บล.ทรีนีตี้ : IRPC แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท

แนวโน้มกำไร 3Q26 โดดเด่น GIM ยังอยู่สูง พร้อมมี Stock gain หนุน• ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2027 เป็น 3.00 บาท จากเดิม 2.24 บาท อิง PBV ที่ 0.7 เท่า จากเดิม 0.6 เท่า พร้อมปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “Trading Buy” จากเดิม “ถือ” สะท้อนแนวโน้มกำไร 3Q26 ที่ยังแข็งแกร่งจากค่าการกลั่นที่อยู่ในระดับสูง และการกลับมารับรู้ Stock Gain ซึ่งคาดว่าจะเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นในระยะสั้น• คาด IRPC รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 7,275 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 149% QoQ และกว่า 2,000% YoY หนุนโดย Net Inventory Gain รวม Realized Hedging ราว 2.5 พันล้านบาท เทียบกับขาดทุน 3.7 พันล้านบาทใน 2Q26 ขณะที่ Market GIM คาดเพิ่มเป็น US$19.5/bbl จาก US$17.12/bbl ตาม Diesel Crack Spread ที่แข็งแกร่ง และต้นทุน Crude Premium ที่ลดลง แม้ Crude Run ลดเหลือ 185 KBD และธุรกิจปิโตรเคมียังอ่อนตัวจาก Product Spread และ Sales Volume ที่ลดลง• คาดกำไรปกติ 4Q26 อยู่ที่ 2–3 พันล้านบาท ชะลอตัว QoQ จาก Market GIM ที่มีแนวโน้มอ่อนตัวลงจากระดับสูงใน 3Q26 Earning Preview :เราคาดว่า IRPC จะรายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 7,275 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 149% QoQ และกว่า 2,000% YoY โดยได้รับปัจจัยหนุนหลักจากการพลิกกลับมารับรู้ Net Inventory Gain รวม Realized Hedging ราว 2,451 ล้านบาท เทียบกับ Net Inventory Loss 3,687 ล้านบาทใน 2Q26 คาด Market GIM เพิ่มขึ้นเป็น US$19.5/bbl จาก US$17.12/bbl ตาม Diesel Crack Spread ที่แข็งแกร่ง และต้นทุน Crude Premium, Freight และ Insurance ที่ลดลงเหลือ US$13.5/bbl จาก US$18.03/bbl อย่างไรก็ตาม คาด Crude Run ลดลงมาอยู่ที่ 185 KBD จาก 203 KBD เนื่องจากบริษัทปรับกำลังการผลิตให้เหมาะสมกับ Margin ของธุรกิจแบบ Integrated ขณะที่ ธุรกิจ Petrochemical ยังอ่อนตัว QoQ จาก Product Spread และ Sales Volume ที่ลดลง รวมถึงต้นทุน Naphtha ที่สูงขึ้น แม้ได้รับประโยชน์บางส่วนจาก Price Lag แต่ยังไม่เพียงพอชดเชยแรงกดดันดังกล่าว ส่งผลให้การฟื้นตัวของกำไรในไตรมาสนี้ยังพึ่งพา Inventory Gain และธุรกิจ Refinery เป็นหลัก 4Q69 Outlookเราคาดว่า IRPC จะมีกำไรปกติอยู่ในช่วง 2-3 พันล้านบาท ลดลง QoQ Market GIM มีแนวโน้มอ่อนตัวลงจากระดับสูงใน 3Q26 ตามการทยอยปรับลดลงของส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมัน ประกอบกับธุรกิจปิโตรเคมียังคงเผชิญแรงกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอและ Product Spread ที่อยู่ในระดับต่ำ ทั้งนี้เรามีการปรับประมาณการกำไรปี 2026-2027 ขึ้นมาเป็น 2.1 หมื่นล้านบาท และ 6.6 พันล้านบาท ตามลำดับจากแนวโน้มค่าการกลั่นที่ยังอยู่สูงกว่าคาด ปรับราคาเป้าหมายเป็น 3.00 บาทปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2027 เป็น 3.00 บาท พร้อมปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Trading Buy จากเดิม ถือ โดยอิง PBV ที่ 0.7 เท่า สะท้อนแนวโน้มผลประกอบการ 3Q26 ที่ยังแข็งแกร่งจากค่าการกลั่นที่อยู่ในระดับสูง ความเสี่ยง: ความเสี่ยงจาก Supply ที่ล้นตลาด ในขณะที่ Demand ลดลงจากเศรษฐกิจ เอกรินทร์ วงษ์ศิริ, CFA, CQFเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 055680e-mail : ekkarin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : IRPC แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี S&P500 (^SP500) — 26 ต.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 26 ต.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี ดาวโจนส์ (^DJIA) — 26 ต.ค. 2569

แนสแดคปิดบวก 214 จุด รับข่าว Anthropic ยื่นไฟลิ่ง หนุนหุ้น AI ฟื้นตัว

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 27 ตุลาคม 2569

Popular

GULF แจ้ง`ยุพาพิน วังวิวัฒน์` ลาออกบอร์ด - CFO ตั้ง `สมิทธ์ พนมยงค์` คุมการเงินแทน มีผล 26 ต.ค.69

`ยุพาพิน` เตรียมนั่งบอร์ด SCB หลังพ้น CFO GULF - คาดชัดเจนภายในต้นปีหน้า

ดาวโจนส์ปิดลบ 652 จุด จับตาผลประกอบการบิ๊กเทค-ผลประชุมเฟด

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 26 ตุลาคม 2569

ITC ทุ่มงบกว่า 5 พันลบ. ปิดดีลซื้อกิจการ `PTH` ผู้ผลิต-จำหน่ายอาหารสัตว์เลี้ยงในสหรัฐฯ

Related