การลงทุนในภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัวของเศรษฐกิจ
นักลงทุนควรเตรียมตัวสำหรับการลงทุนในภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัวของเศรษฐกิจในปี 2566 โดยเฉพาะในสหราชอาณาจักรที่มีการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่สำคัญ เมื่อวานนี้ นายกรัฐมนตรี Keir Starmer ของสหราชอาณาจักรได้ยอมรับว่าการลงประชามติที่สนับสนุนการออกจากสหภาพยุโรปเมื่อเกือบ 10 ปีที่แล้ว "ได้สร้างความเสียหายอย่างลึกซึ้งต่อเศรษฐกิจของเรา" ขณะเดียวกัน นักลงทุนกำลังวิตกกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่สงครามอิหร่านอาจนำกลับเข้าระบบการเงิน โดยมีแนวโน้มว่าโดนัลด์ ทรัมป์จะรู้สึกเบื่อหน่ายกับความขัดแย้งนี้
เสี่ยงต่อการชะลอตัวและเงินเฟ้ออีกครั้ง
ความเสี่ยงต่อการเกิดภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัวกลับมาแล้ว และไม่ต้องเพียงแต่เชื่อเรา: เพื่อนร่วมงานของเราได้ทำการวิเคราะห์ที่ครองใจในเรื่องนี้เมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งคุ้มค่าแก่การอ่าน นักเศรษฐศาสตร์ Kenneth Rogoff อดีต IMF ได้กล่าวว่า “สงครามอิหร่านกำลังแสดงที่ว่าจะกลายเป็นแรงกระทบต่อภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัวที่ใหญ่ที่สุดในรอบห้าทศวรรษ”
การเตรียมตัวของนักลงทุน
นักลงทุนควรมีการเตรียมตัวอย่างไรบ้างสำหรับความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจจะเติบโตต่ำลงและมีเงินเฟ้อสูงขึ้นในเวลาเดียวกัน? ขั้นตอนแรกแนะนำโดย Duncan Lamont จาก Schroders คือไม่ต้องตื่นตระหนก โดยกล่าวว่าในขณะที่ภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัวนั้นอาจเลวร้ายสำหรับหุ้น แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะสิ้นหวัง ทุกปีที่มีภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัว ผลตอบแทนเฉลี่ยจริงอยู่ที่ประมาณ 0 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งต่ำกว่าที่นักลงทุนมักคาดหวังในหุ้น หากแต่เมื่อพิจารณาจากข้อมูลในรอบ 100 ปีที่ผ่านมา
ในช่วงประมาณครึ่งหนึ่งของปีเหล่านี้ หุ้นได้สร้างผลตอบแทนจริงที่เป็นบวก และเมื่อผลตอบแทนจริงเป็นบวก มักมีอัตราเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 16 เปอร์เซ็นต์—ซึ่งในทางกลับกัน เมื่อเป็นลบก็เฉลี่ยประมาณ -14 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งมีเพียงแปดปีที่เกิดภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัวที่สร้างผลตอบแทนในหุ้นที่เป็นบวก
ความเสี่ยงในตลาด
แนวทางหนึ่งก็คือความเสี่ยงในการเกิดภาวะเงินเฟ้อและการชะลอตัวอาจได้ราคาถูกอยู่ในตลาดแล้ว อาจมากเกินไปก็เป็นได้ เนื่องจากมีมากกว่า 90 เปอร์เซ็นต์ ของกลุ่มอุตสาหกรรมในตลาดหุ้นยุโรปได้มีความกระทบกระเทือน
ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา มี 12 ครั้ง ที่มีสิทธิ์ประมาณ 90 เปอร์เซ็นต์ ของกลุ่มอุตสาหกรรมลดลงต่อเดือน ซึ่งมักนำไปสู่การฟื้นตัวของ MSCI Europe ถึงสองในสามของครั้ง โดยมีอัตราเฉลี่ยที่ 2.5 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่เมื่อไม่เกิดการฟื้นตัว อัตราการลดลงเฉลี่ยอยู่ที่ -0.6 เปอร์เซ็นต์
อย่างไรก็ดี ข้อเสียคือทุกคนทราบเช่นกันว่า ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ ไม่มีใครรู้จริง มีเพียงการตัดสินใจของประธานาธิบดีสหรัฐที่มีแนวโน้มไม่แน่นอนเท่านั้น การรับรู้ในเชิงบวกเกี่ยวกับตลาดการลงทุนของสหราชอาณาจักรที่มีลักษณะป้องกันและน่าเบื่อ อาจปรับตัวกลับกลายมาเป็นประโยชน์ได้
ในขณะนี้ แนวทางที่รออยู่คือการรับมือเพื่อรักษาอารมณ์ให้นิ่ง
