บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : GPSC แนะนำ ถือ ราคาพื้นฐาน 37.00 บาท

12 Feb 2026 13:40

efinAI

มี Regulatory risk• ผลประกอบการ 4Q25 เป็นไปตามคาด โดย GPSC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/25 ที่ 1.49 พันล้านบาท (+50% y/y, -14% q/q) สอดคล้องกับประมาณการของเรา และดีกว่าที่ Bloomberg consensus คาดไว้ การเติบโต y/y ได้แรงหนุนจาก 1) ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น จากแนวโน้มต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง (ทั้งก๊าซธรรมชาติและถ่านหิน) และ 2) ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน (equity income) ที่เพิ่มขึ้น ส่วนการลดลง q/q มีสาเหตุจากต้นทุนก๊าซสูงขึ้น, ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่สูงตามฤดูกาล และมีกำไรพิเศษ (one-time

xx xxxxxxxxxx xxxx• xxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx x/xx xxx x.xx xxxxxxxxxx (+xx% x/x, -xx% x/x) xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxxxxx xxxxxxxxx x/x xxxxxxxxxxxxx x) xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx) xxx x) xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxx) xxxxxxxxxxxx

xxxxxxxxxxx x/x xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx (xx&x) xxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx (xxx-xxxx xxxxx) xxxxxxx

xxxxxx xxxxxx x/xx xxxxxxx x.xx xxxxxxxxxx (-x% x/x, -xx% x/x) xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxxx xx&x xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxx (xxxxxx xxxxxx) xxxxxxx x.x xxxxxxxxxx (+xxx% x/x, +xx% x/x) xxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx)

• xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx x.xx xxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxx xx xxxxxx xx xxxxxxxxxx xxxx

• xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx x) xxxxxxxxxx xx&x xxxxxxxxxxxxxxxxxxx, x) xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx (xxxxxxx xxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxx: xxx) xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx x) xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxx xxxx

• xxxxxxxxxxxx...xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxx xxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxxx xxxxx xxx xx xxx xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx xxx xxxxxx xxxx xx.xx%

xxxxxxxxxxxx : xxxxxx xxx : xxxxxxxxxxx@xxx.xxx : xxx. xx xxx xxxx