สหรัฐฯ-ญี่ปุ่นงัด FIMA Repo สกัดแรงขายเงินเยน จับตา Plaza Accord รอบใหม่

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -17 ส.ค. 69 22:14 น. ญี่ปุ่นเดินหน้าโต้แรงขายเยน จับตา “Plaza Accord ใหม่” สะเทือนบอนด์ยีลด์และเงินทุนโลกญี่ปุ่นกำลังเผชิญแรงขายเยนระลอกใหม่ หลังการแทรกแซงค่าเงินร่วมกับสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ช่วยพยุงค่าเงินได้เพียงช่วงสั้น ๆ ก่อนแรงเก็งกำไรฝั่งอ่อนค่าจะกลับมาอีกครั้ง สถานการณ์นี้สะท้อนว่าประเด็นค่าเงินไม่ได้กระทบแค่ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน แต่ยังเชื่อมโยงไปถึง ผลตอบแทนพันธบัตร ความคาดหวังดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) และทิศทางเงินทุนข้ามพรมแดนอย่างใกล้ชิดแกนหลักของความพยายามรอบนี้คือการทำให้การเก็งกำไรฝั่งอ่อนค่าเยนมีต้นทุนสูงขึ้น โดยอาศัย FIMA Repo Facility ซึ่งเป็นวงเงินกู้ดอลลาร์ของ BOJ จากเฟด โดยใช้พันธบัตรสหรัฐฯ ที่ถืออยู่เป็นหลักประกัน ขณะเดียวกัน Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ประกาศข้อตกลงดังกล่าวเมื่อวันที่ 3 สิงหาคม และได้รับการสนับสนุนจากประธานาธิบดี Donald Trump ทำให้บางฝ่ายมองว่าแนวทางนี้มีลักษณะคล้าย “Plaza Accord ใหม่” ในเชิงการประสานนโยบายระหว่างประเทศแรงกดดันต่อเยนและความเสี่ยงต่อ JGBในมุมตลาดโลก หากเยนอ่อนค่าต่อไปมากขึ้น เงินเฟ้อนำเข้า จะเร่งตัวและอาจกดดันความเชื่อมั่นต่อรัฐบาล Sanae Takaichi รวมถึงตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ที่อาจเผชิญแรงขายหนักขึ้น บทความระบุว่า หากแนวรับสำคัญล้มเหลว เยนอาจอ่อนลงไปถึง 170 หรือแม้แต่ 180 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นมาหลายทศวรรษความเสี่ยงดังกล่าวไม่ได้หยุดอยู่แค่ในญี่ปุ่นเท่านั้น เพราะการอ่อนค่าต่อเนื่องของเยนอาจส่งแรงกระเพื่อมไปยังตลาดพันธบัตรต่างประเทศ รวมถึง U.S. Treasurys ด้วย เมื่อความผันผวนใน JGB สูงขึ้น นักลงทุนทั่วโลกอาจต้องทบทวนพรีเมียมความเสี่ยงของพันธบัตรระยะยาวมากขึ้นตามไปด้วยBOJ ถูกจับตาเรื่องดอกเบี้ยและจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยด้านนโยบายการเงิน ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าประเมินว่า BOJ มีโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 25 basis points ไปที่ 1.25% ในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน และสะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าวเต็ม 100% ภายในประชุมวันที่ 29-30 ตุลาคม อย่างไรก็ตาม บทความเตือนว่าการขึ้นดอกเบี้ยอาจไม่ใช่คำตอบที่ BOJ ต้องเร่งใช้ หากเศรษฐกิจยังโตช้า และเงินเฟ้อยังได้รับแรงหนุนจากปัจจัยภายนอกมากกว่าปัจจัยภายในประเทศนั่นหมายความว่า BOJ ต้องรักษาสมดุลระหว่างการสกัดแรงอ่อนค่าของเยนกับการไม่ทำให้ต้นทุนทางการเงินภายในประเทศตึงตัวเกินไป ขณะที่รัฐบาลญี่ปุ่นเองก็ต้องรับมือกับผลกระทบต่อค่าครองชีพ ความเชื่อมั่นผู้บริโภค และเสถียรภาพของตลาดตราสารหนี้ไปพร้อมกันสิ่งที่นักลงทุนควรจับตาทิศทางเยน หากอ่อนต่อเนื่องไปสู่ 170-180 เยนต่อดอลลาร์ความผันผวนของ JGB ที่อาจกระทบต้นทุนการระดมทุนของภาครัฐท่าที BOJ ในการประชุมเดือนกันยายนและตุลาคมผลกระทบต่อ U.S. Treasurys หากความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรญี่ปุ่นลุกลามนโยบายประสานงานสหรัฐฯ-ญี่ปุ่น ว่าจะเดินหน้าลึกแค่ไหนในกรอบ “Plaza Accord ใหม่”โดยสรุป การต่อสู้กับแรงขายเยนในรอบนี้ไม่ใช่เพียงเกมป้องกันค่าเงินระยะสั้น แต่เป็นบททดสอบเชิงโครงสร้างของนโยบายการเงิน การคลัง และความร่วมมือระหว่างประเทศ หากญี่ปุ่นสามารถยกระดับต้นทุนของการเก็งกำไรฝั่งอ่อนค่าเยนได้สำเร็จ อาจช่วยชะลอแรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรและเงินทุนโลกได้บางส่วน แต่หากไม่สำเร็จ ความผันผวนที่เกิดขึ้นอาจลุกลามไปไกลกว่าตลาดเงินของญี่ปุ่นอย่างมีนัยสำคัญ

สหรัฐฯ-ญี่ปุ่นงัด FIMA Repo สกัดแรงขายเงินเยน จับตา Plaza Accord รอบใหม่

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

efin Reporter

Latest

แบงก์ญี่ปุ่นเดินเกมรุก-เร่งขยายธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง หนุนรายได้ค่าธรรมเนียม