บล.เอเซียพลัส : OSP แนะนำ Trading ราคาเป้าหมาย 19.40 บาท

คาดกำไรใน 2Q69 ยังโต YoY... รอรับปันผล 1H69 Flash Points • ฝ่ายวิจัยคาด OSP มีกำไรปกติงวด 2Q69 ที่ 1,115 ล้านบาท (-4% QoQ, +10% YoY) โดยกำไรที่น่าจะชะลอลงเล็กน้อย QoQ เป็นผลจาก 1) ยอดขายหดตัว 1% QoQ จากผลกระทบเรื่องกฎเกณฑ์ในการนำเข้าของเมียนมา แต่ส่วนใหญ่ถูกชดเชยจาก ยอดขายในประเทศที่ขยายตัวทั้งในส่วนของสินค้าเครื่องดื่มและสินค้าของใช้ส่วนบุคคล เพราะบริษัทมีการออกสินค้าใหม่ ประกอบกับมาตรการไทยช่วยไทยพลัสเข้ามาช่วย หนุนยอดขายผ่านช่องทางร้านค้าปลีกแบบดั้งเดิมได้บ้างเล็กน้อย และ 2) ค่าใช้จ่ายขาย และบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ตามยอดขายที่ลดลง ขณะที่ต้นทุนในการขนส่งที่สูงขึ้น • ส่วนกำไรที่คาดเติบโต YoY แม้ว่ายอดขายน่าจะหดตัวราว 7% เพราะยอดขายในเมียนมาที่ลดลงทั้งจากปัญหาการนำเข้าและการเปลี่ยนมาตรฐานบัญชี (ปรับปรุงอัตรา แลกเปลี่ยน) แต่กำไรยังได้แรงหนุนหลักจาก 1) อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ที่คาดทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 42.7% ใน 2Q69 จาก 41.9% ใน 2Q68 เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตอย่างต่อเนื่อง รวมถึงลดการทำโปรโมชั่นลง และ 2) ค่าใช้จ่ายขาย และบริหารต่อยอดขายลดลง 2.4% มาอยู่ที่ 22.0% ใน 2Q69 ตามการควบคุมค่าใช้จ่าย Impact Insight • แนวโน้มคาดกำไรปกติใน 3Q69 น่าจะหดตัว QoQ จากยอดขายที่คาดชะลอลงตามผลของฤดูกาล ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบปรับสูงขึ้นจากภาวะสงคราม ซึ่งน่าจะเห็นผลของ ราคาวัตถุดิบที่ปรับสูงขึ้นเต็มไตรมาสใน 3Q69 หลังจากใน 2Q69 ที่รับรู้ผลกระทบเพียง ครึ่งไตรมาสใน 2Q69 อย่างไรก็ดี คาดกำไรยังเติบโตได้ YoY จากประสิทธิภาพการ ผลิตที่ดีขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่ายการตลาด Execution • เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 3.89 พันล้านบาท (+11% YoY) แต่ปรับราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นจากเดิม 13.40 บาท (อิง PER ที่ 10.3 เท่า, -1.25S.D.) เป็น 19.60 บาท โดยเพิ่ม PER ขึ้นเป็น 15.0 เท่า (-0.75S.D.) จากมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อ หุ้น OSP ตามแรงหนุนเม็ดเงินลงทุนไหลเข้า รวมถึงการเก็งกำไรหุ้นที่จ่ายปันผลสูง โดยเรา คาด OSP จะจ่ายปันผลที่ 0.40 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทน 2.5% สำหรับงวด 1H69 จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : OSP แนะนำ Trading ราคาเป้าหมาย 19.40 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ย้อนรอย “หุ้น CHO” ขาดทุนสะสม-หนี้ท่วม-ส่วนทุนติดลบ เตรียมเติมทุนมโหฬาร

SCGD Q2/69 พลิกขาดทุน 282 ลบ. หลังมีรายการพิเศษรวมศูนย์ผลิต เคาะปันผล 0.155 บ./หุ้น XD 4 ส.ค.นี้

วาโก้ครองแชมป์แบรนด์ชุดชั้นในอันดับ 1 ในใจผู้บริโภค ต่อเนื่องปีที่ 15 คว้ารางวัล Marketeer No.1 Brand Thailand 2026 หมวด Underwear

CFARM วางเกมครึ่งปีหลัง 2569 มุ่งเพิ่มประสิทธิภาพการเลี้ยง เร่งก่อสร้างฟาร์มไก่ไข่ หนุนการเติบโตระยะยาว

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/07/69)

KBANK แจ้งงบ Q2/69 กำไร 13,247 ลบ. โต 6% ตามคาด ส่วนครึ่งปีแรกกำไร 27,915 ลบ.โต 6.2%

SCB เผย Q2/69 กำไร 11,117 ลบ. - ครึ่งปี 21,312 ลบ. รับค่าธรรมเนียม-ธุรกิจเวลธ์โต

Related

- - ภาวะตลาดหุ้นโซล : ดัชนี คอมโพสิต ปิดบวก 231.68 จุด หรือ 3.56 %