ส่องกล้อง BDMS : เมกะโปรเจกต์ ‘WellEra’ 2.9 หมื่นลบ. โบรกฯ ประเมินอนาคตไกลแค่ไหน?

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -22 มิ.ย. 69 14:25 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 22 มิ.ย. 69 ชื่อโบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.กรุงศรี ซื้อ (Buy) 27.00 บล.ทิสโก้ ซื้อ 23.00 บล.เอเซียพลัส ซื้อ 23.00 บล.เคจีไอ ซื้อ 22.50 สรุปปัจจัยบวก + + โครงการ WellEra (มูลค่า 29,000 ล้านบาท) หนุนการเติบโตระยะยาว : เป็นเมกะโปรเจกต์ระดับแลนด์มาร์กย่านลุมพินีที่จะเปลี่ยนผ่าน BDMS จากการรักษาเชิงรับเข้าสู่การดูแลสุขภาพเชิงรุก (Proactive Healthcare) และเวชศาสตร์ป้องกันอย่างครบวงจร (บล.กรุงศรี, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส) + ฐานะการเงินแข็งแกร่ง ไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุน : โครงสร้างทางการเงินสามารถรองรับการลงทุนขนาดใหญ่ได้ โดยคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (Net D/E หรือ IBD/E) จะอยู่ในระดับต่ำเพียง 0.1–0.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่าข้อกำหนดสิทธิกู้ยืม (Debt Covenant) ที่กำหนดไว้ที่ 1.75 เท่าอย่างมาก (บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส) + สร้างรายได้ประจำ (Recurring Income) เสริมความมั่นคง : ในช่วง 5 ปีแรกของการเปิดดำเนินงาน (ปี 2573–2577) คาดว่าจะมีสัดส่วนรายได้ประจำจากธุรกิจคลินิก ศูนย์รีทรีต และพื้นที่ค้าปลีกราว 45% ส่งผลให้สัดส่วนรายได้จากธุรกิจ Wellness รวมเพิ่มขึ้นเป็น 20% ในปี 2578 (จากเดิมที่ 12% ในปี 2568) (บล.กรุงศรี, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) + ไม่กระทบผลประกอบการระยะสั้น และกำไรยังมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง : คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ประมาณ 1.69 หมื่นล้านบาท เติบโต +4.2% YoY และมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องเฉลี่ย 3.5% ต่อปีในช่วงปี 2569–2571 (2026–2028E) โดยกำไรมีแนวโน้มฟื้นตัวเด่นชัดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง) + กระแสตอบรับ Branded Residence ระดับลักชัวรี : ส่วนที่พักอาศัย Capella Residences Bangkok (มูลค่าโครงการ 22,000–23,000 ล้านบาท ราคาขายราว 400,000 บาท/ตร.ม.) เตรียมเปิดขายล่วงหน้า (Presale) ในไตรมาส 4/2569 ซึ่งจะสร้างรายได้ก้อนใหญ่จากการโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2573 โดยจับกลุ่มลูกค้าไทยและต่างชาติในสัดส่วน 50:50 (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส) + ไม่มีปัญหาแย่งลูกค้ากันเอง (Cannibalization) : ผู้บริหารยืนยันว่าโครงการ WellEra ไม่ทับซ้อนกับโครงการ Wellness เดิมบนถนนวิทยุ เนื่องจากจับกลุ่มลูกค้าเป้าหมายต่างกัน และเป็นการช่วยเข้ามาเติมเต็ม Ecosystem ของกลุ่มให้แข็งแกร่งขึ้น (บล.เอเซียพลัส) สรุปปัจจัยลบ - - ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก : ความเสี่ยงจากการเกิดโรคระบาดระลอกใหม่, ปัญหาเสถียรภาพทางการเมืองไทยรอบใหม่ และความเสี่ยงจากการเกิดเหตุการณ์ก่อการร้ายครั้งใหญ่ (บล.เคจีไอ) - อัตรากำไรของโครงการใหม่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม : เมื่อโครงการเปิดเต็มรูปแบบ คาดว่าจะมี EBITDA margin อยู่ที่ประมาณ 20% ซึ่งต่ำกว่าอัตรากำไร EBITDA margin ปกติของ BDMS ในปี 2568 ที่อยู่ในระดับ 24% (บล.ทิสโก้) - ผลประกอบการระยะสั้นอาจถูกกดดันจากงบลงทุน (CAPEX) : มีภาระที่ต้องจ่ายค่าเช่าที่ดินงวดใหญ่อีก 6,600 ล้านบาทในปี 2573 และงบก่อสร้างประมาณ 9,000 ล้านบาท ส่งผลให้งบลงทุนจะพุ่งสูงขึ้นมากในช่วงปี 2572 ก่อนที่จะลดลงสู่ระดับปกติหลังจากปี 2573 (บล.เอเซียพลัส) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง BDMS : เมกะโปรเจกต์ ‘WellEra’ 2.9 หมื่นลบ. โบรกฯ ประเมินอนาคตไกลแค่ไหน?

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ช่างภาพไทยคว้า 2 รางวัลชนะเลิศ “ภาพข่าวอาเซียน-ภาพท่องเที่ยวไทย”

SAM ร่วมมือ ศาลแพ่งตลิ่งชัน จัดโครงการนำร่อง `ปิดหนี้ไวใกล้บ้าน`

ภาวะตลาดหุ้นฟิลิปปินส์ : ดัชนี ^PHCOMP — 22 มิ.ย. 2569

CGSI ชี้หุ้นรพ.ผ่านจุดต่ำสุด คาดกำไรฟื้นครึ่งหลังปี 69 ชู BH-PR9 เด่น

Popular

จับตา 13 หุ้นรับอานิสงส์เปิดตัว Thailand FastPass สร้างลงส่งขับเคลื่อนศก.-ลงทุน

สรุปสถานการณ์ตะวันออกกลาง ประจำวันจันทร์ที่ 22 มิถุนายน 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 22 มิถุนายน 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 22 มิถุนายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (22/06/69)

efinAI