โบรกฯ วิเคราะห์ GPSC อยู่ในเกณฑ์กระดานเขียวกลุ่มพลังงาน รับปัจจัยบวกสัญญาณราคาน้ำมันลด คาดกำไรปี 69 โต

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -18 มิ.ย. 69 11:38 น. บล.ดาโอ ปรับเป้าหมายใหม่ 47 บาท หลังเพิ่มประมาณการกำไรปี 69-70 รับต้นทุนก๊าซลด ดอกเบี้ยจ่ายหด ขณะที่ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนในอินเดียโตต่อเนื่อง มอง Data Center และ Direct PPA เป็น New S-Curve ระยะยาว ในช่วงที่ทิศทางราคาน้ำมันมีแนวโน้มปรับตัวลดลง จากสภาวะเศรษฐกิจโลกที่ยังชะลอตัว ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ เร่ิมส่งสัญญาณยุติปัญหาความไม่สงบในตะวันออกกลาง ส่งผลตลาดน้ำมันปรับตัวลดลง ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) เร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ถือเป็น SENTIMENT บวกหนุนราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าให้ปรับตัวเพิ่มขึ้น จากทิศทางต้นทุนพลังงานที่มีแนวโน้มลดลง โดยคาดหุ้นที่จะได้ประโยชน์จากทิศทางราคาน้ำมันขาลง รวมถึง บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)หรือ GPSC ที่ปรับกลยุทธ์ฺบริหารต้นทุน ฝ่ากระแสวิกฤติพลังงานผ่านจุดต่ำสุด รับการฟื้นตัวรอบใหม่ ด้วยการกระจายพอร์ตพลังงาน สร้างสมดุลรับภาวะต้นทุนพลังงานผันผวน เดินเครื่องเต็มกำลังของ โดยเฉพาะโรงไฟฟ้า GHECO-One ประกอบกับแผนการเติบโตธุรกิจพลังงานหมุนเวียนในต่างประเทศ โดยเฉพาะ Avaada Energy ในประเทศอินเดีย บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) หรือ DAOL ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น GPSC พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 47 บาท จากเดิม 44.50 บาท หลังปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 เพื่อสะท้อนแนวโน้มผลประกอบการที่แข็งแกร่งขึ้น และภาระต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ปัจจัยหนุนสำคัญในปี 2569 มาจากการกลับมาเดินเครื่องเต็มกำลังของโรงไฟฟ้า GHECO-One หลังหยุดซ่อมบำรุงตามแผนในไตรมาส 1/2569 ซึ่งก่อนหน้านี้ส่งผลให้บริษัทสูญเสียรายได้จาก Availability Payment (AP) ราว 900 ล้านบาท แต่หลังกลับมาเดินเครื่องตามปกติในไตรมาส 2 เป็นต้นไป จะช่วยหนุนส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน แนวโน้มต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ทยอยปรับลดลง และการบริหารเชื้อเพลิงที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น จะช่วยให้ Spark Spread ของกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ฟื้นตัวต่อเนื่อง ส่งผลบวกต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในระยะถัดไป อีกหนึ่งแรงขับเคลื่อนสำคัญคือการลงทุนใน Avaada Energy ประเทศอินเดีย ซึ่งปัจจุบันมีโครงการพลังงานหมุนเวียนในมือรวมกว่า 20,558 เมกะวัตต์ และทยอยรับรู้รายได้จากโครงการที่เปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) อย่างต่อเนื่อง โดยไตรมาส 2 ของปี 2569 จะเข้าสู่ช่วง ฤดูกาลที่มีความเข้มแสงอาทิตย์สูง ส่งผลให้ปริมาณการผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้นและช่วยหนุนผลประกอบการ บล.ดาโอ ประเมินว่า ผลขาดทุนจาก Energy Payment (EP) จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากประมาณ 1,400 ล้านบาทในปี 2568 เหลือเพียงราว 400 ล้านบาทในปี 2569 ขณะที่ต้นทุนทางการเงินมีแนวโน้มลดลงอีกประมาณ 700 ล้านบาท จากการบริหารโครงสร้างหนี้และภาระดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น จากปัจจัยดังกล่าว ส่งผลให้ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569 และ 2570 ขึ้น 17% และ 13% ตามลำดับ โดยคาดกำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ 6.9 พันล้านบาท ก่อนขยับขึ้นเป็น 7.1 พันล้านบาทในปี 2570 ส่วนกำไรสุทธิปี 2569 คาดอยู่ที่ 7,424 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน ในระยะยาว นักวิเคราะห์ยังมองว่า Data Center และนโยบาย Direct PPA จะเป็นปัจจัยเพิ่มมูลค่าหุ้นที่สำคัญ โดย GPSC มีแผนนำสินทรัพย์โรงไฟฟ้าที่หมดอายุสัญญาแต่ยังมีศักยภาพในการผลิตไฟฟ้า เช่น โรงไฟฟ้า GIPP กำลังการผลิต 677 เมกะวัตต์ มาต่อยอดรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าจากกลุ่ม Data Center ในพื้นที่ EEC ซึ่งปัจจุบันมีความต้องการใช้ไฟฟ้าใน Pipeline มากกว่า 1,000 เมกะวัตต์ อย่างไรก็ตาม โครงการ Data Center ยังอยู่ระหว่างกระบวนการศึกษารายละเอียดร่วมกับพันธมิตร และยังไม่ได้รวมอยู่ในประมาณการกำไรหรือราคาเป้าหมายปัจจุบัน ทำให้ถูกมองเป็น Upside เพิ่มเติมในอนาคตหากมีความชัดเจนมากขึ้น ขณะที่นโยบาย Direct PPA ซึ่งจะเปิดทางให้ภาคเอกชนสามารถซื้อขายไฟฟ้าสีเขียวได้โดยตรง ถูกมองว่าจะช่วยดึงดูดการลงทุนจากกลุ่ม Data Center และบริษัทเทคโนโลยีระดับโลกที่มีเป้าหมาย RE100 และต้องการใช้พลังงานสะอาด ทั้งนี้ ราคาหุ้น GPSC ยังมีส่วนเพิ่มมูลค่า (Upside) จากราคาเป้าหมายของ บล.ดาโอ ประมาณ 19% ขณะที่ Bloomberg Consensus ให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 44.36 บาท โดยมีคำแนะนำ "ซื้อ" จากนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อการเข้าสู่รอบฟื้นตัวของกำไรจากธุรกิจหลัก และโอกาสเติบโตจากธุรกิจพลังงานสะอาดในอนาคต

โบรกฯ วิเคราะห์ GPSC อยู่ในเกณฑ์กระดานเขียวกลุ่มพลังงาน รับปัจจัยบวกสัญญาณราคาน้ำมันลด คาดกำไรปี 69 โต

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

88TH กางกลยุทธ์ครึ่งปีหลัง เร่งส่ง `LYO` เจาะตลาดจีนและกลุ่ม CLMV - รุกธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง

22 บจ.จบโครงการซื้อหุ้นคืนปีนี้ ส่วนใหญ่ต่ำเป้ารวมไม่ถึง 50%

สหรัฐฯ-อิหร่านลงนาม MoU สันติภาพ “ทรัมป์” ยอมผ่อนผัน 3 ประเด็นอ่อนไหวเปิดทางยุติสงคราม

JSP กางแผน JUMP+ ตั้งเป้ารายได้แตะ 1.54 พันลบ. ภายในปี 71 - ชู 6 ยุทธศาสตร์หลักขับเคลื่อนธุรกิจ

Popular

efinAI