บล.บัวหลวง : KTB แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 50.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้KTB -ธนาคารกรุงไทย.เติมเต็มถัง. นอกจากความต้องการใช้สินเชื่อจากโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่จะหนุนสินเชื่อในปีหน้า KTB ยังมีจุดเด่นที่ แนวโน้มกำไรปี 2027 เติบโตสูงสุดในกลุ่มธนาคาร ที่ระดับ 8% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจาก 3 เรื่องได้แก่ cost efficiency, โอกาสในการ cross sell ผลิตภัณฑ์ และ credit cost ที่มีโอกาสต่ำกว่าที่เราคาดไว้ ซึ่งจะทำให้เห็น scope for upside จากประมาณการกำไรปีนี้ของเราราว 5% โดยเราแนะนำ ซื้อ KTB และยังเลือกเป็น 1 ในหุ้น top picks ของเราจาก 3 เหตุผล ได้แก่ . 1) cost efficiency ที่ดีขึ้น โดย KTB ลงทุนด้าน IT ค่อนข้างเยอะ ซึ่งเราเห็น Cost/income ratio ลดลงต่อเนื่องจากระดับเกือบ 50% ในปี 2019 ลงมาที่ 40% ในปี 2025 ซึ่งต่ำสุดในกลุ่มธนาคารที่เราศึกษา และเราคาดว่าจะลงต่อไปที่ระดับ 39% ในปี 2028 ขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายพนักงานต่อรายได้ก็มีทิศทางที่ลดลงเช่นเดียวกัน ทำให้เราเห็นการลงทุนด้าน IT investment ไม่ได้ช่วยแค่ digital capability แต่เริ่มส่งผลบวกต่อทิศทางค่าใช้จ่ายให้ดีขึ้น. 2) โอกาสในการ cross sell ผลิตภัณฑ์และบริการมากขึ้น หนุนรายได้ค่าธรรมเนียมให้เติบโตในระยะยาว โดย KTB มีฐานลูกค้าที่ใช้ mobile banking ราว 22 ล้านราย และยังเป็นผู้ให้บริการแอป “เป๋าตัง” อีกที่มีผู้ใช้งานอีกประมาณ 40 ล้านราย ทำให้ KTB เข้าถึงฐานลูกค้าได้กว้างฐานลูกค้าของธนาคารเดิม และคาดสัดส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมต่อรายได้ของ KTB จะเพิ่มจาก 14.0% ในปี 2023 เป็น 16.6% ในปี 2028. 3) ด้านคุณภาพสินทรัพย์ถือว่าดี หลังธนาคารระมัดระวังการปล่อยสินเชื่อใหม่มาตั้งแต่ปี 2022 รวมถึงลดพอร์ตสินเชื่อ SME ลง และเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อภาครัฐมากขึ้น โดยเรายังไม่เห็นสัญญาณที่น่ากังวล และ loan-loss coverage ratio อยู่ที่ 201.5% ณ สิ้น 2Q26 สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารที่ 170% ค่อนข้างมาก ทำให้เราไม่เห็นความจำเป็นที่ KTB ต้องเร่งเพิ่มการตั้งสำรองในปี 2026-27. โดยปัจจุบันเราเห็น potential upside สำหรับกำไรปี 2027 ราว 5% จาก credit cost ที่มีโอกาสต่ำกว่าที่เราคาดไว้ 10bps มาที่ 0.9% เพราะ loan-loss coverage ratio ของธนาคารยังสูงกว่าเป้าหมายมาก ทำให้มีโอกาสที่ KTB จะลดการตั้งสำรองหนี้ฯลงได้ในปีหน้า ซึ่งก็จะทำให้ ROE ของ เพิ่มขึ้น 45bps จากปัจจุบัน และราคาเป้าหมายก็จะเพิ่มขึ้นไปที่ 50 บาท ได้ (จากปัจจุบัน 47 บาท)

บล.บัวหลวง : KTB แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 50.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ทรูมันนี่ ผนึก วีซ่า ปลดล็อกประสบการณ์ชำระเงินรูปแบบใหม่

ภาวะตลาดหุ้นจีน : ดัชนี เซี่ยงไฮ้ คอมโพสิต (^SHI) — 2 ก.ย. 2569

RT ให้ข้อมูล 1H69 รายได้รวม 1,855 ลบ. กำไรพุ่ง 129% ลุ้นงานใหม่ 2,100 ลบ. หนุน Backlog มูลค่า 4,755 ลบ.

Popular

TISCO เตือนลงทุนหุ้นไทย ก.ย.ปัจจัยไทย - เทศ รุมเร้า ยก 7 หุ้นเด่น ลดพอร์ตผันผวน

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (02/09/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 2 กันยายน 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 2 กันยายน 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 419 จุด หวั่นตอ.กลางตึงเครียด ดันราคาน้ำมัน-บอนด์ยีลด์พุ่ง

Related