ส่องกล้อง SAWAD : กำไร 2Q69 ทำนิวไฮ - สินเชื่อพลิกบวก จับครึ่งปีหลัง ไฮซีซันดันหุ้นวิ่งไกลแค่ไหน

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -13 ส.ค. 69 17:22 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SAWAD จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 13 ส.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.บัวหลวง ซื้อ 37.00 บาท บล.ทรีนีตี้ ซื้อ 35.00 บาท บล.กรุงศรี Buy 33.00 บาท บล.ฟิลลิป ซื้อ 30.00 บาท บล.เคจีไอ ถือ 27.00 บาท บล.เอเซียพลัส Trading 25.00 บาท สรุปปัจจัยบวก + + ผลการดำเนินงาน 2Q69 เติบโต : กำไรสุทธิ 2Q69 อยู่ที่ 1,400 - 1,401 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY และ 4% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดและฝ่ายวิจัยคาดการณ์ไว้ (ทำ New high) หนุนโดยการบริหารและลดลงของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) และการตั้งสำรอง (Credit cost/ECL) (บล.ทรีนีตี้, บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี) + สินเชื่อขยายตัวต่อเนื่อง : พอร์ตสินเชื่อรวมเติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ โดยสินเชื่อรวมเติบโตอยู่ที่ราว 1 - 3.5% YoY และ 0.87 - 2% QoQ หนุนจากสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ สินเชื่อเช่าซื้อ และสินเชื่อออนไลน์ (บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี) + การคุมค่ายใช้จ่ายและการดำเนินงานมีประสิทธิภาพดีขึ้น : อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Cost to income ratio) ลดลงมาอยู่ที่ 42.33% (ลดลงจาก 46.0% ใน 2Q68 และ 43.53% ใน 1Q26) จากการจัดการค่าใช้จ่ายที่ดี ผลขาดทุนจากการขายรถยึดลดลงเหลือ 35 ล้านบาท (-83% YoY) รวมถึงการปรับโครงสร้างสาขาและใช้ Digital Transformation (บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส) + การคุมคุณภาพหนี้และสำรองเข้มงวดขึ้น : NPL ratio ค่อนข้างทรงตัวที่ระดับ 3.86 - 4.05% ใกล้เคียงไตรมาสก่อน ขณะที่ Credit cost ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ราว 2.0 - 2.09% (ลดลงจาก 2.27% ใน 1Q26) จากการติดตามหนี้อย่างเข้มงวดและมีคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้น (บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป) + บริษัทลูก SCAP ผลงานฟื้นตัว : SCAP (SAWAD ถือหุ้น 72%) ทำกำไรสุทธิฟื้นตัวขึ้นมาที่ 466 ล้านบาท (เทียบกับ 192 ล้านบาท ใน 2Q68) เนื่องจากผลขาดทุนจากการขายรถยึดปรับตัวลดลงอย่างมาก (บล.เอเซียพลัส) + คาดการณ์กำไรปี 2026 ทำ New High เติบโตต่อเนื่อง : ประเมินกำไรสุทธิทั้งปี 2569 (2026) ไว้ที่ 5,600 - 5,700 ล้านบาท เติบโตราว 10 - 13% YoY โดยแนวโน้ม 2H69 คาดกำไรจะได้รับปัจจัยหนุนจากสินเชื่อที่เติบโตตามฤดูกาล ต้นทุนทางการเงินที่มีแนวโน้มลดลงจากการปรับโครงสร้างหนี้ และการผ่านจุดแย่ที่สุดด้านคุณภาพสินทรัพย์ไปแล้ว (บล.ทรีนีตี้, บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส, บล.ฟิลลิป, บล.กรุงศรี) + Valuation และ Upside น่าสนใจ : ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายในระดับ PBV หรือ Valuation ที่ถูก สะท้อนปัจจัยลบด้านความเสี่ยงคุณภาพสินทรัพย์ไปมากแล้ว ทำให้ยังมีส่วนต่างราคา (Upside) อยู่มาก (บล.ทรีนีตี้, บล.บัวหลวง, บล.ฟิลลิป, บล.กรุงศรี) สรุปปัจจัยลบ - - อัตราส่วนการตั้งสำรองต่อหนี้เสีย (Coverage ratio) ลดลงและต่ำกว่ากลุ่ม: Coverage ratio ปรับลดลงมาอยู่ที่ระดับ 53 - 57.10% (จาก 58.54% ใน 1Q26 และ 63.12% ใน 2Q25) ซึ่งยังต่ำกว่ากลุ่ม ทำให้ credit cost มีความเสี่ยงที่จะผันผวนได้ในอนาคต (บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ) - อัตราส่วนต่างดอกเบี้ยรับ (NIM) และ Yield สินเชื่อลดลง : NIM ใน 2Q26 ลดลงมาอยู่ที่ 15.34% (ลดลง 36 bps QoQ) จากอัตราผลตอบแทนเงินให้สินเชื่อเฉลี่ย (Yield) ที่ลดลงมากกว่าคาด ในขณะที่ต้นทุนทางการเงิน (Cost of fund) ยังค่อนข้างทรงตัวในระดับ 4.3% (บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ) - การเติบโตของสินเชื่อยังเป็นไปอย่างระมัดระวัง : การขยายพอร์ตสินเชื่อทำได้ค่อนข้างช้าและระมัดระวัง (เติบโตเพียงครึ่งเดียวเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง MTC) เนื่องจากยังมีความกังวลด้านคุณภาพสินทรัพย์ (บล.เคจีไอ) - ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกและเศรษฐกิจ : สภาพเศรษฐกิจที่ยังคงชะลอตัว ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ความไม่แน่นอนด้านการค้าโลก ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย และราคาพลังงานที่สูง อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ (บล.ทรีนีตี้)

ส่องกล้อง SAWAD : กำไร 2Q69 ทำนิวไฮ - สินเชื่อพลิกบวก จับครึ่งปีหลัง ไฮซีซันดันหุ้นวิ่งไกลแค่ไหน

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Phranorm Barker

Latest

AOT เผยกำไร Q2/69 แตะ 4.44 พันลบ. โต 14.93% หลังลูกหนี้การค้าชำระหนี้ 993.88 ลบ.

ICHI เผยกำไร Q2/69 ลดลง 24.1% อยู่ที่ 309 ลบ. แย้มไม่มีบันทึกกำไรพิเศษ - ไฟเขียวปันผล 0.45 บ./หุ้น

CPALL ประกาศงบ Q2/69 กำไร 7.5 พันลบ.โต 11% ร้านสะดวกซื้อ 7-11 โตแกร่ง - คุมค่าใช้จ่ายได้ดี

Popular

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 13 สิงหาคม 2569

S&P500 ปิดบวก รับผลประกอบการ CoreWeave, เงินเฟ้อสหรัฐฯ อ่อนตัว

ภาวะตลาดหุ้นนิวยอร์ค : ดัชนี NASDAQ — 12 ส.ค. 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 11 สิงหาคม 2569

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 33.083 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 11 สิงหาคม 2569

Related

ส่องกล้อง SPALI : 2Q69 โตสวนตลาด ยอดโอนออสเตรเลียดันพอร์ตพุ่ง จับตา 2H69 ฟื้นมาร์จิ้น ดันกำไรทั้งปีโตต่อ

ส่องกล้อง THAI : 2Q69 ฝ่ามรสุมน้ำมันพุ่ง! จับตา 2H69 กำไรฟื้นตัวแค่ไหน