บล.เอเซียพลัส : SCGP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 36.00 บาท

กำไรฟื้นแกร่ง จากการยกระดับประสิทธิภาพ Flash Points • งวด 3Q69 คาดกำไรสุทธิ 1,962 ล้านบาท (+106%YoY) จากการฟื้นตัวของหลายธุรกิจ โดยเฉพาะบริษัทลูกในอินโดนีเซีย (Fajar) ที่กลับมาสร้างกำไรได้ต่อเนื่อง หลังปรับ โครงสร้างต้นทุนพลังงาน และปรับพอร์ตสินค้าเน้นสินค้ากำไรดี ตัดกลุ่มสินค้าที่ไม่ทำกำไร ออกไป พร้อมเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ขณะที่ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ในเวียดนามและ อินโดนีเซีย ได้แรงหนุนจากอุปสงค์ในประเทศและการส่งออก รวมถึงธุรกิจบรรจุภัณฑ์ อาหารที่เติบโตตามการฟื้นตัวของการบริโภคและการท่องเที่ยวในหลายภูมิภาค • อย่างไรก็ตาม กำไรลดลง 15%QoQ จากแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ทั้งต้นทุนวัตถุดิบ พลังงาน และค่าขนส่ง โดยเฉพาะต้นทุนเศษกระดาษนำเข้าและโลจิสติกส์ที่ได้รับผลกระทบ จากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ขณะที่การปรับขึ้นราคาขายทำได้ช้ากว่าใน 2Q69 เนื่องจากลูกค้ามีการบริหารสต็อกที่ดีขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรอ่อนตัวลงเล็กน้อย แม้บริษัท จะทยอยปรับขึ้นราคากระดาษบรรจุภัณฑ์ได้ในหลายตลาด โดยเฉพาะอินโดนีเซียก็ตาม Impact Insight • ฝ่ายวิจัยมองแนวโน้มผลประกอบการ4Q69 ยังได้แรงหนุนจากการเร่งผลิตและสะสมสินค้า ก่อนเทศกาลตรุษจีน, Tet Holiday และ Hari Raya ที่เกิดขึ้นเร็วในต้นปี 2570 ส่งผลให้ ลูกค้ากลุ่มอาหาร เครื่องดื่ม และสินค้าอุปโภคบริโภคเพิ่มคำสั่งซื้อบรรจุภัณฑ์ล่วงหน้า ขณะที่อุปสงค์ในเวียดนามและอินโดนีเซียยังอยู่ในเกณฑ์ดี ช่วยให้ปริมาณขายมีแนวโน้มทรง ตัวถึงเติบโตเมื่อเทียบกับ 3Q69แม้ว่าต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งยังคงอยู่ในระดับสูง • สำหรับปี 2570 ประเด็นสำคัญอยู่ที่การเพิ่มความสามารถทำกำไรของ Fajar ผ่านการ ขยายธุรกิจกล่องบรรจุภัณฑ์ในอินโดนีเซีย เพื่อเพิ่มระดับ Integration และการปรับพอร์ต ไปสู่สินค้ามาร์จิ้นสูงขึ้น ควบคู่กับการขยายโครงการ AI, Automation และ Cost Saving จากไทยสู่เวียดนามและอินโดนีเซีย ซึ่งตั้งเป้าสร้างผลประหยัดต้นทุนราว 600 ล้านบาทต่อ ปี และจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนการขยายมาร์จิ้นและการเติบโตของกำไรในระยะถัดไป Execution • ฝ่ายวิจัยแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 36.00 บาท อิงวิธี DCF มองว่า SCGP ยังมีโอกาส ยกระดับผลประกอบการในอินโดนีเซียได้อีกจากการฟื้นตัวของ Fajar ขณะที่การเติบโตใน ระยะถัดไปจะได้รับแรงหนุนจากทั้ง Organic Growth ผ่านการขยายสินค้ามูลค่าเพิ่มสูงและ โครงการลดต้นทุน รวมถึง Inorganic Growth จากโอกาสในการเข้าซื้อกิจการและดีล M&P ในอนาคต ซึ่งจะช่วยเสริม Synergy และสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว จัดทำโดย : ประสิทธิ์ รัตนกิจกมล IAA,CFA,CISAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิคเลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 025917

บล.เอเซียพลัส : SCGP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 36.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

SMT เคียงข้างพนักงานและชุมชน ส่งมอบความช่วยเหลือผู้ประสบอุทกภัย

STECH จัดกิจกรรม CSR ปลูกป่าชายเลน เสริมสร้างจิตสำนึกรักษ์สิ่งแวดล้อม

JMT JAM และ JK รับโล่ประกาศเกียรติคุณจากกรมคุ้มครองสิทธิและเสรีภาพ

ออมสิน คว้า 2 รางวัล ก.ล.ต. ตอกย้ำผลงานส่งเสริมความรู้ทางการเงิน

YLG ชี้ทอง Q4 ขาขึ้น! สถิติ 5 ปีย้อนหลังบวกทุกปี ลุ้นแตะ 5,000 ดอลลาร์-ทองไทย 77,000 บาท

Popular

ดาวโจนส์ปิดบวก 423 จุด จับตาประกาศงบ Q3-เงินเฟ้อสหรัฐก.ย.

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 12 ตุลาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 12 ตุลาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (12/10/69)

“เอกนิติ” นำทีมขึ้น 4 เวทีใหญ่ IMF-World Bank 2026 นัดถกคีย์แมนโลก 30 วง หวังต่อยอดโอกาสเศรษฐกิจ

Related

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : SCGP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 27F ที่ 35.00 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : SCGP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 35.00 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : SCGP แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมปี 2027 ที่ 40.00 บาท

บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) : SCGP แนะนำ Add

บล.บัวหลวง : SCGP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 38.00 บาท

Related

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : SCGP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 27F ที่ 35.00 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : SCGP แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 35.00 บาท

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : SCGP แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมปี 2027 ที่ 40.00 บาท

บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) : SCGP แนะนำ Add

บล.บัวหลวง : SCGP แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 38.00 บาท

efinAI