บล.ฟิลลิป : SINGER แนะนำขาย ราคาพื้นฐานที่ 6.80 บาท

ฟื้นตัวต่อเนื่อง แต่แพงไปแล้ว ที่ผ่านมาสินเชื่อ Locked phone เติบโตอย่างโดดเด่นมาตลอด และกลายเป็นสินเชื่อที่มีสัดส่วนมากที่สุดของพอร์ต และช่วยให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น มี NPL ลดลง แต่เริ่มมีคู่แข่งเข้ามา และฐานที่สูงขึ้นเรื่อย ๆ อาจจะทำให้การเติบโตไม่โดดเด่นเหมือนก่อน แต่ก็ยังคาดว่ากำไรในปีนี้จะเติบโตสูง อย่างไรก็ตามยังไม่สามารถคาดหวังปันผลได้ ประกอบกับราคาหุ้นในปัจจุบันสูงเกินกว่าราคาพื้นฐานไปแล้ว จึงปรับลดคำแนะนำลงเป็น “ขาย” . สินเชื่อ Locked phone ยังเป็นตัวชูโรง แต่เริ่มมีคู่แข่ง : SINGER มีสินเชื่อ Locked phone เติบโตโดดเด่นอย่างต่อเนื่อง โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อไตรมาสสูงที่ 77% และทำให้สินเชื่อ Locked phone กลายมาเป็นสินเชื่อที่มีสัดส่วนมากที่สุดของพอร์ต โดย ณ 1Q69 มีสัดส่วนอยู่ที่ 53.7% ซึ่งสินเชื่อ Locked phone เป็นสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูง และมีความเสี่ยงต่ำ ซึ่งทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ณ 1Q69 เพิ่มขึ้นมาเป็น 18.7% เพิ่มขึ้นจาก 1Q68 ซึ่งเป็นไตรมาสแรกที่ทำสินเชื่อ Locked phone อย่างมีนัยสำคัญ โดย 1Q68 SINGER มีส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่เพียง 14.8% และยังสามารถลดระดับ NPL ลงได้อย่างมีนัยสำคัญด้วย โดยลงจาก 20% ใน 1Q68 เหลือ 14.1% ใน 1Q69 อย่างไรก็ตามสินเชื่อประเภทนี้เริ่มมีคู่แข่งเข้ามา อย่างเช่น SCAP ที่ประกาศจับมือกับ 6 ค่ายมือถือที่จะทำสินเชื่อประเภทนี้ เรายังมองว่า SINGER นั้นยังมีข้อได้เปรียบอยู่จากการเป็นบริษัทในเครือ JMART ซึ่งมีช่องทางการขายเป็นของตัวเอง รวมไปถึงช่องทางการขายผ่านสาขาของ SINGER เองด้วย จากการมีคู่แข่งเข้ามา รวมไปถึงฐานที่สูงขึ้นเรื่อย ๆ อาจจะทำให้การเติบโตของสินเชื่อ Locked phone ของ SINGER อาจจะไม่โดดเด่นเหมือนเดิม. คงประมาณการ คงราคาพื้นฐาน แต่ปรับลดคำแนะนำเป็น “ขาย” : นอกจากการเติบโตของสินเชื่อแล้ว เรายังคาดว่า SINGER จะสามารถลดต้นทุนดอกเบี้ย และการตั้งสำรองลงได้ด้วย ทำให้คาดว่า SINGER จะมีกำไรในปีนี้ 472 ลบ. เพิ่มขึ้นถึง 348.7% y-y อย่างไรก็ตามด้วยผลขาดทุนสะสมที่ยังเหลืออยู่ ทำให้ SINGER จะยังไม่สามารถกลับมาจ่ายปันผลได้ รวมไปถึงราคาหุ้นในปัจจุบันได้สูงเกินกว่าราคาพื้นฐานที่ 6.80 บาท ไปแล้ว เราจึงปรับลดคำแนะนำลงมาเป็น “ขาย” อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #18577

บล.ฟิลลิป : SINGER แนะนำขาย ราคาพื้นฐานที่ 6.80 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

นักลงทุนจีนหันซื้อโทเคนดิจิทัลกำไร IPO หุ้นเทคฯ สหรัฐ

เงินเฟ้อผู้ผลิตจีนเดือนพ.ค. เร่งตัว หลังต้นทุนพลังงานพุ่ง

EHang เผยยอดขายยานยนต์บินได้ Q1/26 เหลือ 4 ลำ-ความฝันรถบินได้ยังอีกไกล

Popular

Bank of America เตือนสัญญาณตลาดหมีหุ้นเทคฯ สหรัฐ-แนะทยอยขายทำกำไร

`เอเซียพลัส` เปิด 14 หุ้น ปันผล-ESG เด่น เป้าหมาย TISA เป็นหลุมหลบภัยดอกเบี้ยขาขึ้น

จับตา 4 หุ้น ถูกเพิ่มน้ำหนักลงทุน รับดัชนี FTSE Rebalancing รอบเดือน มิ.ย.69

ฟิทช์ฯ คงอันดับเครดิต BBL ที่ ‘BBB’ และ ‘AA+(tha)’ แนวโน้มเครดิต ‘มีเสถียรภาพ’

ฟิทช์คงเครดิต SCBX-SCB ที่ BBB และ AA+(tha) แนวโน้มเสถียร ชี้กำไรยังแกร่งแม้ศก.ไทยโตช้า

Latest

นักลงทุนจีนหันซื้อโทเคนดิจิทัลกำไร IPO หุ้นเทคฯ สหรัฐ

เงินเฟ้อผู้ผลิตจีนเดือนพ.ค. เร่งตัว หลังต้นทุนพลังงานพุ่ง

EHang เผยยอดขายยานยนต์บินได้ Q1/26 เหลือ 4 ลำ-ความฝันรถบินได้ยังอีกไกล

Popular

Bank of America เตือนสัญญาณตลาดหมีหุ้นเทคฯ สหรัฐ-แนะทยอยขายทำกำไร

`เอเซียพลัส` เปิด 14 หุ้น ปันผล-ESG เด่น เป้าหมาย TISA เป็นหลุมหลบภัยดอกเบี้ยขาขึ้น

จับตา 4 หุ้น ถูกเพิ่มน้ำหนักลงทุน รับดัชนี FTSE Rebalancing รอบเดือน มิ.ย.69

ฟิทช์ฯ คงอันดับเครดิต BBL ที่ ‘BBB’ และ ‘AA+(tha)’ แนวโน้มเครดิต ‘มีเสถียรภาพ’

ฟิทช์คงเครดิต SCBX-SCB ที่ BBB และ AA+(tha) แนวโน้มเสถียร ชี้กำไรยังแกร่งแม้ศก.ไทยโตช้า

efinAI