ทั้งนี้ เรายังคงมุมมอง "เท่าตลาด" ต่อกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ เนื่องจากเชื่อว่าแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งได้สะท้อนในราคาหุ้นไปมากแล้ว โดยเลือก HANA เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม ***การลดผลขาดทุนของ PMS คือ ปัจจัยสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่ม (Alpha) ของ HANA นักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจเดิมของ HANA รวมถึงลูกค้ารายใหม่ในกลุ่ม AI แต่ยังมีข้อกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการลดผลขาดทุนของโรงงาน PMS อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าการปรับลดโครงการที่ไม่ทำกำไร การได้ลูกค้าโรงหล่อซิลิคอน (Si foundry) รายใหม่ในเกาหลี และ การปรับเปลี่ยนเป้าหมายไปสู่การใช้งานในกลุ่ม AI และ ศูนย์ข้อมูล (Data Center) จะช่วยให้ HANA สามารถลดผลขาดทุนลงได้อย่างค่อยเป็นค่อยไป (คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้น หรือ GPM ของ PMS/US ในปี 2568/2569/2570 อยู่ที่ -64% / -40% / -10% ตามลาดับ) โดยรวมแล้ว เรายังคงแนะนำ "ซื้อ" HANA ด้วยราคาเป้าหมาย 52 บาท (ประเมินด้วยวิธี DDM) โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของกำไรหลักในปี 2569/2570 ที่ 65% และ 68% ตามลำดับ จาก 1.ผลขาดทุนที่ลดลงของ PMS และ HTI 2.ยอดขายจากลูกค้า AI รายใหม่ 2 รายที่จะคิดเป็นสัดส่วน 12% ของยอดขายรวมในปี 2570 3.การฟื้นตัวของหน่วยธุรกิจ IC(แผงวงจรรวม) ***ความกังวลต่อแนวโน้มของ DELTA นั้นมากเกินไป นักลงทุนได้สอบถามเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของ DELTA ท่ามกลางภาวะตึงตัวของการขยายกำลังการผลิต AI และ การขาดแคลนวัตถุดิบ ในมุมมองของเรา ภาวะกำลังการผลิต AI ที่ตึงตัวนั้น สะท้อนถึงความต้องการ (Demand) ที่ยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสถานการณ์นี้น่าจะคลี่คลายลงได้ภายในปี 2572 ขณะที่ปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบคาดว่า จะเริ่มบรรเทาลงตั้งแต่ไตรมาส 3/69 เป็นต้นไป จากการที่ DELTA ได้ขยายฐานซัพพลายเออร์เพิ่มขึ้น เรายังคงประมาณการการเติบโตของกาไรหลักในปี 2569/2570 ไว้ที่ 61% และ 40% ตามลาดับ หนุนจากการเติบโตของยอดขาย และ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ AI และ ศูนย์ข้อมูล โดยเฉพาะอย่างยิ่งโซลูชันระบบทำความเย็นด้วยของเหลว (Liquid-cooling) รายใหม่ ทั้งนี้ เราเชื่อว่าหากราคาหุ้นมีการปรับฐานหลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/69 จะเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าสะสม ***KCE ราคาแพงเกินไป ขณะที่ CCET ยังไม่ดึงดูดใจนักลงทุนต่างชาติ นักลงทุนให้ความสนใจในหุ้น KCE และ CCET ค่อนข้างน้อย โดยส่วนใหญ่เห็นด้วยกับมุมมองของเราที่ว่า KCE มีโอกาสน้อยที่จะสามารถปรับเพิ่มราคาขายเฉลี่ย (ASP) และ ผลักดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากยอดขายกว่า 50% มาจากกลุ่มยานยนต์ในฝั่งตะวันตก ซึ่งกาลังเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงจากรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ของจีน นอกจากนี้ เรายังมองว่า ดีลใหม่ของ KCE ในกลุ่มหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ โดรน และ โทรคมนาคม ซึ่งมีมูลค่าราว 30-40 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีนั้น ยังไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนระดับ P/E ในปัจจุบันที่สูงถึง 49 เท่าของประมาณการปี 2570 (ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีถึง +2SD) อ่านข่าวสารของสำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทยเพิ่มเติมได้ที่ : https://url.in.th/w-stock-news

เมย์แบงก์ เปิดมุมมองนักลงทุนสถาบัน ส่อง 4 หุ้นอิเล็กฯไทย

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Koranat Ploysawat

Latest

ภาวะตลาดหุ้นญี่ปุ่น : ดัชนี นิกเกอิ (^NIX) — 21 ก.ค. 2569

BlackRock เตือนตอ.กลางระอุซ้ำ ดันเงินเฟ้อโลกเพิ่ม 0.8 จุด ชี้ยุโรป-เอเชียเสี่ยงกระทบหนักสุด

CGSI เผยผู้บริหาร THAI มีมุมมองเชิงบวก หลังความต้องการเดินทางผู้โดยสารยังสูง

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 21 ก.ค. 2569

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/07/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/07/69)

KBANK แจ้งงบ Q2/69 กำไร 13,247 ลบ. โต 6% ตามคาด ส่วนครึ่งปีแรกกำไร 27,915 ลบ.โต 6.2%

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 21 กรกฎาคม 2569

Related

CGSI เผยผู้บริหาร THAI มีมุมมองเชิงบวก หลังความต้องการเดินทางผู้โดยสารยังสูง

SCB เผย Q2/69 กำไร 11,117 ลบ. - ครึ่งปี 21,312 ลบ. รับค่าธรรมเนียม-ธุรกิจเวลธ์โต

ครม.รับทราบแผนกำกับกิจการพลังงาน ปี 69-75 ดันตลาดแข่งขันเสรี-ไฟฟ้าสะท้อนต้นทุนจริง

ปิดตลาดฯเช้าวันนี้ DELTA-TRUE-GULF ดันดัชนีฯ ยืนในแดนบวก

SABINA มองผลงานครึ่งแรกปี 69 โตตามคาด- แนวโน้มครึ่งปีหลังสดใส รุกเปิดตัวสินค้าใหม่-บุกตลาด

Related

CGSI เผยผู้บริหาร THAI มีมุมมองเชิงบวก หลังความต้องการเดินทางผู้โดยสารยังสูง

SCB เผย Q2/69 กำไร 11,117 ลบ. - ครึ่งปี 21,312 ลบ. รับค่าธรรมเนียม-ธุรกิจเวลธ์โต

ครม.รับทราบแผนกำกับกิจการพลังงาน ปี 69-75 ดันตลาดแข่งขันเสรี-ไฟฟ้าสะท้อนต้นทุนจริง

ปิดตลาดฯเช้าวันนี้ DELTA-TRUE-GULF ดันดัชนีฯ ยืนในแดนบวก

SABINA มองผลงานครึ่งแรกปี 69 โตตามคาด- แนวโน้มครึ่งปีหลังสดใส รุกเปิดตัวสินค้าใหม่-บุกตลาด

efinAI