บล.ทรีนีตี้ : SCB แนะนำถือ ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 150.00 บาท

กำไร 2Q69 ดีกว่าคาด แต่สำรองหนี้ปรับตัวขึ้น• กำไร 2Q69 อยู่ที่ 11,117 ล้านบาท ดีขึ้น 9% QoQ แต่อ่อนตัว 13% YoY ดีกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้าราว 12%• ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยที่ปรับตัวขึ้นค่อนข้างมาก QoQ แม้ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมจะอ่อนตัว แต่กำไรจากเงินลงทุนช่วยหนุน• ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากมีการเพิ่มขึ้นของ New NPL Formation ด้านสัดส่วน NPL ลดลงจากการขายและการตัดหนี้สูญ• Upside ค่อนข้างจำกัด ยังคงแนะนำเพียง "ถือ" กำไร 2Q69 ดีกว่าคาด จาก Non-NII แต่สำรองหนี้ปรับตัวขึ้นเช่นกัน. SCB ประกาศกำไร 2Q69 ที่ 11,117 ล้านบาท ดีขึ้น 9% QoQ แต่อ่อนตัว 13% YoY ดีกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้าราว 12% โดยหลักมาจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยที่สูงกว่าที่คาด โดยเฉพาะรายการกำไรจากเงินลงทุน และมีปัจจัยอื่นดังนี้. 1. รายได้ดอกเบี้ยสุทธิปรับตัวดีขึ้น 2% QoQ แม้ว่าสินเชื่อรวมจะอ่อนตัวราว 1% QoQ แต่ NIM ปรับตัวดีขึ้นราว 6 bps ซึ่งเป็นผลในเชิงเทคนิค สาเหตุหลักมาจากในไตรมาสก่อน NIM ปรับตัวลงจากสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่เติบโตสูงในช่วงปลายไตรมาส (ฐานสินเชื่อขยายตัว แต่ยังรับรู้รายได้ดอกเบี้ยได้น้อย ขณะที่ในไตรมาสนี้รับรู้รายได้ดอกเบี้ยเต็มไตรมาส). 2. รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยดีขึ้นถึง 11% QoQ แม้ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมจะอ่อนตัวลงราว 6% QoQ แต่ได้แรงหนุนจากรายได้จากการลงทุนและการค้าเพิ่มขึ้นถึง 349% QoQ. 3. ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้เพิ่มขึ้น 5% QoQ และคิดเป็น Credit Cost ที่ 158 bps ส่งผลให้ Credit Cost สำหรับ 1H69 อยู่ที่ 157 bps สูงกว่าเป้าของกลุ่มที่ตั้งไว้ที่ 135-155 bps ทั้งนี้เนื่องจากมีลูกหนี้ธุรกิจขนาดใหญ่บางรายตกชั้นเป็น NPL (New NPL Formation ปรับตัวขึ้น) แม้ว่าสัดส่วน NPL จะลดลงมาอยู่ที่ 3.17% จากไตรมาสก่อนที่ 3.23% ก็ตาม แต่เป็นผลจากการขายและการตัดหนี้สูญ แนวโน้มครึ่งปีหลังยังขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจ. เรายังคงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 42,568 ล้านบาท (-10% YoY) ซึ่งกำไรงวด 1H69 ที่ประกาศคิดเป็นราว 50% ของประมาณการทั้งปี โดยในช่วงที่เหลือของปีคาดว่าจะเห็นรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอ่อนตัวลงจากฐานสูงในช่วงครึ่งปีแรกบ้าง แต่ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ก็อาจปรับตัวลงจากระดับสูงใน 2Q69 ได้อีกเล็กน้อยเช่นกัน อย่างไรก็ตามประเด็นด้านค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ยังขึ้นอยู่กับปัจจัยมหภาคเป็นสำคัญ ซึ่งเราอาจมีการปรับประมาณการได้ในอนาคต Upside จำกัด แต่ปันผลสูง. เราปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 150 บาท อิง PBV 0.93 เท่า แม้จะรวมผลตอบแทนจากปันผลที่ราว 6.5-6.9% ไปแล้ว แต่ Upside รวมยังค่อนข้างจำกัด เราจึงแนะนำเพียง “ถือ”. ความเสี่ยง : การชะลอตัวของเศรษฐกิจ / คุณภาพหนี้ที่แย่ลง ธนภัทร ฉัตรเสถียร เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 049194e-mail: tanapat@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : SCB แนะนำถือ ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 150.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 23 ก.ค. 2569

ก.ล.ต.ส่งอัยการฟ้อง 12 ราย คดีปั่นหุ้น ECF ขอศาลแพ่งลงโทษสูงสุด เรียกชำระกว่า 269.95 ลบ.

น้ำมันโลกพุ่งอีก เบรนท์ยืนเหนือ 98 ดอลล์ หลังเรือบรรทุกน้ำมันถูกโจมตีนอกชายฝั่งซาอุฯ

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (23/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 23 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (23/07/69)

กบง. เคาะลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่น 2.40 บาท/ลิตร ดึงผลประโยชน์ส่วนเกิน 3.8 พันลบ.

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม 2569

Related

บล.เอเซียพลัส : SCB แนะนำ Trading ราคาเป้าหมาย 160.00 บาท

8 หุ้นแบงก์ ถูกโบรกฯปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69

รายงานมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหน่วยลงทุน 22/07/2569

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 66 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : SCB แนะนำถือรับปันผล ราคาเป้าหมาย 152 บาท

Related

บล.เอเซียพลัส : SCB แนะนำ Trading ราคาเป้าหมาย 160.00 บาท

8 หุ้นแบงก์ ถูกโบรกฯปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69

รายงานมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหน่วยลงทุน 22/07/2569

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 66 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : SCB แนะนำถือรับปันผล ราคาเป้าหมาย 152 บาท

efinAI