บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : FTREIT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท

ขยายสินทรัพย์ในกองทุนฯ• เตรียมเข้าซื้อสินทรัพย์ประเภท Freehold คุณภาพสูงจากผู้สนับสนุนกองทรัสต์ (Sponsor) มูลค่า 2.8 พันล้านบาท ส่งผลให้มูลค่าพอร์ตสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 5.57 หมื่นล้านบาท สินทรัพย์ที่เข้าซื้อประกอบด้วยอาคารโรงงาน 5 แห่ง พื้นที่ 15,650 ตร.ม. และอาคารคลังสินค้า 4 แห่ง รวม 16 ยูนิต พื้นที่ 114,986 ตร.ม. คิดเป็นพื้นที่ให้เช่าสุทธิ (NLA) รวม 130,636 ตร.ม. สินทรัพย์ตั้งอยู่ในทำเลยุทธศาสตร์ของภาคอุตสาหกรรม ได้แก่ระยอง ชลบุรี ปราจีนบุรี และอยุธยา โดยพื้นที่คลังสินค้าคิดเป็นประมาณ 88% ของ NLA ที่เข้าซื้อและพื้นที่โรงงานคิดเป็นอีก12% ปัจจุบันสินทรัพย์มีอัตราการเช่าพื้นที่ประมาณ 95% และผู้สนับสนุนกองทรัสต์ (Sponsor) รับประกันอัตราการเช่าพื้นที่ว่าง 100% เป็นระยะเวลา 1 ปี การเข้าซื้อสินทรัพย์จะดำเนินการ 2 ระยะ โดยในช่วงแรกจะใช้เงินกู้ระยะสั้น (Bridge Financing) ก่อนการเพิ่มทุนครั้งที่ 5 ผู้บริหารคาดว่าสินทรัพย์ประมาณ 40% จะโอนกรรมสิทธิ์ได้ภายในเดือนก.ย.2026 ขณะที่สินทรัพย์ส่วนที่เหลือคาดว่าจะโอนแล้วเสร็จในช่วง 1Q27 กองทรัสต์มีแผนออกหน่วยทรัสต์ใหม่ไม่เกิน 182 ล้านหน่วย เพื่อนำเงินมาชำระคืนเงินกู้ระยะสั้น โดยจะเสนอขายผ่านการจัดสรรให้แก่ผู้ถือหน่วยทรัสต์เดิม (Right Offering: RO) และประชาชนเป็นการเฉพาะ (Preferential Public Offering: PPO) เป็นหลัก และหากยังมีหน่วยทรัสต์เหลือจากการจองซื้อผ่าน PPO จะนำไปเสนอขายต่อประชาชนทั่วไป (Public Offering: PO) จำนวนหน่วยทรัสต์ใหม่ที่จะออกเสนอขายราคาเสนอขายและช่วงเวลาการเพิ่มทุน จะพิจารณาและกำหนดในภายหลัง • การซื้อสินทรัพย์ใหม่ช่วยเพิ่ม OR แม้อัตราการเช่าพื้นที่ของพอร์ตสินทรัพย์จะอ่อนตัวลงในช่วงหลายไตรมาสที่ผ่านมา จากการสิ้นสุดสัญญาเช่าของผู้เช่าบางราย แต่เราคาดว่าการเข้าซื้อสินทรัพย์ครั้งนี้จะช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้บางส่วน อัตราการเช่าพื้นที่คลังสินค้าลดลงเหลือ89.1% ใน 2Q26จาก90.7% ในช่วงเดียวกันของปีก่อนขณะที่อัตราการเช่าพื้นที่โรงงานยังทรงตัวในระดับแข็งแกร่งที่ 97.2% สินทรัพย์ที่เข้าซื้อมีอัตราการเช่าพื้นที่อยู่ในระดับสูง และได้รับการรับประกันอัตราการเช่าพื้นที่ 100% เป็นเวลา 1 ปี จากผู้สนับสนุนกองทรัสต์ (Sponsor)ซึ่งจะช่วยสนับสนุนทั้งอัตราการเช่าพื้นที่และผลประกอบการของกองทรัสต์ • สัดส่วนสินทรัพย์ประเภท Freehold จะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 74% และคาดว่าจะช่วยให้เงินจ่ายประโยชน์ตอบแทนต่อหน่วย(DPU) เพิ่มขึ้นประมาณ 0.2% • คงคำแนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 13.50 บาท (จากเดิม 12.70 บาท) โดยประมาณการของเราได้รวมผลของการเข้าซื้อสินทรัพย์ดังกล่าวไว้แล้ว คาดให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ปี 2027F ที่ 6.3% และมีอัตราผลตอบแทนภายใน (Implied IRR) อยู่ที่ 7.1% นักวิเคราะห์ : รัฐกร ประยูรจตุพร : ratthakorn@dbs.com@dbs.com

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : FTREIT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

สหรัฐฯ พับแผนถล่มอิหร่าน หลังตะวันออกกลางร้องขอ-ย้ำต้องเร่งทำข้อตกลงโดยเร็ว

6 โบรกฯ ปรับลดเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69 ต่ำคาด

GCNT Expo 2026 ผนึกพลังภาคธุรกิจ Shock To Shift เปลี่ยนผ่านไทยสู่โลกยั่งยืน

OR นำสินค้าไทยเด็ดร่วมงาน Young รักษ์ทะเล ยกคุณค่าชุมชนไทยสู่เวทีแห่งแรงบันดาลใจ

Skimpflation คืออะไร เทรนด์ผู้บริโภคจับตาแบรนด์ลดต้นทุน

Popular

สหรัฐฯ พับแผนถล่มอิหร่าน หลังตะวันออกกลางร้องขอ-ย้ำต้องเร่งทำข้อตกลงโดยเร็ว

6 โบรกฯ ปรับลดเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69 ต่ำคาด

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (31/07/69)

14 บจ.เตรียมขายหุ้นกู้เดือน ส.ค.นี้ มูลค่ารวม 4 หมื่นลบ. ชูดอกเบี้ยสูงสุด 7.4% ส่วนใหญ่ใช้โรลโอเวอร์หุ้นกู้เดิม

AWC เปิดแลนด์มาร์คกระเช้าข้ามเจ้าพระยา พลิกฟื้นท่องเที่ยวไทยยั่งยืน

Related