บล.บัวหลวง : CK แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :CK - ช.การช่าง.งานใหม่เลื่อน แต่กลับทำให้ดูดีขึ้น. ระยะสั้นตลาดอาจกังวลจาก Timeline งานประมูลใหม่ที่เลื่อนออกไปราว 1–2 ไตรมาส ทำให้โอกาสที่ Backlog จะทำจุดสูงสุดใหม่ในปี 2026 เลื่อนไปเป็นปี 2027 โดย M5 คาดเปิดประมูล 4Q26–1Q27 และ M9 ใน 1Q–2Q27 ขณะที่รถไฟความเร็วสูงไทย–จีน เฟส 2 และรถไฟทางคู่เฟส 2 จะเป็นโครงการหลักในปีหน้า อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อกำไรระยะสั้นยังจำกัด เพราะงานใหม่ช่วงแรกมีการรับรู้รายได้น้อย และ CK ยังมี Backlog ณ สิ้น 2Q26 สูงถึง 1.46 แสนล้านบาท รองรับรายได้อีกหลายปี. แนวโน้ม 3Q26 คาดกำไรลดลง YoY แต่ทรงตัว QoQ โดยธุรกิจรับเหมาก่อสร้างยังแข็งแรงจาก Backlog เดิม ขณะที่ GM มีแนวโน้มลดลงจากฐานสูง 8.1% ใน 2Q26 กลับมาอยู่ราว 7–8% ส่วนตัวแปรสำคัญคือ CKP ซึ่งคาดกำไรฟื้น QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังลดลง YoY และมีความไม่แน่นอนจาก El Niño โดย Downside กรณีแย่สุดต่อประมาณการกำไรอยู่ราว 5–10%. อีกปัจจัยบวกคือฐานะการเงินที่ดีขึ้น โดย Net D/E ลดเหลือ 1.0 เท่า จาก 1.3 เท่าสิ้นปี 2025, หนี้ที่มีภาระดอกเบี้ยลดลง 15% YTD และดอกเบี้ยจ่าย 2Q26 ลดลง 31% YoY และ 8% QoQ ช่วยเพิ่มความพร้อมสำหรับลุยงานรอบใหม่ ขณะที่ข้อดีของ Business Model ของกลุ่ม คือ มี BEM ทำหน้าที่เป็น Investment Arm ทำให้ CK ไม่จำเป็นต้องเพิ่ม Leverage เองมากนัก ในช่วงที่มีงาน PPP ออกมา. Fundamental view : การเลื่อนงานใหม่เป็นเพียง Delay ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางระยะกลาง ขณะที่ Backlog และงบดุลดีขึ้น จึงมองเป็นจังหวะทยอยสะสมช่วงรอ TOR ใหม่ใน 4Q26 คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท

บล.บัวหลวง : CK แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ออมสิน ไม่ทิ้งกัน! เร่งสปีดส่ง “ถุงออมสินห่วงใย” 500 ชุด บรรเทาทุกข์ชาวน่านหลังน้ำป่าทะลัก

กรุงไทย ห่วงใยผู้ประสบอุทกภัย ลงพื้นที่มอบถุงยังชีพบรรเทาความเดือดร้อน ประชาชนในจังหวัดน่าน

SAMART เผยบริษัทย่อย `TEDA` คว้างานใหม่ 3 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 2,080 ลบ.

“ทรัมป์” เปิดฉาก Economic D-Day ถล่มศก.อิหร่าน เตือนชาติที่ให้ความช่วยเหลือเตรียมรับแรงกระแทก

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (20/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (20/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 20 สิงหาคม 2569

PTT ครบรอบ 48 ปี จากรากฐานที่มั่นคง สู่อนาคตที่ยั่งยืน

AIS-TRUE ผนึกกำลังเครือข่าย ตั้งศูนย์ -ระดมรถโมบายสื่อสาร รับมือวิกฤตอุทกภัยภาคเหนือ

Related

ส่องกล้อง CK : 8 โบรกฯ ยังพร้อมใจเชียร์ `ซื้อ` อัพไซด์แน่น ลุ้นรับงานใหญ่ปลายปี 2.5 แสนล้านดีล

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CK แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท

บล.ทิสโก้ : CK แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 25.50 บาท