ส่องกล้อง CPALL : ไม่หวั่น Q3 เข้าโลว์ซีซั่น 7 โบรกฯ สั่งลุย `ซื้อ`

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -9 ก.ค. 69 15:03 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 9 ก.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ซื้อ 63.00 บาท บล.ยูโอบีเคย์เฮียน ซื้อ 62.00 บาท บล.พาย ซื้อ 61.00 บาท บล.ฟิลลิป ซื้อ 60.00 บาท บล.เคจีไอ ซื้อ 59.00 บาท บล.เอเซียพลัส Buy 59.00 บาท บล.ทิสโก้ ซื้อ 59.00 บาท สรุปปัจจัยบวก+ คาดการณ์กำไรสุทธิ / กำไรปกติในงวด 2Q26 (2Q69) อยู่ในกรอบประมาณ 7.2 - 7.54 พันล้านบาท เติบโตเพิ่มขึ้นราว 6% - 11.5% YoY หนุนให้กำไรสุทธิช่วง 1H26 (1H69) อยู่ที่ประมาณ 1.62 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วน 50% - 55% ของประมาณการกำไรทั้งปี (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.ทิสโก้, บล.หยวนต้า(ประเทศไทย)) + คาดการณ์ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (7-Eleven) ในไตรมาส 2/26 ยังคงรักษาขีดความสามารถการเติบโตเป็นบวกได้ในระดับ Low Single-Digit หรืออยู่ในกรอบ +0.5% ถึง +1.3% YoY โดยได้อานิสงส์หลักจากสภาพอากาศที่ร้อนจัดในเดือน เม.ย. - พ.ค. ช่วยหนุนยอดขายกลุ่มเครื่องดื่มและคลายความกังวลในช่วงวันหยุดยาว (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้) + แผนเดินหน้าขยายสาขาใหม่ในไตรมาส 2/26 เพิ่มขึ้นอีกราว 100 - 175 แห่ง (+4% YoY) หนุนให้มีจำนวนสาขารวม ณ สิ้นไตรมาสสิ้นสุดราว 16,259 สาขา มุ่งสู่เป้าหมายรวม 700 สาขาในปีนี้ (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้) + การปรับปรุงและบริหารสัดส่วนสินค้า (Product Mix) โดยมุ่งเน้นกลุ่มสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง (High Margin) เช่น อาหารพร้อมทาน (Ready to Eat) และเครื่องดื่มพร้อมดื่ม (Ready to Drink) ซึ่งคาดว่าจะผลักดันให้มาร์จิ้นของสินค้าเพิ่มขึ้นได้ราว 10 bps YoY ช่วยรักษาเสถียรภาพและดึงดูดกระแสลูกค้าเข้าร้านได้ต่อเนื่อง (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้) + โครงการร่วมจ่าย "ไทยช่วยไทยพลัส" ส่งผลกระทบเชิงลบต่อยอดขายร้านสะดวกซื้อ (CVS) เพียงระยะสั้นๆ แค่ในช่วง 2 สัปดาห์แรกของเดือน มิ.ย. 69 เท่านั้น หลังจากผู้บริโภคใช้สิทธิ์ครบโควตารายเดือน รูปแบบการใช้จ่ายและจำนวนลูกค้าก็ทยอยฟื้นตัวกลับเข้าสู่ภาวะปกติในช่วงครึ่งเดือนหลัง (บล.พาย, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้) + ภาระต้นทุนทางการเงินและดอกเบี้ยจ่ายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากการบริหารต้นทุนและการรีไฟแนนซ์ (Refinance) ออกหุ้นกู้ชุดใหม่มูลค่า 1.5 หมื่นล้านบาท ทดแทนชุดเดิมด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.หยวนต้า(ประเทศไทย)) + ความสามารถในการบริหารจัดการควบคุมสัดส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A-to-sales ratio) ของส่วนธุรกิจร้านสะดวกซื้อได้อย่างมีประสิทธิภาพ (เช่น มาตรการเปิด-ปิดไฟแถวเว้นแถว) ช่วยลดทอนแรงกดดันจากค่าสาธารณูปโภคที่เพิ่มขึ้น (บล.พาย, บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้) + แนวโน้มผลประกอบการช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) ได้รับปัจจัยหนุนจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่คาดว่าจะทยอยปรับตัวดีขึ้นตามทิศทางราคาน้ำมันที่ปรับลดลง และคาดว่าจะฟื้นตัวเด่นชัดที่สุดในงวด 4Q69 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของธุรกิจท่องเที่ยว โดยมีสัดส่วนรายได้ที่เกี่ยวข้องกับนักท่องเที่ยวต่างชาติรองรับอยู่ราว 10% (บล.พาย, บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก้) + มูลค่าหุ้น (Valuation) ปัจจุบันอยู่ในระดับที่น่าสนใจและมีความเสี่ยงต่ำ โดยซื้อขายบนระดับ PER ปี 2026 เพียง 12.8 - 14.0 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีตและต่ำกว่าหุ้นในกลุ่มผู้จำหน่ายสินค้าอุปโภคบริโภครายอื่น (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.หยวนต้า(ประเทศไทย)) สรุปปัจจัยลบ- ภาพรวมผลประกอบการงวด 2Q26 คาดว่าจะชะลอตัวและอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ประมาณ 10.3% - 21% เนื่องจากปัจจัยลบทางด้านฤดูกาล (Seasonal) และฐานกำไรที่สูงในไตรมาสแรก (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.หยวนต้า(ประเทศไทย)) - ผลการดำเนินงานรวมถูกกดดันและฉุดรั้งจากความอ่อนแอของธุรกิจค้าส่งและค้าปลีกภายใต้ตราสินค้า Makro และ Lotus's (CPAXT) ซึ่งได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อของบริโภคที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาด ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวม (Consolidated GPM) อ่อนตัวลงราว 10 - 50 bps YoY มาอยู่ที่ 22.3% (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้, บล.หยวนต้า(ประเทศไทย)) - มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ "ไทยช่วยไทยพลัส" ของรัฐบาล เป็นปัจจัยลบที่เปลี่ยนทิศทางการใช้จ่ายของผู้บริโภคไปยังช่องทางอื่น ส่งผลให้จำนวนลูกค้าและปริมาณการจับจ่ายของร้านสะดวกซื้อชะลอตัวลงในเดือน มิ.ย. 69 และคาดว่าจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อเนื่องเต็มไตรมาสในงวด 3Q69 (บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก้) - ความกดดันจากทิศทางต้นทุนรอบด้านที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะต้นทุนด้านการขนส่งและโลจิสติกส์ (คิดเป็น ~2% ของยอดขาย) ตามราคาพลังงาน รวมถึงต้นทุนค่าสาธารณูปโภคและค่าไฟที่เพิ่มขึ้น กดดันให้อัตราส่วน SG&A ต่อยอดขายรวมขยับขึ้น 10 bps YoY มาอยู่ที่ 20.6% - 21.1% (บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก) - แนวโน้มผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/69 มีอุปสรรคสำคัญจากการเข้าสู่ช่วง Low Season ของอุตสาหกรรมอย่างเต็มตัวเนื่องจากเป็นฤดูฝน ซึ่งเป็นข้อจำกัดและลดโอกาสในการเดินทางออกมาจับจ่ายใช้สอยนอกบ้านของผู้บริโภค (บล.เคจีไอ, บล.เอเซียพลัส) - ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างและปัจจัยภายนอกในระยะยาว เช่น ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว, การขยายสาขาที่อาจล่าช้ากว่าแผนงาน, ความเสี่ยงจากการถูกดิสรัปชั่นด้วยเทคโนโลยีใหม่, ความเสี่ยงด้านระบบขนส่ง ตลอดจนความเสี่ยงจากการถูกยกเลิกเครื่องหมายการค้า 7-Eleven (บล.เคจีไอ) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง CPALL : ไม่หวั่น Q3 เข้าโลว์ซีซั่น 7 โบรกฯ สั่งลุย `ซื้อ`

