SABINA (Neutral, TP26F-18.2) กำไร 1Q26 ประคองตัว จากการคุมค่าใช้จ่ายเรามอง Neutral ต่อกำไร 1Q26 ที่ 103 ลบ. ทรงตัว y-y, -6% q-q จากการคุมค่าใช้จ่าย, ลดโฆษณาและคุมโปรโมชั่น เป็นไปตามกลยุทธ์ปีนี้เน้นประคองตัว ช่วยชดเชยรายได้ที่ยังลดลง y-y มา 5 ไตรมาส ตามกำลังซื้อ โดยมีเพียงกลุ่ม OEM ที่รายได้ยังเพิ่มขึ้น โดยกำไร 1Q26 คิดเป็น 24% ของกำไรปี26F +3% y-y และแนวโน้มช่วงที่เหลือคาดทรงตัว คล้าย 1Q26 ภาพรวมยังขาดปัจจัยหนุนราคาหุ้น และแม้มีปันผลสูงคาด Yield 8.1% ยังแนะนำ “Neutral” จาก TP26F 18.2 บาท อิง PER 15x