บล.เคจีไอ : KKP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 145 บาท

ปักหมุดหมายการโตไปกับธุรกิจ wealth managementEventประชุมนักวิเคราะห์ และ อัพเดตแนวโน้ม Impactรายได้ค่าธรรมเนียมส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นซ้ำอีกในปี 2570F นอกจากรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง ซึ่งทำให้ non-NII โตถึง 40% YoY ในงวด 9M69 และ สัดส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมต่อรายได้ที่เพิ่มขึ้นแล้ว (42% ของรายได้รวม) ผู้บริหาร KKP มั่นใจว่ารายได้ค่าธรรมเนียมส่วนใหญ่ 70-80% จะเกิดขึ้นซ้ำอีกในปี 2570F โดยเฉพาะรายได้ค่าธรรมเนียม wealth management และ ค่าธรรมเนียมบริหารสินทรัพย์ โดยธนาคารคาดว่า AUM จะแข็งแกร่งอยู่ที่ 1.4 ล้านล้านบาท (+>15%) ซึ่งดำเนินการภายใต้กลุ่มธุรกิจ wealth management, บริหารสินทรัพย์ และ DIME จะทำให้ธนาคารสามารถเสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หลากหลายมากขึ้นทั้งในประเทศไทย และ ข้ามประเทศเพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดีขึ้นให้กับลูกค้า ในขณะเดียวกัน รายได้ค่าธรรมเนียมบางกลุ่ม อย่างเช่น ค่าธรรมเนียม IB จะเป็นส่วนที่ผันผวน (คิดเป็น 20% ของรายได้รวม) ขยายธุรกิจ wealth management ควบคู่ไปกับสินเชื่อ ธนาคารบอกว่าได้พัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และ platform ที่หลากหลายขึ้นมาเพื่อขยายธุรกิจ wealth management นอกจากนั้น การผนึกพันธมิตรกับ Goldman Sachs ยังเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ในการเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ของกลุ่มธุรกิจ wealth ซึ่งรวมถึง Prime Broker ที่เปิดทางให้ธนาคารเพิ่มการออก structure note และ ตราสารอนุพันธ์ควบคู่ไปกับธุรกิจสินเชื่อ และ wealth management ซึ่งธุรกิจนี้จะช่วยให้บริษัทสามารถเพิ่มประเภทรายได้ค่าธรรมเนียมที่มีความ sophisticate มากขึ้น ถูกกระทบเล็กน้อยจากน้ำท่วม ธนาคารนำสำรองส่วนเกินใน 3Q69 มารองรับความเสียหายที่อาจจะเกิดขึ้นจากน้ำท่วมรอบล่าสุด ส่วน credit cost ซึ่งทรงตัวอยู่ที่ 1.4% ใน 3Q69 และ ในงวด 9M69 น่าจะลดลงได้ใน 4Q69 ดังนั้น เราจึงมองว่า credit cost ที่ลดลง และ รายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งจะทำให้ประมาณการกำไรปี 2569F มี upside มากขึ้น คงคำแนะนำซื้อ โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2570F ที่ 145 บาทประมาณการกำไรปี 2569F/2570F ของเราอิงจากสมมติฐานอัตราการขยายตัวของสินเชื่อ 2%/3%, NIM 4.1%/4.2%, อัตราการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียม 22%/11%, credit cost 1.4%/1.1%, สัดส่วน C/I 52%/51% โดยเราใช้ PBV แบบมี premium ที่ 1.6x ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการขยาย และ เพิ่มความหลากหลายของรายได้ รวมถึง ROE ที่เพิ่มขึ้น ดังนั้น เราจึงยังคงคำแนะนำซื้อ โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2570F ที่ 145 บาท RisksNPLs และ credit cost เพิ่มขึ้น Chalie Kueyen, IAA 66.2658.8888 Ext. 8851chaliek@kgi.co.th

บล.เคจีไอ : KKP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 145 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 21 ต.ค. 2569

SCB กำไร Q3/69 ลดลง 11.4% เหลือ 1.07 หมื่นล้าน หลังขาดทุนมูลค่าบอนด์

UMI ชูแนวคิด Circular Economy เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทรัพยากร

Popular

ดาวโจนส์ปิดพุ่ง 529 จุด กลุ่มเฮลธ์แคร์หนุนดัชนี

ADVANC ทุ่ม 1,463 ลบ. ซื้อหุ้น SHEN สัดส่วน 49% รุกโทรคมนาคมใน สปป. ลาวคาดปิดดีลในปีนี้

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 ตุลาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/10/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/10/69)

Related

บล.ทิสโก้ : KKP แนะนำ “ถือ” มูลค่าที่เหมาะสม 125.00 บาท

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : KKP แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 130 บาท