บล.ทิสโก้ : HMPRO แนะนำซื้อ มูลค่าเหมาะสมที่ 10.00 บาท

HMPRO : ประเด็นสำคัญจากการประชุมผลประกอบการ. เป้าหมายรายได้ปี FY26 - ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ทั้งปีให้เติบโตในระดับเล็กน้อย ใกล้เคียงกับการเติบโตของยอดขายที่เป็นบวกเล็กน้อยใน 2Q26 โดยใน 3Q26 และ 4Q26 จะต้องมีการเติบโตเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานใน 1H26 ที่ต่ำกว่าเป้าหมายมีสาเหตุหลักจากฐานที่สูงของมาตรการ Easy Receipt ใน 1Q26 ขณะที่กำลังซื้อของผู้บริโภคยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อการบรรลุเป้าหมายดังกล่าว. อัตรากำไรขั้นต้นเป็นตัวขับเคลื่อนกำไร - การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก +0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ใน 1Q26 เป็น +1.9 จุดเปอร์เซ็นต์ใน 2Q26 และฝ่ายบริหารคาดว่าแนวโน้มดังกล่าวจะต่อเนื่องไปใน 3Q26 และ 4Q26 ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนกำไรทั้งปี ควบคู่ไปกับการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ. ทิศทาง 3Q26 - ผู้บริหารคาดว่าทั้งการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) และรายได้รวมจะขยายตัว ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นจะสูงกว่าระดับใน 3Q25 ทั้งนี้ ฤดูฝนส่งผลให้ 3Q เป็นไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดของปี ดังนั้น ผลการดำเนินงานควรเปรียบเทียบกับ 3Q25 มากกว่าการเปรียบเทียบกับ 2Q26. อุปสงค์ในช่วง 2H26 - กำลังซื้อของผู้บริโภคมีแนวโน้มทรงตัวหรือชะลอลงเล็กน้อย ขณะที่ต้นทุนน้ำมันดีเซลและวัตถุดิบที่อิงกับราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น กดดันให้ราคาสินค้าบนชั้นวางปรับขึ้นเกือบทุกกลุ่ม ส่งผลให้ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้น และให้ความสำคัญกับราคาสินค้าในการตัดสินใจซื้อ. การขยายสาขา - บริษัทมีแผนเปิดสาขาเพิ่มอีก 7 สาขาในช่วง 2H26 โดยทั้งหมดเป็นรูปแบบ Hybrid (ปรับปรุงสาขาเดิม 6 แห่ง และเปิดสาขาใหม่ 1 แห่ง) ส่งผลให้จำนวนสาขารวมเพิ่มเป็น 135 สาขาภายในสิ้นปี 2026 ส่วนธุรกิจในประเทศมาเลเซียยังคงมี 7 สาขา และอยู่ใกล้จุดคุ้มทุน โดยไม่มีแผนขยายสาขาเพิ่มเติม เนื่องจากยังคงมุ่งเน้นตลาดประเทศไทยเป็นหลัก. การรีไฟแนนซ์หนี้ - หุ้นกู้จำนวน 2 ชุด มูลค่ารวมมากกว่า 4 พันล้านบาท จะครบกำหนดในช่วง 2H26 โดยมีอัตราดอกเบี้ยคูปองสูงกว่าระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาดปัจจุบัน ผู้บริหารมีแผนออกหุ้นกู้ชุดใหม่เพื่อทดแทนในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุนทางการเงิน ทั้งนี้ เป็นการรีไฟแนนซ์หนี้เดิมเท่านั้น และไม่มีแผนกู้ยืมเงินเพิ่มเติม. การลงทุนและการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น - CAPEX ในปีนี้อยู่ที่ 6-7 พันล้านบาท โดยใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นแหล่งเงินทุน ครอบคลุมการเปิดสาขาใหม่ การปรับปรุงสาขาเดิม และการลงทุนด้านเทคโนโลยี ส่วนเงินสดที่เหลือจะนำไปใช้สำหรับการจ่ายเงินปันผล (นโยบายขั้นต่ำ 40% ของกำไรสุทธิ โดยในอดีตจ่ายมากกว่า 80%) และโครงการซื้อหุ้นคืน ปัจจุบันบริษัทดำเนินการซื้อหุ้นคืนแล้ว 0.48% จากวงเงินสูงสุด 3% และยังคงดำเนินโครงการต่อไปในลักษณะที่ระมัดระวังมากขึ้นนับตั้งแต่เกิดสงครามในตะวันออกกลาง. คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ HMPRO โดยประเมินมูลค่าที่เหมาะสมไว้ที่ 10.00 บาท

บล.ทิสโก้ : HMPRO แนะนำซื้อ มูลค่าเหมาะสมที่ 10.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

S&P500-แนสแดคปิดลบ แรงขายหุ้นเทคฯ ฉุดดัชนี-จับตาสหรัฐฯ คว่ำบาตรอิหร่านระลอกใหม่

อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างธนาคาร 32.648 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์ สรอ. ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 24 สิงหาคม 2569

รายงานการได้มาหรือจำหน่ายหลักทรัพย์ของกิจการ ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

Popular

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

GULF กู้เงินแบงก์ไทย-เทศ วงเงิน 8.6 พันลบ. พัฒนา 3 วินด์ฟาร์ม กำลังผลิตรวม 208 MW

EGCO ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล อัตรา 3.25 บาท/หุ้น ขึ้น XD 4 ก.ย.69

Related

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 22 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย JPM

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 63 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

แบบรายงานผลการซื้อหุ้นคืนกรณีเพื่อการบริหารทางการเงิน ครั้งที่ 2

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 40 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย YUANTA

64 หุ้น ถูกโบรกฯปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69

Related

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 22 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย JPM

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 63 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

แบบรายงานผลการซื้อหุ้นคืนกรณีเพื่อการบริหารทางการเงิน ครั้งที่ 2

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 40 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย YUANTA

64 หุ้น ถูกโบรกฯปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69

efinAI