บล.ฟิลลิป : DELTA แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 330.00 บาท

คาดกำไร 3Q69 สูงขึ้น y-y และ q-qKey Point :คาดกำไร 3Q69 ที่ 8,319 ลบ. สูงขึ้น y-y และ q-q การแก้ปัญหาการจัดหาวัตถุดิบในส่วนของบริษัท ทำให้สามารถเร่งการส่งมอบสินค้า AI & data center ได้ดีขึ้นกว่าไตรมาสก่อนหน้า และมี GPM ที่สูงขึ้นจาก Product mix Catalyst ระยะสั้นคือผลประกอบการ 3Q69 ที่ฟื้นตัว q-q ชัดเจน แต่ภาพตลาดยังเห็น Global material shortage อยู่ มีแนวโน้มต้นทุนสูงขึ้นใน 4Q69 เราปรับราคาพื้นฐานไปเป็นปี 70 ที่ 330.00 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” คาดกำไร 3Q69 สูงขึ้น y-y และ q-q. คาดกำไร 3Q69 ที่ 8,319 ลบ. +11.8%y-y และ +37.0%q-q เป็นภาพฟื้นตัวในมุม q-q ได้เด่นจาก 2Q69 เป็นฐานต่ำ มีเร่งส่งมอบสินค้า AI & data center ได้มากขึ้นกว่าไตรมาสก่อนหน้า ส่วนสินค้าใหม่อุปกรณ์ Liquid cooling เร่งตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป. คาดรายได้ที่ 2,287 ล้านดอลลาร์ +38.5%y-y +13.7%q-q และได้ประโยชน์จากเงินบาทที่อ่อนค่าลงเฉลี่ยที่ 33.3 บาท/ดอลลาร์ มีรายได้ในรูปเงินบาทที่ 7.7 หมื่นลบ. +45.2%y-y +18.6%q-q มี GPM 29.4% สูงขึ้น y-y และ q-q โดยภาพของ GPM อาจมีความผสมผสานจากการตั้งสำรองเพิ่ม โดยภาพตลาดยังเกิดปัญหา Global material shortage อยู่ แต่บริษัทมีการจัดหาซัพพลายใหม่ จัดหาวัตถุดิบเพื่อส่งมอบได้ดีขึ้นกว่าไตรมาสก่อนหน้า การส่งมอบได้เพิ่มขึ้นก็จะถูกกลับรายการจากที่ตั้งค้างไปในช่วงก่อนหน้าเช่นเดียวกัน โดยหลัก GPM ที่ดีขึ้นมาจาก Product mix ดีขึ้นสินค้า AI ส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มธุรกิจ Power electronic ซึ่งมีอัตรากำไรดี ส่วน SG&A to sale 17.4% ยังอยู่ระดับสูงกว่าปีก่อนจาก Royalty fee 8.25% สูงขึ้นทั้งตามการส่งมอบสินค้า AI & Data center และเราคาด R&D to sale ที่ 3.4% สูงขึ้นกว่าไตรมาสก่อนหน้าที่ 3.36% เพื่อเข้าสู่นโยบายบริษัทตั้งไว้ที่ 3.50% มองระยะสั้นงบ 3Q69 เด่น แต่ 4Q69 กังวลต้นทุนอาจสูงขึ้น. Catalyst ระยะสั้นผลประกอบการ 3Q69 ฟื้นตัวได้ดี ประกอบกับ Sentiment เริ่มกลับมาสนับสนุนหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ที่กำลังเริ่มเข้าสู่ Earning season ประกาศงบกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีในสหรัฐฯตั้งแต่เดือน ต.ค. ธีม AI หนุนความต้องการ power solution และโอกาสขึ้นดอกเบี้ย (FED) ในเดือน ต.ค. ปรับลดลง ในขณะที่ 4Q69 DELTA จะมีการเจรจา supplier ประจำปีมีแนวโน้มปรับต้นทุนขึ้น และอาจส่งผ่านให้ลูกค้าได้เพียงบางส่วน ราคาพื้นฐานปี 70 ที่ 330.00 บาท อิง P/E 120.0 เท่า. ปัจจุบัน P/E เฉลี่ยระดับ 100-110 เท่า โดนกดดันจากภาพตลาดและเรื่องของหุ้นกู้แปลงสภาพในช่วงที่ผ่านมา มองราคาหุ้นกลับมาฟื้นตัวได้ เราปรับมาใช้ P/E ที่ 120.0 เท่า ปรับราคาพื้นฐานไปยังปี 70 เพิ่มขึ้นเป็น 330.00 บาท ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” ทศวรรณ ธรรมสุขนักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ # 108515โทร : 66 2 635 1700 #484

บล.ฟิลลิป : DELTA แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 330.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

Goldman Sachs คาดราคาดีเซลสูงต่อเนื่องถึงปี 2027 - หวั่นดีมานด์ฟื้นชนกำลังกลั่นตึงตัว

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 6 ต.ค. 2569

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 6 ตุลาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 90 จุด แนสแดคปิดทำนิวไฮ-กลุ่มเทคฯ หนุนดัชนี

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (06/10/69)

GULF เซ็น ADNOC จัดซื้อก๊าซ LNG เกือบ 2 ล้านตัน เริ่มส่งมอบปีหน้า เสริมพอร์ตธุรกิจเทรดดิ้ง

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (06/10/69)

Related

ปิดตลาดฯวันนี้ DELTA-BAY-SCC ดันดัชนีฯ ยืนในแดนบวก

ปิดตลาดฯเช้าวันนี้ DELTA-BAY-SCC ดันดัชนีฯ ยืนในแดนบวก