บล.พาย : BBL แนะนำ ถือ มูลค่าพื้นฐาน 210.00 บาท

BBL (HOLD : Fair Price : Bt 210.00) : กำไรอ่อนตัวตามคาด แต่คุณภาพสินเชื่อดีขึ้นคงคำแนะนำ “ถือ” มูลค่าพื้นฐาน 210.00 บาท ประเมินด้วยวิธี GGM (ROE 7%, Terminal growth 2%) อิงกับ 0.65x PBV’27E ผลการดำเนินงานใน 3Q26 กำไรสุทธิอยู่ที่ 9.5 พันล้านบาท (-31% YoY, -0.1% QoQ) และ NPL ratio ลดลงที่ 3.2% ทั้งนี้ แม้ผลการดำเนินงานอ่อนแอตามคาด แต่ NIM และคุณภาพสินเชื่อดีกว่าที่คาดไว้ แนวโน้มในปี 2026 ผลกระทบจาก NIM อ่อนตัวลงกดดันรายได้ดอกเบี้ยสุทธลดลงส่งผลให้กำไรสุทธิในปี 2026 ปรับลดลงราว 15% YoY โดยมองว่ากำไรจะกลับมาขยายตัว YoY ใน 4Q26 แม้กำไรในปี 2026 จะปรับลดลง แต่คาด BBL สามารถจ่ายเงินปันผลที่ 10 บาท เท่ากับในปี 2025 เพราะฐานเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง กำไรสุทธิใน 3Q26 ลดลง YoY ทรงตัว QoQ• กำไรสุทธิออกมาตามคาดที่ 9.5 พันล้านบาท (-31% YoY, -0.1% QoQ) กำไรสุทธิลดลง YoY เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงจาก NIM ที่อ่อนแอ และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่วัดมูลค่าด้วยมูลค่ายุติธรรมผ่านกำไร (FVTPL) ลดลง • ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) เพิ่มขึ้น QoQ เป็น 2.5% (-23 bps YoY, +11 bps QoQ) เพราะอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มขึ้น • สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น 0.5% QoQ ส่งผลสินเชื่อใน 9M26 เพิ่มขึ้น 3.2% YTD จากสินเชื่อบริษัทขนาดใหญ่ และสินเชื่อกิจการต่างประเทศ • ด้านคุณภาพสินเชื่อดีขึ้น NPL ratio ลดลงที่ 3.2% ขณะที่ Coverage ratio เพิ่มเป็น 322.1% แข็งแกร่งและสูงสุดในกลุ่มธนาคาร โดย Credit cost ลดลงที่ 119 bps (-23 bps QoQ, -7 bps YoY) NIM ลดกดดันกำไรปี 2026 แต่กำไรกลับมาเติบโตในปี 2027• แนวโน้มกำไรสุทธิใน 4Q26 คาดกลับมาเติบโต YoY จากรายได้ค่าธรรมเนียมขยายตัว และค่าใช้จ่ายดำเนินงานลดลง อย่างไรก็ดี รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลงจาก NIM ที่อ่อนตัว และที่กำไรจากการขายเงินลงทุนลดลงกดดันให้คาดว่ากำไรสุทธิในปี 2026 จะปรับลดลง 15% YoY • ในปี 2027 NIM มีเสถียรภาพมากขึ้นจากการสิ้นสุดวัฏจักรดอกเบี้ยลดลง และรายได้ค่าธรรมเนียมขยายตัวต่อเนื่องจากธุรกิจเกี่ยวข้องกับ Wealth management และ Bancassurance คาดว่ากำไรในปี 2027 จะกลับมาขยายตัว 4% • แม้คาดกำไรจะปรับลดลงในปี 2026 แต่มองว่าธนาคารสามารถจ่ายเงินปันผลในปี 2026 ที่ 10 บาท เท่ากับในปี 2025 เพราะระดับเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง Analyst: Tanadech RungsrithananonRegistration No.017926Email: Tanadech.ru@pi.financial

บล.พาย : BBL แนะนำ ถือ มูลค่าพื้นฐาน 210.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 21 ต.ค. 2569

ตลท.ชวน `ไทยน้ำทิพย์` TNCC กลับเข้า IPO หลังไฟลิ่งหมดอายุ ลุ้นปี 70 คึกคัก ปีนี้คาดเทรดไม่เกิน 10 บริษัท

เซ็นทรัลพัฒนา เดินหน้า Digital Innovation ผ่านแอพ CENTRAL X เปิดฟีเจอร์ใหม่ เชื่อมทุกการช้อปสู่สิทธิประโยชน์ในมือถือ

ผู้ว่าฯ ลำพูน ชวน “ส่งต่อพลังแห่งการให้” ร่วมกับ รพ.ลำพูน–CPF สมทบทุนซื้อเครื่องมือแพทย์

Popular

ดาวโจนส์ปิดพุ่ง 529 จุด กลุ่มเฮลธ์แคร์หนุนดัชนี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

ADVANC ทุ่ม 1,463 ลบ. ซื้อหุ้น SHEN สัดส่วน 49% รุกโทรคมนาคมใน สปป. ลาวคาดปิดดีลในปีนี้

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/10/69)

BAY เผยกำไรสุทธิ 9 เดือนปี 69 โต 3.9% ที่ 2.55 หมื่นลบ. รับสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ - พอร์ต TIDLOR ขยายตัว

Related

บล.ทิสโก้ : BBL แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 176.00 บาท

บล.กรุงศรี : BBL แนะนำ Buy ที่ TP27F 215.0 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : BBL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 215.00 บาท

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : BBL แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 220.00 บาท

บล.เคจีไอ : BBL แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 188.00 บาท

Popular

ดาวโจนส์ปิดพุ่ง 529 จุด กลุ่มเฮลธ์แคร์หนุนดัชนี

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

ADVANC ทุ่ม 1,463 ลบ. ซื้อหุ้น SHEN สัดส่วน 49% รุกโทรคมนาคมใน สปป. ลาวคาดปิดดีลในปีนี้

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/10/69)

BAY เผยกำไรสุทธิ 9 เดือนปี 69 โต 3.9% ที่ 2.55 หมื่นลบ. รับสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ - พอร์ต TIDLOR ขยายตัว

Related

บล.ทิสโก้ : BBL แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 176.00 บาท

บล.กรุงศรี : BBL แนะนำ Buy ที่ TP27F 215.0 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : BBL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 215.00 บาท

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : BBL แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 220.00 บาท

บล.เคจีไอ : BBL แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 188.00 บาท

efinAI