ส่องกล้อง OSP : Q2/69 กำไรโตสวนรายได้ มาร์จิ้นทำนิวไฮ จับตากำไรทั้งปี ฟื้นตัวแรง ชูปันผลเด่นยั่วใจ 5-6%

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -14 ส.ค. 69 16:33 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 14 ส.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.โกลเบล็ก ซื้อ 21.60 บาท บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ซื้อ 20.00 บาท บล.พาย ซื้อ 20.00 บาท บล.เอเซียพลัส Buy 19.20 บาท บล.ทิสโก้ ซื้อ 19.00 บาท บล.กรุงศรี Neutral 18.90 บาท ปัจจัยบวก+ ผลประกอบการ 2Q26/2Q69 แข็งแกร่งตามคาด: กำไรสุทธิ/กำไรปกติอยู่ที่ 1,100 ล้านบาท (+9% YoY) ชดเชยรายได้ที่อ่อนตัวลงได้ (บล.ทิสโก้, บล.โกลเบล็ก, บล.กรุงศรี, บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.พาย) + อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) นิวไฮ/เติบโตเด่น: ทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH) ที่ 42.8% (+0.9ppt YoY, +0.3ppt QoQ) จากการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต และการลดกิจกรรมส่งเสริมการขาย (บล.ทิสโก้, บล.โกลเบล็ก, บล.กรุงศรี, บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.พาย) + การคุมค่าใช้จ่ายมีประสิทธิภาพ: อัตราส่วน SG&A to sales ลดลง จากการปรับกิจกรรมทางการตลาดให้เหมาะสมและเน้นประสิทธิผลมากขึ้น (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.พาย) + ยอดขายในประเทศยังเติบโต: กลุ่มเครื่องดื่มในประเทศเติบโต 6% YoY (เครื่องดื่มชูกำลังโต 2.6% YoY, Functional Drink โต 21% YoY) และกลุ่ม Personal Care โต 8% YoY ช่วยชดเชยรายได้ต่างประเทศที่ลดลง (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.พาย) + ปัจจัยหนุนจากมาตรการรัฐและสินค้าใหม่: ได้รับปัจจัยบวกจากโครงการไทยช่วยไทยพลัส รวมถึงการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดของ M-150 ผ่านการออกสินค้าใหม่และการขยายช่วงราคา (10, 12 และ 15 บาท) (บล.ทิสโก้, บล.พาย) + ปัญหาใบอนุญาตนำเข้าในเมียนมาเริ่มคลายตัว: ได้รับใบอนุญาตนำเข้าตั้งแต่เดือน มิ.ย. 69 คาดช่วยให้ยอดขายต่างประเทศทยอยฟื้นตัวใน 2H69/2H26 โดยเฉพาะใน 4Q69 (บล.โกลเบล็ก, บล.เอเซียพลัส, บล.พาย) + การจ่ายเงินปันผลสูงน่าสนใจ: ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 1H26/1H69 ที่ 0.45 บาท/หุ้น (Dividend Yield ประมาณ 2.57% - 2.6% สำหรับครึ่งปีแรก และคาดการณ์ทั้งปีอยู่ที่ราว 4% - 6% ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 27 ส.ค. 69) (บล.ทิสโก้, บล.โกลเบล็ก, บล.กรุงศรี, บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.พาย) + Valuation อยู่ในระดับน่าสนใจ: ราคาหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2026F เพียง 14.4x - 14.5x ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว/ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี (-1 SD) และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม Beverage ที่ 22x (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ, บล.พาย) ปัจจัยลบ- ยอดขายรวมและรายได้ต่างประเทศหดตัว: รายได้รวมอยู่ที่ 6.1 พันล้านบาท (-10% YoY, -4% QoQ) โดยเฉพาะรายได้ต่างประเทศชะลอตัวลง (-42% YoY, -16% QoQ) จากปัญหาความล่าช้าในการขอใบอนุญาตนำเข้าในเมียนมาช่วงก่อนหน้า (บล.ทิสโก้, บล.โกลเบล็ก, บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.พาย) - ผลกระทบจากการปรับมาตรฐานบัญชีใหม่ (TAS 21): การเปลี่ยนมาตรฐานบัญชีเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (สกุลเงินเมียนมาจัต) ส่งผลให้ตัวเลขรายได้ต่างประเทศลดลงเมื่อแปลงค่ารายการ (บล.โกลเบล็ก, บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ, บล.พาย) - แนวโน้มผลงาน 3Q26/3Q69 ชะลอตัวลง QoQ: คาดว่ากำไรจะลดลง QoQ เนื่องจากปัจจัยทางฤดูกาล (ฤดูฝนกระทบการขนส่ง) และผลกระทบจากต้นทุนพลังงาน/วัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นจากภาวะสงคราม ซึ่งจะรับรู้เต็มไตรมาสใน 3Q26/3Q69 (บล.โกลเบล็ก, บล.กรุงศรี, บล.เอเซียพลัส, บล.พาย) - การแข่งขันในอุตสาหกรรมสูง: ตลาดเครื่องดื่มชูกำลังยังมีการแข่งขันในระดับปานกลางถึงสูง (บล.กรุงศรี) - ความเสี่ยงด้านต้นทุนและเศรษฐกิจ: แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ที่อาจปรับตัวสูงกว่าคาด รวมถึงสถานการณ์เศรษฐกิจและภาวะสงคราม (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) - อัตราภาษีจ่าย (Tax Rate) สูงขึ้น: เกิดจากสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศที่ลดลงในไตรมาส 2 (บล.ดาโอ) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง OSP : Q2/69 กำไรโตสวนรายได้ มาร์จิ้นทำนิวไฮ จับตากำไรทั้งปี ฟื้นตัวแรง ชูปันผลเด่นยั่วใจ 5-6%

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

AWC คาดผลงานครึ่งปีหลังโตต่อเนื่อง รับยอดจองห้องพักพุ่ง - เล็งยื่นไฟลิ่งตั้งกองรีทภายใน ก.ย.นี้

CPF เปิดงบ 6 เดือนกำไร 8,951 ลบ. แจกปันผล 0.45 บ.- ทุ่มงบ 336 ลบ.รุกธุรกิจเครื่องดื่มเวียดนาม

GCAP เดินหน้าฟื้นคุณภาพพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อ NPL ลดเหลือ 3.68%

Popular

ดาวโจนส์ปิดบวก 69 จุด, S&P500 ทำนิวไฮ ตลาดคลายกังวลเฟดขึ้นดอกเบี้ย

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 14 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.102 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นลอนดอน : ดัชนี FTSE (^FTSE) — 13 ส.ค. 2569

Related