บล.ฟิลลิป : TFG แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 12.00 บาท

กำไร 2Q69 โตต่อเนื่องTFG รายงานกำไร 2Q69 ดีกว่าคาดเล็กน้อย โดยลดลง 42.2% y-y จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงและราคาเนื้อสัตว์ที่อ่อนตัว รายได้จากธุรกิจค้าปลีกยังคงเป็นหัวหอกสำคัญ เติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 29.45% y-y ใน 2Q69 จากการขยายสาขาเชิงรุกสู่ 748 แห่ง ซึ่งช่วยลดความผันผวนของราคาสินค้าเกษตรได้ดี แนวโน้ม 2H69 คาดฟื้นตัวต่อเนื่อง q-q จากอานิสงส์ราคาเนื้อสัตว์ที่ฟื้นตัว ต้นทุนข้าวโพดที่ลดลง และนโยบายกระตุ้นกำลังซื้อของภาครัฐที่จะช่วยหนุนยอดขายร้านค้าปลีกในช่วงครึ่งปีหลัง ด้วย Upside ที่เปิดกว้าง 25% และ Dividend yield ที่จูงใจ แนะนำ "ซื้อ" ราคาพื้นฐาน 12.00 บาท . กำไรสุทธิ 2Q69 ดีกว่าคาดเล็กน้อย : กำไรสุทธิใน 2Q69 อยู่ที่ 1,474.46 ล้านบาท ดีกว่าคาดเล็กน้อย (1,358 ล้านบาท) แต่ปรับตัวลดลง -42.22% y-y และลดลงประมาณ -28% q-q สาเหตุหลักมาจากราคาขายเนื้อไก่และสุกรที่ปรับตัวลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงเหลือ 18.45% (จาก 24.02% ในปีก่อน และ 21% ในไตรมาสก่อนหน้า) นอกจากนี้บริษัทยังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ (ข้าวโพด) และบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้นตามการขยายสาขาค้าปลีก. ยอดขายรวมขยายตัว q-q นำโดยธุรกิจค้าปลีก : รายได้รวมใน 2Q69 อยู่ที่ 18,601.8 ล้านบาท (ลดลง -1.83% y-y แต่เพิ่มขึ้น +4% q-q) ธุรกิจค้าปลีก (Retail): รายได้อยู่ที่ 8,756 ล้านบาท เติบโตโดดเด่น +29.45% y-y จากการขยายสาขาต่อเนื่องจนครบ 748 สาขา ณ สิ้นไตรมาส แม้ SSSG จะติดลบราว 5% จากฐานราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง ธุรกิจหมู (Swine): ในไทยราคาหน้าฟาร์มลดลงถึง 15 บาท/กก. แต่การเน้นขายผ่านร้านค้าปลีกของตนเองช่วยพยุงราคาให้บวกได้ราว 2% ขณะที่ในเวียดนามมีปริมาณขายเติบโตถึง 10% ส่งผลให้มูลค่าการขายรวมในเวียดนามเพิ่มขึ้นประมาณ 15% ธุรกิจไก่ (Chicken): ปริมาณขายและราคาลดลงเล็กน้อย ส่งผลให้รายได้รวม (รวมช่องทางค้าปลีก) ลดลงราว 3%. คงราคาพื้นฐาน แนะนำซื้อ : เรายังคงราคาพื้นฐานปี 69 ที่ 12.00 บาทต่อหุ้น แม้กำไรใน 2Q69 จะชะลอตัวลง y-y และ q-q จากแรงกดดันด้านราคาเนื้อสัตว์และต้นทุนข้าวโพด คาดว่าไตรมาส 2 จะเป็นจุดต่ำสุดของปีและจะฟื้นตัวเด่นใน 2H69 จากราคาเนื้อสัตว์ที่เริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม ประกอบกับต้นทุนข้าวโพดใน 3Q69 มีแนวโน้มลดลง นอกจากนี้บริษัทยังมีศักยภาพการเติบโตจากการขยายสาขาค้าปลีกตามที่ตั้งเป้าไว้ เมื่อเทียบกับราคาปัจจุบันที่ 9.60 บาท พบว่ามี Upside อยู่ที่ +25.00% และเมื่อรวมกับคาดการณ์เงินปันผลปี 2569 ที่ 0.60 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend yield 6.25% แนะนำ “ซื้อ” นภศักต์ ศรีศักดา, IAA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ # 098318

บล.ฟิลลิป : TFG แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 12.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

Bitazza Thailand จับมือกับ Sumsub พร้อมรองรับ Travel Rule ยกระดับมาตรฐานสินทรัพย์ดิจิทัลไทยสู่ระดับสากล

กำไรบริษัทญี่ปุ่นพุ่งเกือบ 70% ในไตรมาส 2 รับเยนอ่อน-ลงทุน AI ดันกำไรเซมิคอนดักเตอร์โต 4 เท่า

ATLAS สุดยอด! Q2/69 โชว์กำไร 59.1 ลบ. รายได้พุ่ง 5.8% อานิสงส์ยอดขาย LPG เติบโตทุกมิติ ลุยเปิดสถานี LPG - Gas shop ดันผลงานปีนี้สดใส

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 11 สิงหาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 60 จุด นลท.ลดความหวังเปิดฮอร์มุซ, กลุ่มชิปร่วงกดแนสแดค-S&P500

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 11 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (11/08/69)

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 10 สิงหาคม 2569

Related

บล.ทิสโก้ : TFG แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมายที่ 9.10 บาท

บล.บัวหลวง : TFG แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย 11.50 บาท

บล.กรุงศรี : TFG แนะนำ Buy ที่ TP27F 14.2 บาท