Today Selections>> GULF, ITC, KTBStock S R Comment

GULF 56.00 59.00 คาดส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC เพิ่มขึ้นใน 2069
ITC 15.00 16.30 กำไร New high จาก Vol ที่สูงขึ้นตาม Demand
KTB 32.00 34.00 สินเชื่อเติบโตตามเป้าหมาย

MPC & FOMC recap

• SET: คาด SET Index แกว่งทรงตัวในวันนี้ โดยแรงหนุนส่วนหนึ่งน่าจะมา จากกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีที่คงจะเห็นแรงเก็งกำไรต่อ จากการแกว่ง ตัวสูงขึ้นของราคาน้ำมันดิบเมื่อคืนนี้ จนล่าสุด Brent ขึ้นมาอยู่เหนือระดับ 110 เหรียญฯต่อบาร์เรลเป็นที่เรียบร้อยแล้ว สาเหตุสำคัญจากรายงาน ตัวเลขสต็อกน้ำมันดิบประจำสัปดาห์ของสหรัฐฯที่ออกมาลดลงถึง 6.2 ล้านบาร์เรล สวนทางกับที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะปรับขึ้นเล็กน้อย

• MPC : ไฮไลท์สำคัญจากการประชุมกนง.เมื่อวานนี้มีดังนี้
.   1) กนง.มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.0% ด้วยมติเอกฉันท์
.   2) ธปท.คงเป้าขยายตัว GDP ปีนี้ที่ 1.5% แต่ลดเป้าปีหน้าลงจาก 2.3% เหลือ 2.0%
.   3) ธปท.มีมุมมองเชิงลบมากขึ้นต่อการบริโภคและการท่องเที่ยว โดยปรับเป้าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติปีนี้ลงจาก 35 เหลือ 33 ล้านคน และปรับเป้ารายรับภาคท่องเที่ยวจาก 1.5 ล้านล้านบาทเหลือ 1.4 ล้านล้านบาท
.   4) ธปท.มีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อการลงทุนภาคเอกชนและการลงทุนภาครัฐ
.   5) ธปท.ปรับเพิ่มคาดการณ์การส่งออกอย่างสำคัญ จาก 0.6% เป็น 8.1% จากโมเมนตัมไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง และปรับเพิ่มคาดการณ์การนำเข้าอย่างสำคัญจาก 1.3% เป็น 11.2% ตามราคาพลังงานที่สูงขึ้น
.   6) ประมาณการดุลบัญชีเดินสะพัดถูกปรับลงจากดุลบริการที่ลดลงและ Net export ที่แย่ลง 7) ธปท.ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปมาอยู่ที่ 2.9% จากเดิม 0.3%

• Our take : หุ้นกลุ่มส่งออก (อิเล็กทรอนิกส์ / อาหาร / เกษตรแปรรูป) ยังคงเป็นกลุ่มที่นักลงทุนสามารถเก็งกำไรในระยะสั้นตามโมเมนตัมของการปรับเพิ่มประมาณการ จากกระแสดีมานด์ต่อ AI ในตลาดโลก กระบวนการ Restocking และ Margin ที่สูงขึ้นในช่วงแรกหลังสงคราม แต่แนะนำการถือครองไม่ควรเกิน 3 เดือน เนื่องจากประเมินว่าโมเมนตัมของ Earnings จะเริ่มชะลอลงหลังจากนั้น ส่วนกลุ่มที่เรายังคงแนะนำหลีกเลี่ยง จากโมเมนตัมของกำไรที่อ่อนแอได้แก่กลุ่มที่อิงกับการบริโภคและการท่องเที่ยว เช่น ค้าปลีก ที่อยู่อาศัย ร้านอาหาร โรงแรม สายการบิน สนามบิน เป็นต้น

• Inflationary bias : ทั้งนี้ ในช่วงการตอบคำถามสื่อ เราได้เห็นการแสดงความห่วงใยของธปท.ที่มีต่อความเสี่ยงทางด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นซึ่งเรามองว่าเป็นปัจจัยที่ไม่ควรถูกมองข้าม โดยประเมินว่าปัจจัยนี้เมื่อรวมกับเสถียรภาพการคลังที่อ่อนแอลง อาจก่อให้เกิดแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทย โดยเฉพาะในช่วงอายุสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทน ด้วยเหตุนี้ เราแนะนำให้นักลงทุนคงน้ำหนักการลงทุนในตราสารหนี้ในประเทศที่ระดับเป็นกลางหรือ “ต่ำกว่าตลาดเล็กน้อย” เนื่องจากดูเหมือนตลาด Swap และตลาดพันธบัตรจะยังไม่ได้ Price in ความเสี่ยงปัจจัยนี้เท่าใดนัก

• SETFIN : นอกจากนี้ แรงกดดันเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น อาจกดดันการบริโภคและความสามารถในการชำระหนี้ของภาคครัวเรือนไทย ซึ่งอาจนำไปสู่การด้อยลงของคุณภาพสินทรัพย์ โดยเฉพาะในกลุ่มผู้มีรายได้น้อย เมื่อรวมกับต้นทุนทางการเงินที่อาจสูงขึ้นจากอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานานขึ้น เรายังคงมีมุมมอง Bearish ต่อหุ้นในกลุ่มไฟแนนซ์ และเชื่อว่าโมเมนตัมกำไรเชิงบวกของกลุ่มมีแนวโน้มจะปรับตัว Peak out หลังไตรมาสที่ 1 ของปีนี้

• FOMC : ไฮไลท์สำคัญจากการประชุม Fed เมื่อคืนนี้มีดังนี้
.   1) Fed มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 3.50-3.75% ตามคาด
.   2) ใน Statement ที่ออกมามีการตระหนักถึงสถานการณ์ในตะวันออกกลางว่าเป็น การเพิ่มความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจที่สูงขึ้น
.   3) มีกรรมการถึง 4 ท่านที่เห็นต่างจากมติที่ออกมา โดยนาย Stephen Miran ต้องการให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ส่วน Beth Hammack, Neel Kashkari และ Lorie Logan ไม่ต้องการให้มีการใส่ถ้อยคำที่เอนเอียงไปในทิศทาง 'ผ่อนคลาย' ใน Statement ที่ออกมารอบนี้
.   4) นาย Jerome Powell กล่าวหลังการประชุมว่า หลังจากวาระประธานของเขาสิ้นสุดลงในวันที่ 15 พฤษภาคม เขาจะยังคงดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการ Fed ในฐานะผู้ว่าการ (Governor) ต่อไป
.   5) หลังการประชุม เราไม่พบเห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใน Fed Funds futures โดยนักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงคาดการณ์ว่า Fed จะมีมติคงดอกเบี้ยไปจนตลอดถึงสิ้นปีนี้
.   6) ในวันเดียวกัน การเสนอชื่อ Kevin Warsh ให้ดำรงตำแหน่งประธาน Fed ได้ผ่านความเห็นชอบจากคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา ปูทางไปสู่การลงมติรับรองขั้นสุดท้ายในวุฒิสภาที่พรรครีพับลิกันครองเสียงข้างมาก

แนวรับ 1,469 แนวต้าน 1,504

บทวิเคราะห์วันนี้ :-

Today’s Event :

• AHC XD 0.52 บาท
• ASW XD 0.50 บาท
• AURA XD 0.56 บาท
• CIMBT XD 0.059 บาท
• CPALL XD 1.65 บาท

นักวิเคราะห์ :
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 031379
nuttachart@ trinitythai.com