ส่องกล้อง EGCO : โบรกฯ ยังเทใจให้ เหตุ Q3/69 เข้าไฮซีซั่น

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -31 ก.ค. 69 14:31 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 31 ก.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ซื้อ 187.00 บาท บล.เอเซียพลัส Trading 135.00 บาท บล.เคจีไอ ถือ 125.00 บาท บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) ซื้อ ไม่ระบุ ปัจจัยบวก แนวโน้มผลงานฟื้นตัวแข็งแกร่งในไตรมาส 3/2569 (3Q69): คาดกำไรปกติจะฟื้นตัว QoQ และ YoY มาอยู่ในกรอบประมาณ 800 - 1,400 ลบ. จากการเข้าสู่ช่วง High Season / ฤดูฝนของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ (XPCL, NT1, NT2, โครงการน้ำลาว), ช่วงฤดูร้อนของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ (Compass, Linden), การรับรู้การขึ้นค่าความพร้อมจ่ายในสหรัฐฯ แบบเต็มไตรมาส และการรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้า QPL (บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.หยวนต้า (ประเทศไทย)) โอกาสเติบโตจากแผน PDP ฉบับใหม่ (PDP2569): EGCO เป็นหนึ่งในผู้เล่นหลักในการประมูลโรงไฟฟ้า โดยมีข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ในพื้นที่เดิมของโรงไฟฟ้า KEGCO Unit 2–3 (ภาคใต้) ที่รองรับกำลังการผลิตได้ราว 600 - 800 MW (บล.เคจีไอ, บล.หยวนต้า (ประเทศไทย)) โอกาสต่อยอดสู่ธุรกิจ Data Center: อยู่ระหว่างเจรจากับลูกค้ากลุ่ม Data Center ในพื้นที่นิคมฯ ระยอง (ขนาด 609 ไร่) หากสำเร็จจะช่วยสร้างรายได้ประจำ และเพิ่มโอกาสเติบโตในรูปแบบ Direct PPA (บล.เคจีไอ) ฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง รองรับการขยายลงทุน: มีเงินสดในมือราว 3.0 หมื่นลบ., อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ต่ำเพียง 1.2x (เทียบ Covenant ที่ 3x) และมีวงเงินกู้เพิ่มเติม (debt headroom) สูงถึง 1.8 แสนลบ. (บล.เคจีไอ) อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) จูงใจ: จ่ายปันผลสม่ำเสมอ คาดหวัง Dividend Yield สูงถึง 4 - 5.6% ต่อปี (ประมาณการ DPS ช่วง 1H69 อยู่ที่ 3.25 บาท/หุ้น หรือ Yield ราว 2.4%) ช่วยรองรับราคาหุ้น (บล.เคจีไอ, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย), บล.เอเซียพลัส) Valuation อยู่ในระดับถูก และราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบไปพอสมควร: เทรดบน P/E ปี 2569 ที่ระดับ 7 เท่า และ P/BV 0.6 เท่า ขณะที่ราคาหุ้น YTD ปรับขึ้น 18% ซึ่งยังต่ำกว่าหุ้นในกลุ่มเดียวกัน (บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย), บล.หยวนต้า (ประเทศไทย)) ประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 - 2570: คาดกำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ราว 4.5 พันลบ. (ยังเติบโตได้ 1.4% YoY) และปี 2570 คาดเติบโตแตะ 5.2 พันลบ. (บล.เอเซียพลัส) โรงไฟฟ้าบางแห่งมีผลดำเนินงานดีขึ้น: โรงไฟฟ้า BLCP ไม่มีการปิดซ่อมบำรุงและได้รับการเรียกซื้อไฟสูงขึ้น ส่วนโรงไฟฟ้า QPL บริหารจัดการต้นทุนได้ดีขึ้น (บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส) ปัจจัยลบ ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 (2Q69) มีแนวโน้มชะลอตัวลงหนัก: คาดกำไรสุทธิลดลงมาอยู่ที่ราว 519.2 - 630 ลบ. (ลดลง 40.7% - 71% YoY และลดลง 28% QoQ) ด้านกำไรปกติ/กำไรหลักคาดอยู่ที่ 430 - 894.2 ลบ. (ลดลง 77% YoY และลดลง 23.4% - 56% QoQ) (บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.หยวนต้า (ประเทศไทย)) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลงในหลายโครงการ: โรงไฟฟ้า Paju ES ถูกกดดันจากต้นทุนก๊าซฯ ที่ปรับขึ้นแรงจนมาร์จิ้นหดตัว (ราคาขายไฟฟ้าปรับขึ้นไม่ทัน) และปิดซ่อมบำรุง 13 วัน โรงไฟฟ้าพลังลม Yunlin เผชิญช่วง Low Season / กระแสลมอ่อนตัว โรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ (Compass, Linden) ปิดซ่อมบำรุงตามแผนและดีมานด์อ่อนตัว โรงไฟฟ้า QPL มีรายได้ลดลงตามสัญญา PPA ฉบับใหม่ที่มีอัตราค่าไฟลดลง โรงไฟฟ้า XPCL มีปริมาณผลิตไฟฟ้าลดลง และโครงการ Apex ไม่มีรายการขายโครงการ (บล.เคจีไอ, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย), บล.เอเซียพลัส, บล.หยวนต้า (ประเทศไทย)) รับรู้รายการขาดทุนพิเศษใน 2Q69: คาดมีผลขาดทุนสุทธิจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) และการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) เพิ่มขึ้น 28.4% QoQ มาอยู่ที่ 375 ลบ. (บล.เอเซียพลัส) ผลงาน 1H69 ต่ำกว่าเป้า นำไปสู่การปรับลดประมาณการกำไร: กำไรปกติ 1H69 อยู่ที่ราว 1.4 - 2.1 พันลบ. (ลดลง 60% YoY) คิดเป็นเพียง 32.2% - 39% ของประมาณการทั้งปี ส่งผลให้โบรกเกอร์ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 - 2571 ลงราว 17% - 30.4% เพื่อสะท้อนการขายหุ้นโครงการ BPU และ KLU ออกไปบางส่วน (ลดสัดส่วนจาก 100% เหลือ 51%) และรายได้ที่อ่อนแอกว่าคาด โดยมองว่ากำไรปี 2569 อาจยังมี Downside Risk อีกราว 15 - 20% (บล.เคจีไอ, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย), บล.เอเซียพลัส, บล.หยวนต้า (ประเทศไทย)) ความเสี่ยงในการดำเนินงาน: การปิดซ่อมบำรุงนอกแผน, ปัญหาความบานปลายของต้นทุน (Cost Overruns) รวมถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย (บล.เคจีไอ) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง EGCO : โบรกฯ ยังเทใจให้ เหตุ Q3/69 เข้าไฮซีซั่น - ปันผลแน่น

