บล.ทิสโก้ : VGI แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 1.11 บาท

TISCO Corporate Day (9/10/26) บริษัทคงเป้ารายได้ 5.0–5.5 พันล้านบาท ฝ่ายบริหาร นำโดยคุณจิตเกษม หมู่มิ่ง ผู้อำนวยการใหญ่สายงานการเงิน คงเป้ารายได้ปี 2026/27 ที่ 5,000–5,500 ล้านบาท (+8–18% YoY) โดยมีสัดส่วนจากธุรกิจสื่อ 35% บริการดิจิทัล 35% และจัดจำหน่าย 30% และงบลงทุน 500 ล้านบาท ประเด็นใหม่ คือ Super Turtle ซึ่งมีรายได้จากการขายและบริหารราว 500 ล้านบาทแต่คาดขาดทุนราว 400 ล้านบาทในปีนี้ ใกล้เคียงปีก่อน ร้านบนสถานี BTS ทำรายได้ 1.4–1.5 ล้านบาท/เดือน/สาขา ส่วน 4 สาขาแรกในปั๊มบางจากทำได้ 0.5–0.6 ล้านบาท ร้านมีกำไรขั้นต้นแต่ EBITDA ยังติดลบจากค่าเช่าและค่าใช้จ่ายส่วนกลาง ค่าเสื่อมราคาสัมปทานชุดแรก (ปีก่อนราว 390 ล้านบาท) จะหมดในปี 2029 ผู้บริหารกำลังพิจารณา exit plan สำหรับพื้นที่ที่ขาดทุน ขณะที่ธุรกิจเช่าพื้นที่เดิมยังทำกำไรราว 300 ล้านบาทต่อปี หากรัฐผลักดันนโยบายค่าโดยสาร 45 บาท ผู้บริหารคาดผู้โดยสาร BTS เพิ่มได้ถึง 50% ซึ่งหนุนทั้งสื่อและร้าน Turtle สำหรับด้านเงินสด บริษัทยังไม่มีแผนเพิ่มสัดส่วนใน JMART หรือ PLANB ปรับประมาณการเพิ่มขึ้นจากบริษัทรร่วมทุน PLANB เป็นหลักเราคาดกำไรหลัก 2Q26/27F เติบโตต่อเนื่อง พร้อมปรับประมาณการกำไรขึ้น โดยคาดกำไรหลักที่ 90 ล้านบาท (+5% QoQ, +14% YoY) หนุนจากรายได้สื่อโฆษณาฟื้นตัวตามฤดูกาล ธุรกิจดิจิทัลเติบโต และส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วม ขณะที่กำไรสุทธิคาดลดลง 66% QoQ จากการไม่มีรายการพิเศษเหมือนไตรมาสก่อน ทั้งนี้ ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026/27F ขึ้นเป็น 518 ล้านบาท และปี 2027/28F เป็น 387 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไร PLANB และ JMART เพิ่มขึ้น ปรับคำแนะนำเป็น “ถือ” จากเดิม “ขาย” ราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 1.11 บาท (เดิม 0.90 บาท) โดยเปลี่ยนวิธีประเมินมูลค่าจาก PBV เป็น SOTP/NAV เพื่อสะท้อนมูลค่าเงินสดและเงินลงทุน รวมถึงโอกาสกลับมาจ่ายปันผลหลังล้างขาดทุนสะสม อย่างไรก็ตาม เราพียงคำแนะนำ “ถือ” เนื่องจากราคาเป้าหมายขึ้นอยู่กับการลด Holding Discount จาก 40% เหลือ 30% ขณะที่แผนใช้เงินสดราว 20,000 ล้านบาทยังไม่ชัดเจน ROE อยู่ในระดับต่ำ และมูลค่า NAV ยังผูกกับราคาหุ้น PLANB และ JMART จึงต้องรอความชัดเจนของแผนลงทุนที่สร้างผลตอบแทนก่อน Anchalin CharoenpitID: 045566(66) 2633 6478anchalinc@tisco.co.th

บล.ทิสโก้ : VGI แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 1.11 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

เยอรมนีเตรียมจี้ EU ออกมาตรการจำกัดนำเข้าสินค้าจีน หนุนหุ้นกลุ่มเคมีภัณฑ์ยุโรปพุ่งแรง

เงินเฟ้อภาคการผลิตจีนพุ่งสูงสุดในรอบ 5 ปี หลังราคาพลังงานดีดตัวแรง

ศูนย์วิจัยทองคำ เผยดัชนีเชื่อมั่นทอง ต.ค. ลด 3.13% นลท.กังวลดอลลาร์แข็งค่า คาดราคาทองผันผวนถึงสิ้นปี 69

เมืองไทยประกันชีวิต จับมือ THE POWER ศึกทรงพลัง ชวนเติมพลังใจ พร้อมวางแผนดูแลชีวิต

Popular

ครม.ไฟเขียวสินเชื่อบ้านคนละหลัง PLUS วงเงิน 50,000 ลบ. คาดกระตุ้นศก. 1.25 แสนลบ.

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 14 ตุลาคม 2569

ไทยในคลื่น AI: โอกาสใหญ่บนห่วงโซ่อุปทานกระจุกตัว จะสร้างมูลค่าเพิ่มได้แค่ไหน?

TISCO กำไร Q3/69 แตะ 1.8 พันลบ. โต 4.3% ส่วน 9 เดือนแรกโกย 5.3 พันลบ. เพิ่ม 5.7% รับรายได้ดอกเบี้ยเพิ่ม

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (14/10/69)

Related

บล.เอเซียพลัส : VGI แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเหมาะสม 1.25 บาท

รายงานผลการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 7 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย JPM

รายงานผลการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 11 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย KGI