บล.บัวหลวง : CPN แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ที่ 80.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :CPN - เซ็นทรัลพัฒนา.Site Visit ขอนแก่นโมเดล พิสูจน์โมเดลขยายหลายศูนย์ไปต่อได้. การเยี่ยมชม Central Khonkaen และ Central Khonkaen Campus ช่วยเพิ่มความมั่นใจต่อกลยุทธ์ขยายศูนย์การค้าของ CPN เพราะการเปิดศูนย์ใหม่ไม่ได้แย่งลูกค้าศูนย์เดิมมากอย่างที่กังวล Central Khonkaen Campus ซึ่งเปิดเดือน พ.ค. 2026 มีผู้เข้าใช้บริการมากกว่าเป้าหมายของฝ่ายบริหารที่ 20,000 คน/วันแล้ว ขณะที่จำนวนผู้เข้าใช้ Central Khonkaen เดิม ซึ่งเคยลด 10–15% YoY ในช่วง มิ.ย.–ก.ค. กลับมาลดเพียง 1–3% ในเดือน ส.ค. แม้ศูนย์ใหม่มีพื้นที่เช่าเทียบเท่า 42% ของศูนย์เดิมและอยู่ห่างกันเพียง 3 กม. . จุดสำคัญคือทั้งสองศูนย์จับลูกค้าต่างกลุ่มกัน โดย Campus เน้นฐานมหาวิทยาลัยและการแพทย์ พร้อมโครงการผสมผสานทั้งคอนโด PHYLL Khonkaen ซึ่งขายหมดภายในหนึ่งสัปดาห์และ GO! Hotel ขณะที่ศูนย์เดิมยังมีอัตราเช่า 97% และค่าเช่าโตเฉลี่ยราว 2% ต่อปี ส่วน Campus ยังมีอัตราเช่าเพียง 80–85% เทียบเป้าหมายสิ้นปี 90% และมีสัญญาเช่าที่แบ่งรายได้กับผู้เช่า 55% สูงกว่าค่าเฉลี่ยพอร์ตของ CPN ราว 50% จึงยังมีโอกาสเพิ่มรายได้ตามยอดขายของร้านค้า . ภาพรวม CPN ผลดำเนินงาน 3Q26 ยังแข็งแรง โดยจำนวนผู้เข้าใช้ศูนย์ช่วง ก.ค.–ส.ค. เพิ่ม 3–4% YoY และยอดขายผู้เช่าเพิ่ม 7–9% YoY น้ำท่วมปลายเดือน ก.ย. อาจกดแรงส่งบ้างแต่ผลกระทบต่อไตรมาสยังจำกัด สำหรับปี 2027 เราคาดกำไรหลักโต 9% YoY จากพื้นที่เช่าสุทธิเพิ่มราว 5% YoY เทียบกับเฉลี่ยเพียง 2% ต่อปีในช่วงสามปีที่ผ่านมา โดยมีศูนย์ใหม่ 2 แห่งเปิดใน 1Q27 และ 2Q27 . อีกแรงหนุนคือการขายสินทรัพย์เข้า CPNREIT ซึ่งคาดได้รับอนุมัติจากผู้ถือหน่วยก่อนสิ้นปี 2026 และดำเนินการใน 1H27 ช่วยปลดเงินทุนจากสินทรัพย์ที่โตเต็มที่และเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงินสำหรับโครงการใหม่. Fundamental view : ภาพจากกลุ่มสาขาขอนแก่นสนับสนุนว่า การเปิดหลายศูนย์ในพื้นที่เดียวกัน ที่มีศักยภาพ สามารถเพิ่มฐานตลาดมากกว่าการแย่งยอดขายกันเอง ขณะที่ปี 2027 เป็นช่วงที่การขยายพื้นที่เช่ากลับมาเร่งตัว คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ที่ 80 บาท

บล.บัวหลวง : CPN แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ที่ 80.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

Goldman Sachs คาดราคาดีเซลสูงต่อเนื่องถึงปี 2027 - หวั่นดีมานด์ฟื้นชนกำลังกลั่นตึงตัว

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 6 ต.ค. 2569

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 6 ตุลาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 90 จุด แนสแดคปิดทำนิวไฮ-กลุ่มเทคฯ หนุนดัชนี

GULF เซ็น ADNOC จัดซื้อก๊าซ LNG เกือบ 2 ล้านตัน เริ่มส่งมอบปีหน้า เสริมพอร์ตธุรกิจเทรดดิ้ง

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (06/10/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (06/10/69)

Related

พบ 101 บจ.แห่เปลี่ยน CEO-CFO ใหม่ปีนี้