บล.ฟิลลิป : AMATA แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานครึ่งปี 69 ที่ 35.00 บาท

แนวโน้ม 3Q69 ยังไม่โดดเด่น โอนมากใน 4Q69Key Point :มุมมองของเราแนวโน้ม 3Q69 ยังไม่โดดเด่น คาดว่าโอนได้มากใน 4Q69 ส่วนยอดขายในครึ่งปีหลังจะดีขึ้น จากมีลูกค้า high potential เจรจาอยู่หลายราย แต่มีความเสี่ยงยอดขายต่ำกว่าเป้าจากหลายปัจจัยนอกเหนือจากการควบคุมในส่วนของบริษัทยังไม่คลี่คลาย ปีนี้โอนที่ดินจาก Backlog ได้ดี แต่หากยอดขายเข้ามาน้อยกว่ายอดโอน จะทำให้ Backlog สิ้นปีนี้ลดลงกว่าปีก่อนหน้า ยังคงต้องเร่งเจรจากับคู่ค้าในระยะเวลาที่เหลือของปี แนวโน้ม 3Q69 โอน Backlog ได้ต่อเนื่อง และ 4Q69 โดดเด่นสุด. แนวโน้ม 3Q69 คาดว่ายังสามารถโอนที่ดินได้ต่อเนื่องจาก Backlog ที่มีอยู่ แต่ยังไม่โดดเด่น โดดเด่นสุดใน 4Q69 จากนิคมในเวียดนามและลาวที่เข้ามาเสริม ด้าน GPM-นิคม ครึ่งปีหลังจะลดลงกว่า 2Q69 กลับมาสู่ระดับปกติ จากพื้นที่อื่นๆ โอนเข้ามามากขึ้นในโซนระยอง เวียดนาม ลาว และจะมีกำไรพิเศษขายเงินลงทุน ASCLT 1 ประเมินกำไร 400 กว่า ลบ. เข้ามาเสริมใน 4Q69 ยอดขายนับๆ ดูแล้วอาจตกเป้า. ภาพการขายปัจจุบันนิคมในไทยมีเจรจาลูกค้า high potential ราว 1,000 ไร่ กลุ่มลูกค้าหลากหลาย หลักๆ เป็น Data center, อิเล็กทรอนิกส์, ยานยนต์ เป็นต้น ทำให้เมื่อรวมกับยอดขายครึ่งปีแรก ยังต่ำกว่าเป้าปีของไทยที่ตั้งไว้ 1,650 ไร่ นิคมเวียดนามเจรจาอยู่ 35 เฮกตาร์ (219 ไร่) และลาวเจรจาอยู่ 300 ไร่ หากนับเฉพาะลูกค้า high potential เมื่อรวมกับยอดขายครึ่งปีแรกที่ทำได้ secure แล้ว 1,897 ไร่ ซึ่งยังต่ำกว่าเป้าปีนี้ที่ 2,800 ไร่. แม้ยังมีระยะเวลาที่เหลือของปีในการเจรจายอดขายใหม่เข้ามาเพิ่ม แต่ยังเห็นหลายปัจจัยที่นอกเหนือจากการควบคุมในส่วนของบริษัทยังไม่คลี่คลายลง อาทิ ความล่าช้าการอนุมัติ ODI, ความกังวลภาพรวมเศรษฐกิจต่อนิคมลาว, ความชัดเจนของรัฐบาลในหน่วยงานที่เข้ามากำกับการลงทุน Data center ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีความซับซ้อน มีการเจรจานานกว่าธุรกิจทั่วไป จำเป็นต้องกำกับโดยเร็ว เพื่อไม่ให้เสียโอกาสและจะเป็นประโยชน์ต่อพื้นที่นิคมที่สามารถรองรับธุรกิจขนาดใหญ่และมี BOI สนับสนุนเพื่อการสร้างประโยชน์ต่อประเทศ 1H69 กำไร +205.7% y-y. 1H69 มียอดขายที่ดิน 378 ไร่ (ไทย 361 ไร่, เวียดนาม 17 ไร่) ลดลงกว่า 1H68 ที่ 748 ไร่ ขณะที่สามารถโอนที่ดินจาก Backlog ได้ดีขึ้น โอนไปแล้ว 593 ไร่ สูงกว่า 1H68 ที่ 450 ไร่ ทำให้ Backlog ลดลงมาอยู่ระดับ 1.8 หมื่น ลบ. (Pic. Real estate business) โดยครึ่งปีแรกโอนที่ดินในโซนชลบุรีเป็นหลัก มีราคาขายเฉลี่ยและอัตรากำไรสูงขึ้นกว่าปีก่อนมาที่ 7.9 ลบ./ไร่ และ GPM-นิคม 61.5% ตามลำดับ มีส่วนแบ่งกำไร 388 ลบ. ลดลง y-y ผลกระทบจากขาดทุนค่าเงิน มีกำไรปกติ 2,731 ลบ. +149.0% y-y และมีกำไรพิเศษขายเงินลงทุน ASCLT 2 เสริมอีก 366 ลบ. มีกำไรสุทธิ 2,962 ลบ. +205.7% y-y ราคาพื้นฐาน 35.00 บาท/หุ้น อิง P/E 8.0 เท่า. ปรับกำไรปี 69 ขึ้นเป็น 5,551 ลบ. +76.3% y-y จากกำไรพิเศษ (ไม่รวมใน Valuation) ประเมินราคาโดยใช้ P/E 8.0 เท่า ยังคงราคาพื้นฐานครึ่งปี 69 ที่ 35.00 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ” ทศวรรณ ธรรมสุขนักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #108515โทร: 662 635 1700 #484

บล.ฟิลลิป : AMATA แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานครึ่งปี 69 ที่ 35.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ศุภาลัย กวาด 3 รางวัลใหญ่ LivingInsider Awards ต่อเนื่องเป็นปีที่ 4 ตอกย้ำผู้นำอสังหาฯ ตอบโจทย์ชีวิตยุคใหม่

ไทย-สิงคโปร์ จับจังหวะ AI บูม เร่งปรับเกณฑ์ดึงบริษัทเทคฯ เข้าจดทะเบียน - ลุ้น IPO ปีนี้ฟื้น

ดอกแรง…ติดสปีด เปิดบัญชีเงินฝากประจำพิเศษ 11 เดือน กับกรุงศรี รับดอกเบี้ยสูงสุด 1.20% ต่อปี

ฟิทช์ฯ ให้เครดิตหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่นับเป็นเงินกองทุนชั้นที่ 2 ตามเกณฑ์บาเซล 3 ของ TTB ที่ ‘A(tha)’

กระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬา ททท. สมาคมท่องเที่ยว-บริการ ร่วม อินฟอร์มา มาร์เก็ตส์ เปิดงาน Food & Hospitality Thailand 2026

Popular

หุ้นสหรัฐฯ รีบาวด์วันศุกร์ ดาวโจนส์พุ่ง 517 จุด จับตาบอนด์ยีลด์-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 24 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 24 สิงหาคม 2569

FTSE ประกาศ Rebalance! BTS-LH-SCCC-TU หลุด All World จับตา THAI-INSET-KLINIQ เข้าดัชนี

จับตากลุ่มแบงก์! ปีนี้มีลุ้นจ่ายปันผลเร็ว - สูงแตะ 6% หลังครึ่งปีแรกกำไรพุ่ง - สินเชื่อโต - จบรอบดอกเบี้ยขาลง

Related

64 หุ้น ถูกโบรกฯปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69

บล.เคจีไอ : AMATA แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นใหม่ที่ 37.00 บาท