บล.เอเซียพลัส : CPALL แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 52.50 บาท

คาดกำไรหดตัวจากผลขาดทุนของ CPAXT Flash Points • ฝ่ายวิจัยคาด CPALL มีกำไรสุทธิงวด 3Q69 ที่ 5.65 พันล้านบาท (-25% QoQ, -14% YoY) เนื่องจากรับรู้ผลขาดทุนพิเศษของ CPAXT ราว 1.2 พันล้านบาท ที่ เกิดจากค่าใช้จ่ายในการปิดสาขาของ Lotus’s Go Fresh โดยหากไม่รวมรายการ ดังกล่าว คาดกำไรปกติอยู่ที่ 6.85 พันล้านบาท (-8% QoQ, + 6% YoY) • กำไรปกติที่คาดหดตัว QoQ มีสาเหตุหลักจาก 1) รายได้ลดลง 3% QoQ จากผล ของฤดูกาลที่เป็นช่วงฤดูฝน ส่งผลลบต่อการออกมาจับจ่ายใช้สอยของประชาชน และ 2) ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้น 0.3% มาอยู่ที่ 21.2% เนื่องจากค่าใช้จ่ายก่อนการเปิดบริการของห้าง Happitat • ในแง่ YoY กำไรปกติที่คาดเติบโต เป็นผลจาก 1) รายได้เพิ่มขึ้น 3% YoY จากแรง หนุนยอดขายธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven (CVS) ที่คาดเติบโต 4% YoY โดย คาดการเติบโตยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ 2.3% ประกอบกับคาดมีการเปิด สาขาใหม่ราว 180 สาขา ส่วนธุรกิจค้าปลีกและค้าส่ง (CPAXT) คาดยอดขาย เติบโต 2% และ 2) คาดอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ดีขึ้น 0.2% YoY มาอยู่ที่ 16.3% ได้แรงหนุนหลักจากมาร์จิ้นที่ขยายตัวของธุรกิจค้าปลีก (Lotus) เพราะมีการ ควบคุมสินค้าสูญเสียให้ลดลงได้ ขณะที่คาดมาร์จิ้นธุรกิจ CVS ทรงตัว YoY Impact Insight • คาดแนวโน้มกำไรงวด 4Q69 กลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากแรงหนุนปัจจัย ฤดูกาลหลังผ่านพ้นช่วงฤดูฝน ประกอบกับคาดธุรกิจ CVS จะขยายสาขาต่อเนื่อง รวมทั้งคาดมาร์จิ้นของ Lotus จะดีขึ้นหลังปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรไปในช่วง 3Q69 Execution • เนื่องจากค่าใช้จ่ายขายและบริหารของ CPAXT สูงกว่าที่เราเคยประเมินไว้ก่อนหน้า ประกอบกับความกังวลเรื่องการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจ CVS เราจึงปรับ คาดการณ์กำไรปกติปี 2569-2570 ลง 6%-7% เหลือ 3.12 หมื่นล้าน (+10% YoY) และ 3.34 หมื่นล้าน (+7% YoY) ตามลำดับ พร้อมทั้งปรับลดราคาเป้าหมาย ปี 2570 ลงเป็น 52.50 บาท (ลด PER ลงเหลือ 14.1 เท่า, -1.0S.D.) จากเดิม 60.50 บาท (อิง PER ที่ 15.4 เท่า, -0.75S.D.) แต่ยังคงคำแนะนำ “Buy” เนื่องจาก คาดหวังการกลับมาเติบโตของกำไรทั้ง QoQ และ YoY ใน 4Q69 ประกอบกับราคา หุ้นได้สะท้อนแนวโน้มกำไรที่น่าจะอ่อนแอใน 3Q69 ไปพอสมควรแล้ว จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : CPALL แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 52.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

Paramount ปิดดีลประวัติศาสตร์-เทคโอเวอร์ Warner Bros. เขย่าฮอลลีวูด

ADD ย้ำพร้อมรับมือความเสี่ยงดิจิทัล คว้ามาตรฐานรับรอง ISO/IEC 27001:2022 ต่อเนื่องปีที่ 3

ส่องอนาคตกระแสเงินโลก ... จะไหลไปสู่สินทรัพย์ใด ?

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 7 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 7 ตุลาคม 2569

S&P500-แนสแดคปิดทำนิวไฮ น้ำมันทรงตัว-กดบอนด์ยีลด์, จับตาประกาศงบ Q3

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (07/10/69)

ภาวะตลาดหุ้นฝรั่งเศส : ดัชนี CAC-40 (^CAC) — 6 ต.ค. 2569

Related

เช้าวันนี้มีบิ๊กล็อต 4 หลักทรัพย์ CPALL ซื้อขายสูงสุด 37.75 ลบ.

บล.กรุงศรี : CPALL แนะนำ Buy ที่ TP27F 66 บาท