ส่องกล้อง TTB : กำไรดี แต่อัพไซด์ตึง จับตาปรับแผนแบบเน้นปันผล ลุ้น Dividend Yield ระดับ 7%

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -21 ก.ค. 69 15:24 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TTB จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 21 ก.ค. 69 ชื่อโบรกเกอร์ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ซื้อ 3.30 บล.เอเซีย พลัส Trading buy 3.20 บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) ถือ 3.20 บล.พาย ถือ 3.00 บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) ทยอยซื้อ 3.00 บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ถือ 2.90 บล.ทรีนีตี้ ถือ 2.80 บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) TRADING 2.76 บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชันแนล (ประเทศไทย) ถือ 2.54 บล.บัวหลวง ขาย - บล.ทิสโก้ มุมมองเป็นบวก - ปัจจัยบวก + + ผลประกอบการ 2Q26 แข็งแกร่ง : กำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 5,513 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY และ 6.5% - 7% QoQ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์และตลาดคาดการณ์ + รายได้ค่าธรรมเนียมและ Non-NII เติบโตแรง : รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) พุ่งขึ้น โดยเฉพาะรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (Wealth), กองทุนรวม, บัตรเครดิต, แบงก์แอสชัวรันส์ (Banca) และเงินปันผลรับ + การบริหารเงินทุนและโอกาสเพิ่มเงินปันผล : เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นสูงกว่ามูลค่าทางบัญชี (P/BV > 1 เท่า) ทำให้โครงการซื้อหุ้นคืนลดความน่าสนใจลง ผู้บริหารจึงมีแนวโน้มปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout Ratio) เป็น 70-80% หรืออาจพิจารณาจ่ายเงินปันผลพิเศษ เพื่อคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น (บล.ทิสโก้, บล.หยวนต้า (ประเทศไทย), บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย), บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย), บล.พาย, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย)) + คุณภาพสินทรัพย์และการตั้งสำรองที่รัดกุม : อัตราส่วน NPL (NPL Ratio) ทรงตัวอยู่ที่ 2.93% ขณะที่ Coverage Ratio ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 157% จากการตั้งสำรองส่วนเกิน (Management Overlay) เพิ่มอีก 1.1 พันล้านบาท ช่วยลดทอนความเสี่ยงในอนาคต (บล.บัวหลวง, บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย), บล.เอเซีย พลัส, บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย), บล.พาย) + การบริหารต้นทุนทางการเงินและ NIM : NIM ปรับตัวดีขึ้นหรือทรงตัวจากไตรมาสก่อน ( QoQ) เป็นผลมาจากการบริหารและลดต้นทุนทางการเงิน (Cost of Fund) ผ่านการ Repricing เงินฝากประจำ (บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า (ประเทศไทย), บล.เอเซีย พลัส, บล.ทรีนีตี้, บล.พาย) + สิทธิประโยชน์ทางภาษี (Tax Shield) : ธนาคารยังมี Tax Shield คงเหลือรองรับการประหยัดภาษี (ณ สิ้น 2Q26 เหลือราว 3.4 พันล้านบาท) ช่วยหนุนกำไรสุทธิ (บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย), บล.พาย) ปัจจัยลบ - - มูลค่าหุ้น (Valuation) ตึงตัวและ Upside จำกัด : ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว (ซื้อขายบน PBV ที่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่ม) ทำให้ส่วนต่างราคาเป้าหมาย (Upside) ลดลงหรือไม่เหลือ Upside (บล.บัวหลวง, บล.หยวนต้า (ประเทศไทย), บล.ทรีนีตี้, บล.พาย) - การเติบโตของสินเชื่อโดยรวมยังชะลอตัว : ภาพรวมสินเชื่อ 1H26 ยังคงหดตัว 1.8% - 2.0% YTD แม้จะเริ่มเห็นการฟื้นตัวเล็กน้อยในไตรมาส 2 (บล.บัวหลวง, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย), บล.พาย) - สิทธิประโยชน์ทางภาษีกำลังจะหมดลง : สิทธิประโยชน์ทางภาษี (Tax Shield) ที่ลดลงและจะหมดลงในอนาคต (คาดช่วง 2Q-3Q27) จะส่งผลให้ธนาคารต้องกลับมารับรู้ภาระภาษีจ่ายตามปกติ ซึ่งอาจกดดันแนวโน้มกำไรสุทธิในปี 2027 ให้ปรับลดลง (บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย), บล.พาย) - การด้อยค่าของสินทรัพย์บางประเภท : ธนาคารมีการบันทึกการด้อยค่าของความสัมพันธ์กับตัวแทนจำหน่าย (Dealers) ที่ผลงานไม่ดี เช่น ผู้จำหน่ายรถบรรทุกญี่ปุ่น รวมถึงการด้อยค่าแพลตฟอร์มไอที RodDonJai จำนวน 21 ล้านบาท (บล.ทิสโก้) - ความเสี่ยงในสินเชื่อบางกลุ่ม : สินเชื่อที่อยู่อาศัยให้ผลตอบแทนไม่คุ้มความเสี่ยงจากภาวะราคาบ้านขาลง ส่วนสินเชื่อรถ EV มีความเสี่ยงเรื่องมูลค่ารถลดลงเร็วกว่าคาด (LGD สูง) ส่งผลให้ธนาคารต้องชะลอหรือเข้มงวดการปล่อยสินเชื่อในกลุ่มเหล่านี้ (บล.ทิสโก้) - รายได้ค่าธรรมเนียมบางส่วนเป็นรายการชั่วคราว : รายได้ค่าธรรมเนียมที่โตก้าวกระโดดเกิดจากการปรับสมดุลพอร์ตของลูกค้า Mass Affluent เข้าสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีค่าธรรมเนียมแรกเข้าสูง ซึ่งการปรับพอร์ตลักษณะนี้อาจไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยและอาจลดลงในไตรมาสถัดไป (บล.ทิสโก้) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง TTB : กำไรดี แต่อัพไซด์ตึง จับตาปรับแผนแบบเน้นปันผล ลุ้น Dividend Yield ระดับ 7%

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ย้อนรอย “หุ้น CHO” ขาดทุนสะสม-หนี้ท่วม-ส่วนทุนติดลบ เตรียมเติมทุนมโหฬาร

SCGD Q2/69 พลิกขาดทุน 282 ลบ. หลังมีรายการพิเศษรวมศูนย์ผลิต เคาะปันผล 0.155 บ./หุ้น XD 4 ส.ค.นี้

วาโก้ครองแชมป์แบรนด์ชุดชั้นในอันดับ 1 ในใจผู้บริโภค ต่อเนื่องปีที่ 15 คว้ารางวัล Marketeer No.1 Brand Thailand 2026 หมวด Underwear

CFARM วางเกมครึ่งปีหลัง 2569 มุ่งเพิ่มประสิทธิภาพการเลี้ยง เร่งก่อสร้างฟาร์มไก่ไข่ หนุนการเติบโตระยะยาว

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/07/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 21 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (21/07/69)

KBANK แจ้งงบ Q2/69 กำไร 13,247 ลบ. โต 6% ตามคาด ส่วนครึ่งปีแรกกำไร 27,915 ลบ.โต 6.2%

SCB เผย Q2/69 กำไร 11,117 ลบ. - ครึ่งปี 21,312 ลบ. รับค่าธรรมเนียม-ธุรกิจเวลธ์โต

Related

ส่องกล้อง AMATA : ลุ้นกำไร Q2/69 โตทะลัก จับตาดีล Data Center หนุนฟื้นตัวครึ่งปีหลัง