What's New :

ㆍเราคาดกำไรปกติ 1Q26 ที่ 157 ลบ. (+10.5% QoQ, -8.3% YoY) อ่อนแอกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้า แม้ยอดขายคาดยังโตได้ดีทั้ง QoQ และ YoY แต่เนื่องจากผลของค่าเงินบาทเทียบ USD ที่แข็งค่า ประกอบกับ Product Mix ของกลุ่มส่งออกที่อ่อนแอลง กดดันให้ GPM
ㆍ ขณะที่แนวโน้มกำไรปกติใน 2Q26 คาดลดลงต่อทั้ง QoQ และ YoY จากการรับรู้ผลของราคาต้นทุนการผลิตที่ปรับขึ้นตามราคาน้ำมันในประเทศ กดดัน GPM ต่อเนื่อง

Our View :

ㆍ เราคาดกำไรปกติใน 2H26 กลับมาโต YoY จากการรับรู้ผลของการปรับขึ้นราคาขายกับ 7-Eleven รวมถึงฐานต่ำในปีก่อน ที่บริษัทได้ผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างไทย-กัมพูชา
ㆍ คงประมาณการกำไรปกติปี 2026 และราคาเหมาะสมที่ 30.00 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 เพียง 10.0 เท่า ไม่แพง เชิงพื้นฐานคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ในเชิงกลยุทธ์หากยังไม่มีสถานะ อาจพิจารณาเข้าสะสมช่วงงบ 2Q26 ใกล้ออก เพื่อเก็งกำไรแนวโน้มผลประกอบการใน 2H26 ที่คาดกลับมาโต