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

สมาคมประกันชีวิตไทย ชี้ครึ่งหลังปี 69 โตตามเป้า เทรนด์สุขภาพ-สังคมสูงวัยดันเบี้ยรับรวมทะลุ 3.4 แสนล้าน

ธปท.คุมเข้มบัญชีม้าเยาวชน หั่นวงเงินโอน-จ่าย เหลือสูงสุด 10,000 บาท/วัน เริ่ม ก.ย.นี้

PRAPAT ร่วมงาน Dinner Talk หาดใหญ่ โชว์ศักยภาพธุรกิจ กำไรเติบโตแข็งแกร่ง พร้อมเดินหน้ารุกตลาด Wellness และสังคมผู้สูงวัย

SCB EIC ชี้เศรษฐกิจ CLMV ปี 69 ชะลอเหลือโต 6.2% จับตาภูมิรัฐศาสตร์-สงครามการค้ากดดัน

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (31/07/69)

`เอกนิติ` เผยออมพลัส แรงไม่หยุด ขายหมด 2 พันล้านใน 21 วิ ชี้เป็นเครื่องมือแก้โจทย์ออมประเทศ

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 31 กรกฎาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 613 จุด กลุ่มชิปรีบาวด์-หุ้น Microsoft พุ่งแรงสุดในรอบ 18 ปี

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (31/07/69)

Related

ส่องกล้อง ITC : กำไร Q2 เกินคาด - ครึ่งหลังยังไปต่อหลังปันผลเด่น -ผู้บริหารอัพเป้ารายได้