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ธ.ก.ส. เปิดตัว 3 เงินฝากบุญสัมพันธ์ เงินฝากพิเศษสำหรับวัดและบุคคลที่เกี่ยวข้อง รับดอกเบี้ยสูงสุด 1%

เดโมแครตเผชิญศึกภายใน ฉุดความหวังเลือกตั้งกลางเทอม

บันทึกการประชุมเฟดมิ.ย. เผยกรรมการบางรายส่งสัญญาณหนุนขึ้นดอกเบี้ย

นายกฯ ถก “อันวาร์” ดันการค้าไทย-มาเลเซียแตะ 3 หมื่นล้านดอลล์ เร่งเชื่อมโลจิสติกส์ชายแดน

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (09/07/69)

Forbes เปิดทำเนียบ 50 มหาเศรษฐีไทยปี 69 "เฉลิม อยู่วิทยา" รวยสุด 1.54 ล้านลบ.-ส่วน ''สารัชถ์ GULF'' ครองอันดับ 3

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 9 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (09/07/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 9 กรกฎาคม 2569

efinAI

Latest

ธ.ก.ส. เปิดตัว 3 เงินฝากบุญสัมพันธ์ เงินฝากพิเศษสำหรับวัดและบุคคลที่เกี่ยวข้อง รับดอกเบี้ยสูงสุด 1%

เดโมแครตเผชิญศึกภายใน ฉุดความหวังเลือกตั้งกลางเทอม

บันทึกการประชุมเฟดมิ.ย. เผยกรรมการบางรายส่งสัญญาณหนุนขึ้นดอกเบี้ย

นายกฯ ถก “อันวาร์” ดันการค้าไทย-มาเลเซียแตะ 3 หมื่นล้านดอลล์ เร่งเชื่อมโลจิสติกส์ชายแดน