บล.ทรีนีตี้ : KBANK แนะนำถือ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 233.00 บาท

กำไร 2Q69 ออกมาใกล้เคียงคาด• กำไร 2Q69 อยู่ที่ 13,247 ล้านบาท อ่อนตัว 10%QoQ แต่ยังเติบโต 6%YoY ใกล้เคียงคาด• รายได้ดอกเบี้ยสุทธิอ่อนตัวเล็กน้อย แม้ว่าสินเชื่อจะเติบโตค่อนข้างดี แต่ NIM อ่อนตัวจาก Yield ที่ลดลงตามแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในตลาด• รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยปรับตัวดีขึ้น ทั้งรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจ Wealth Management และกำไรจากเงินลงทุน ซึ่งเป็นการเติบโตต่อเนื่องแม้ว่าใน 1Q69 ที่ผ่านมาจะมีรายได้ One-time ก็ตาม• ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และเป็นระดับที่ค่อนข้างสูง ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นการตั้งสำรองส่วนเกินเพื่อรองรับความผันผวนทางเศรษฐกิจ• Upside จากราคาหุ้นยังไม่ค่อยน่าสนใจ คงคำแนะนำเพียง “ถือ” กำไร 2Q69 ออกมาใกล้เคียงคาด. KBANK ประกาศกำไร 2Q69 ที่ 13,247 ล้านบาท อ่อนตัว 10%QoQ แต่ยังเติบโต 6%YoY ใกล้เคียงกับที่คาดไว้ก่อนหน้า. 1. รายได้ดอกเบี้ยสุทธิอ่อนตัวราว 2%QoQ แม้ว่าสินเชื่อจะเติบโตได้ค่อนข้างดีถึง 4.5%QoQ จากลูกหนี้ธุรกิจขนาดใหญ่ แต่ NIM ปรับตัวลงราว 5 bps จากการปรับลดผลตอบแทนสินทรัพย์ตามแนวโน้มดอกเบี้ยในตลาด. 2. รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยปรับตัวขึ้น 4%QoQ ทั้งรายได้ค่าธรรมเนียมที่ปรับตัวดีขึ้นจากธุรกิจ Wealth Management และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอื่นที่สูงขึ้นจากกำไรจากเงินลงทุน แม้ว่าไตรมาสก่อนจะมีรายได้ที่เป็น One-time ก็ตาม. 3. ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้อยู่ที่ 10,019 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2%QoQ และคิดเป็น Credit Cost ที่ 158 bps ใกล้เคียงกับกรอบบนของเป้าที่ธนาคารวางไว้ที่ 140-160 bps ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นการตั้งสำรองส่วนเกินเพิ่มเติมเพื่อรองรับความผันผวนทางด้านเศรษฐกิจ ปรับประมาณการกำไรปี 69 ขึ้นอีกเล็กน้อย. เราปรับประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้นอีกราว 3% จากประมาณการก่อนหน้ามาอยู่ที่ 51,363 ล้านบาท (+4%YoY) แม้ว่าใน 2H69 สินเชื่ออาจจะไม่เติบโตโดดเด่นเหมือนใน 1H69 ที่ผ่านมา เช่นเดียวกับรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยที่อาจเติบโตชะลอลงเมื่อเทียบกับฐานสูงใน 1H69 เช่นกัน แต่ด้วยรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยใน 1H69 ที่ดีกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้า รายได้ค่าธรรมเนียม โดยเฉพาะธุรกิจ Wealth Management ที่คาดว่าจะยังดีต่อเนื่องใน 2H69 และ NIM ที่อาจเริ่มทรงตัวได้ใน 2H69 Upside ยังไม่น่าสนใจ. จากการปรับประมาณการ เราจึงให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ใหม่ที่ 233 บาท อิง PBV 0.88 เท่า แต่ด้วย Upside ที่ค่อนข้างจำกัด เราจึงแนะนำเพียง “ถือ”. ความเสี่ยง : การชะลอตัวของเศรษฐกิจ / คุณภาพหนี้ที่แย่ลง ธนภัทร ฉัตรเสถียร เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 049194e-mail: tanapat@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : KBANK แนะนำถือ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 233.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ไทยประกันชีวิต จัดงาน “วันแห่งเกียรติยศ ประจำปี 2569”

เซ็นทรัลพัฒนาเผยความสำเร็จ ‘Grand Grand Sale 2026’ เปิด 3 อินไซต์ สร้าง Mid-Year Shopping Season ขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทย

APM นำ PST และ DAOL เข้าพบผู้บริหารตลาดหลักทรัพย์ลาว แลกเปลี่ยนมุมมองการพัฒนาตลาดทุน

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (22/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 22 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (22/07/69)

นายกฯ ทบทวนแลนด์บริดจ์ เร่งลงทุน Missing Links เชื่อมไทยสู่ฮับโลจิสติกส์อาเซียน

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 22 กรกฎาคม 2569

Related

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : KBANK แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 255 บาท

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : KBANK แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 250 บาท

บล.บัวหลวง : KBANK แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 270.00 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : KBANK แนะนำ TRADING มูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2027 ที่ 241 บาท

บล.ทิสโก้ : KBANK แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 237.00 บาท

Related

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : KBANK แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 255 บาท

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : KBANK แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 250 บาท

บล.บัวหลวง : KBANK แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 270.00 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : KBANK แนะนำ TRADING มูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2027 ที่ 241 บาท

บล.ทิสโก้ : KBANK แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 237.00 บาท

efinAI